BitgetのRWA担保型パーペチュアル先物：TradFiとDeFiをつなぐ戦略的な一歩

Bitgetが2025年8月にRWA（Real-World Asset）インデックス永久先物をローンチしたことは、従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の融合における重要な瞬間となります。Apple（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Meta（META）、McDonald’s（MCD）という主要株式をトークン化することで、Bitgetはグローバル市場へのアクセスを民主化するだけでなく、デリバティブ取引における流動性とリスク管理の再定義を実現しました[1]。テクノロジー、eコマース、ソーシャルメディア、ファストフードにまたがるこれらの株式を戦略的に組み込むことで、広範な市場代表性と分散投資が確保されています[3]。

戦略的根拠：分散投資と市場アクセス

AAPL、GOOGL、AMZN、META、MCDの選定は偶然ではありません。これらの企業は各セクターで最も流動性が高く、影響力のある企業であり、成長性と安定性を兼ね備えています。例えば、AAPLとAMZNはeコマースとテクノロジーイノベーションを牽引し、MCDは堅調な消費財を代表します[3]。Bitgetは複数のサードパーティ発行者からトークン化インデックスを集約することで、ダイナミックな価格形成を実現し、単一市場への依存を減らしてシステミックリスクを軽減しています[5]。このアプローチは暗号資産の永久契約の仕組みに似ていますが、現実世界資産へのエクスポージャーを導入することで、個人投資家と機関投資家の双方にアピールしています[1]。

市場の仕組み：レバレッジ、流動性、リスク軽減

BitgetのRWAインデックス永久先物は、10倍のレバレッジ、アイソレーテッドマージンモード、24/5取引（UTC-4）で運用されており、週末や祝日はマーク価格が凍結され、強制清算を防止しています[1]。この構造は柔軟性とリスク管理のバランスを取り、オンチェーンデリバティブにとって重要な要素です。USDTを決済資産とし、ティックサイズを0.01に設定することで、小口トレーダーのアクセス性も高めています[5]。従来の株式先物は複雑な証券口座が必要で取引時間も制限されていますが、Bitgetのプロダクトは参入障壁を下げ、グローバル株式への24/5エクスポージャーを可能にします[2]。

従来市場に対する比較優位性

従来の株式市場は流動性、地理的アクセス、資本要件に制限があります。BitgetのRWA永久先物はこれらのギャップを以下のように解決します：
1. 流動性の集約：複数の発行者から価格を取得することで、公正な価格形成と深い流動性プールを実現[5]。
2. 民主化：個人投資家が機関仲介者を介さずにブルーチップ株のレバレッジ取引が可能に[1]。
3. 国境を越えたアクセス：ナイジェリアのxStocksとの提携のように、新興市場の投資家がトークン化デリバティブを通じて米国株式にアクセスできる[4]。

しかし、このプロダクトの成功は採用率や従来市場との価格相関にかかっています。BitgetのCEOであるGracy Chenはグローバルな資本フローの再構築の可能性を強調していますが[4]、取引量や流動性の深さといった定量的指標は現時点のレポートでは開示されていません。このデータ不足は、プロダクトがスケールし、既存の株式先物市場と競争できるかどうかに疑問を投げかけます。

リスクと考慮事項

革新的である一方、BitgetのRWA永久先物は課題にも直面しています。トークン化資産に対する規制当局の監視が拡大を遅らせる可能性があり、サードパーティ発行者への依存はカウンターパーティリスクをもたらします[5]。また、10倍のレバレッジ上限は慎重な措置ですが、より高リスクを求めるトレーダーには魅力が薄いかもしれません。リアルタイムのパフォーマンスデータがないため、これらの契約が基礎株式をどの程度トラッキングしているかを評価することも困難です[6]。

結論

BitgetのRWAインデックス永久先物は、TradFiとDeFiの統合に向けた大胆な一歩です。主要株式のトークン化とブロックチェーンの効率性を活用することで、従来市場の長年の非効率性に対応しています。しかし、このプロダクトの長期的な戦略的価値は、流動性を引き付け、従来資産との価格整合性を維持し、規制上の課題を乗り越えられるかどうかにかかっています。投資家にとって、このイノベーションはオンチェーンデリバティブがグローバル市場と分散型エコシステムの橋渡しとなる未来を垣間見せています。

Source:
[1] Bitget Bridges TradFi and DeFi With First RWA Index Perpetuals, https://www.bitget.com/news/detail/12560604935377
[2] Bitget Launches World's First RWA Index Perpetual Contract, https://www.bitget.com/blog/articles/bitget-launches-rwa-index-perpetual-contract-2025
[3] Bitget Lists AAPL, GOOGL, AMZN, META, MCD RWA Index Perpetual Futures
[4] Blockchain Bridges Worlds as Bitget Launches First RWA Index Perpetuals
[5] Bitget RWA Index Perpetual Futures, https://www.bitget.com/academy/rwa-futures