I miner di Bitcoin spingono verso l’adozione aziendale mentre gli acquisti di tesoreria raggiungono un nuovo minimo

I miner di Bitcoin stanno assumendo una quota maggiore nell’adozione aziendale mentre gli acquisti di Bitcoin da parte dei tesorieri rallentano, secondo BitcoinTreasuries.NET.

Il nuovo rapporto sull’adozione aziendale, guidato dal presidente di BitcoinTreasuries.NET Pete Rizzo, afferma che le società quotate con tesoreria sono sulla buona strada per acquistare circa 40.000 BTC nel quarto trimestre. Questo sarebbe il totale trimestrale più basso dal terzo trimestre del 2024.

Durante il periodo coperto dal rapporto, il prezzo di Bitcoin si è aggirato intorno ai 92.617 dollari. Anche con questo livello, gli acquisti aziendali sono diminuiti. Rizzo ha scritto che ora i miner di Bitcoin “ancorano le detenzioni di Bitcoin nei mercati pubblici”, poiché continuano ad aggiungere monete mentre alcune tesorerie si fanno da parte.

Nel mese di novembre, i miner hanno rappresentato il 5% delle nuove aggiunte di BTC tra le società pubbliche e detenevano il 12% delle loro riserve combinate di Bitcoin.

Questa quota mostra come le società di mining ora influenzino i bilanci di BTC insieme ai tradizionali acquirenti di tesoreria.

“Poiché i miner possono acquisire BTC a uno sconto effettivo rispetto ai mercati spot tramite la produzione di blocchi, i loro bilanci potrebbero diventare sempre più importanti nel sostenere l’adozione aziendale, specialmente se altre tesorerie dovessero fermarsi o rallentare gli acquisti,” ha affermato.

Marathon Digital, Riot Platforms e Hut 8 Bitcoin Holdings

Il rapporto osserva che i miner di Bitcoin generano circa 900 BTC al giorno, secondo i dati di Bitbo.

Questa produzione segue il programma del protocollo e non dipende dal sentiment di mercato.

Di conseguenza, i miner possono continuare a costruire riserve di Bitcoin anche quando altre società pubbliche rallentano l’attività di tesoreria.

Tra le aziende pubbliche, Marathon Digital Holdings (MARA) si posiziona tra i primi posti per dimensione della tesoreria in Bitcoin. La società detiene 53.250 BTC, il che la rende il secondo maggiore detentore pubblico di Bitcoin a livello globale nel dataset.

Riot Platforms si trova al settimo posto con 19.324 BTC nel proprio bilancio. Hut 8 Mining segue al nono posto con 13.696 BTC. Insieme, questi tre miner controllano più di 86.000 BTC.

Poiché questi miner compaiono tra i primi dieci detentori pubblici, ora si affiancano alle tradizionali tesorerie aziendali nel plasmare l’adozione aziendale. Il loro flusso costante derivante dalle ricompense di mining rende i loro bilanci BTC importanti quando i nuovi acquisti di tesoreria rallentano.

Quota di tesoreria delle società di mining di Bitcoin. Fonte: BitcoinTreasuries.NET

Gli acquisti di Bitcoin da parte delle tesorerie rallentano dopo la frenesia estiva

Rizzo ha affermato che la “frenesia di acquisti estiva” da parte delle società di tesoreria di Bitcoin si è affievolita. Tuttavia, ha osservato che il cambiamento sembra più una normalizzazione che un crollo dell’interesse.

Secondo il rapporto, molte aziende hanno aggiunto significative riserve di Bitcoin all’inizio del 2025.

Di conseguenza, i consigli di amministrazione e i team di gestione del rischio ora rivalutano tali posizioni invece di aggiungere nuove allocazioni consistenti ogni mese.

Rizzo ha scritto che “le società pubbliche sembrano normalizzarsi verso un ritmo più lento e selettivo mentre assimilano gli acquisti recenti e rivalutano il rischio.”

Questo schema è in linea con i previsti 40.000 BTC di acquisti nel quarto trimestre, che restano significativi ma si collocano ai minimi di più trimestri.

Il rapporto afferma che l’adozione aziendale rimane in atto, ma i suoi motori stanno cambiando. I miner di Bitcoin continuano ad aggiungere monete tramite la produzione, mentre le tesorerie non legate al mining si muovono con maggiore cautela.

Il calo del prezzo di Bitcoin a novembre mette alla prova i bilanci aziendali di BTC

Lo studio sull’adozione aziendale evidenzia novembre come un primo evento di stress per le strategie di tesoreria in Bitcoin.

Durante il mese, il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 90.000 dollari per la prima volta da aprile, mettendo sotto pressione i recenti acquirenti aziendali.

Rizzo ha affermato che circa il 65% delle aziende nel campione ha acquistato BTC a livelli superiori a quelli attuali. Queste società ora detengono perdite non realizzate sui loro bilanci BTC ai prezzi spot recenti.

“Il calo di fine novembre di Bitcoin ha spinto i prezzi spot verso i 90.000 dollari, portando molti acquirenti del 2025 in territorio negativo. Per le 100 aziende in cui il costo medio poteva essere misurato, circa due terzi ora registrano perdite non realizzate ai prezzi attuali,” ha detto.

Ha aggiunto che i dati “non indicano ancora un disagio diffuso,” ma costringono i comitati di rischio e i consigli di amministrazione a confrontarsi con il lato negativo della mediazione su livelli di prezzo di Bitcoin più elevati.

Il rapporto inquadra questo come uno dei primi veri stress test della fase attuale dei mercati dei capitali di Bitcoin, con i miner di Bitcoin, Marathon Digital, Riot Platforms e Hut 8 ora centrali nel modo in cui i mercati pubblici detengono e gestiscono BTC.