JPMorgan Chase: 米国経済の強さは、今年もドルが強いままであることを示している

JPMorganは、他の先進国を上回ると予想される強い米国経済の支援の下で、ドルが年間を通じてその強さを維持する可能性があると予測しています。同銀行の最近の報告によれば、ドルの継続的な強化は、世界的な経済パフォーマンスの格差の拡大に起因しています。

報告書は、2024年までに米国の経済成長が2.7%に達し、他の先進国の予測である1.7%をはるかに上回ると予想されています。強い生産性、企業投資の増加、労働力不足の減少がこの成長を促進し、インフレを連邦準備制度の目標である2%を上回る状態に保っています。これにより、FRBが利下げを遅らせ、USDの上昇傾向を維持する可能性があります。

JPMorganは、強い経済のために連邦準備制度が金融政策を緩和することが予想されるものの、今年の利下げは小幅にとどまると考えています。市場は、連邦準備制度が44ベーシスポイントの小幅な利下げを行い、欧州中央銀行が110ベーシスポイントの利下げを行い、日本銀行が47ベーシスポイントの利上げを行うと予測しています。

報告書はまた、USDを支えるもう一つの要因として、新しい米国政府の政策を指摘しています。これらの政策は、国内製造業の促進、関税の引き上げ、産業規制の緩和を目指しており、ビジネスの成長を刺激し、より高い金利を維持することでUSDをさらに支える可能性があります。

しかし、JPMorganはUSDの長期的なトレンドに直面する課題について警告しています。2024年末にGDPの4.2%を占める貿易赤字は、輸入品への深刻な依存を反映しており、現在のUSDの強さにもかかわらず、このような構造的な不均衡が最終的にその地位を弱める可能性があります。