Il debutto di Moore Threads supera il 500%! Il primo titolo di GPU cinese raggiunge una capitalizzazione di mercato di oltre 300 miliardi

Moore Threads (688795.SH) ha debuttato sullo STAR Market il 5 dicembre 2025, con un aumento massimo intraday del 502,03%, raggiungendo un massimo di 688 yuan per azione e una capitalizzazione di mercato che ha superato temporaneamente i 300 billions di yuan. Come la "prima azione GPU domestica", il prezzo di emissione era di 114,28 yuan per azione. Secondo le analisi di mercato, un lotto (500 azioni) poteva generare un profitto massimo di circa 286.900 yuan.

Come unica azienda in Cina ad aver realizzato la produzione di massa di GPU full-function, il processo IPO di Moore Threads è stato definito una "accelerazione STAR Market". Il 30 giugno 2025, Moore Threads ha presentato la domanda di IPO sullo STAR Market, che è stata accettata; il 26 settembre ha superato la revisione, il 30 ottobre ha ricevuto l'approvazione dalla CSRC, il 24 novembre ha aperto la sottoscrizione IPO e il 5 dicembre è stata quotata con successo, impiegando solo 158 giorni in totale.

Fondata nel 2020, Moore Threads si occupa principalmente di ricerca, sviluppo, progettazione e vendita di GPU e prodotti correlati. L'azienda si concentra sulle GPU full-function, focalizzandosi su AI, digital twin, calcolo scientifico e altri settori di high-performance computing, offrendo piattaforme di accelerazione del calcolo. È noto che i membri del team fondatore di Moore Threads provengono tutti dal core system di Nvidia, motivo per cui viene spesso chiamata la "Nvidia cinese".

Il fondatore Zhang Jianzhong è stato vicepresidente globale di Nvidia e direttore generale della Greater China, con quasi 15 anni di esperienza nel settore. I co-fondatori Zhou Yuan, Zhang Yubo e Wang Dong hanno anch'essi lavorato a lungo in Nvidia, specializzandosi rispettivamente in ecosistemi di canale, tecnologia e vendite, formando così un team imprenditoriale con competenze complementari.

La velocità di sviluppo di Moore Threads dalla sua fondazione è stata sorprendente. Nel 2021, l'azienda ha lanciato la prima GPU full-function domestica; nel 2024 il fatturato ha superato i 400 millions di yuan, con un tasso di crescita composto del fatturato superiore al 200% negli ultimi tre anni. Nel primo semestre del 2025, l'azienda ha raggiunto un fatturato di 702 millions di yuan.

La GPU full-function di Moore Threads si basa sull'architettura proprietaria MUSA, in grado di supportare contemporaneamente accelerazione AI, rendering grafico, simulazione fisica ed elaborazione video ultra HD in diversi scenari. I progetti finanziati dall'IPO includono chip AI training-inference integrati, chip grafici di nuova generazione autonomi e controllabili e chip AI SoC, con l'obiettivo di creare una piattaforma di calcolo per tutti gli scenari, dal cloud all'edge.

Il fondatore Zhang Jianzhong ha sottolineato che lo sviluppo dell'industria GPU è un progetto sistemico che richiede la collaborazione dell'intera filiera dei semiconduttori. In futuro, Moore Threads collaborerà con i partner per migliorare il livello di sviluppo della filiera. L'azienda prevede di raggiungere la redditività consolidata nel 2027, impegnandosi a diventare un'azienda leader nel settore GPU con competitività internazionale, fornendo una piattaforma avanzata di accelerazione del calcolo per un mondo digitale intelligente che integra AI e digital twin.

Nel prospetto informativo, Moore Threads sottolinea che la GPU costituisce il nucleo intelligente e il fulcro computazionale dei dispositivi elettronici, svolgendo un ruolo decisivo nell'avanzamento di tecnologie all'avanguardia come intelligenza artificiale, big data e cloud computing, con un enorme potenziale di mercato.

Secondo le previsioni di Frost & Sullivan (società globale di ricerca e consulenza di mercato), entro il 2029 il mercato cinese dei chip AI crescerà dai 142,537 billions di yuan del 2024 fino a 1.336,792 billions di yuan, con un tasso di crescita annuale composto del 53,7% tra il 2025 e il 2029. Nel segmento di mercato, le GPU registreranno la crescita più rapida, con una quota di mercato prevista in aumento dal 69,9% nel 2024 al 77,3% nel 2029.

Secondo Frost & Sullivan, il mercato globale delle GPU raggiungerà i 3.611,974 billions di yuan nel 2029. In particolare, il mercato cinese delle GPU raggiungerà i 1.363,578 billions di yuan nel 2029, con una quota di mercato globale che passerà dal 15,6% nel 2024 al 37,8% nel 2029.

Dal punto di vista dei risultati, tra il 2022 e il 2024 Moore Threads ha registrato rispettivamente un fatturato di 46 millions, 124 millions e 438 millions di yuan; l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è stato di -1,894 billions, -1,703 billions e -1,618 billions di yuan. Nel primo semestre del 2025, il fatturato è stato di 702 millions di yuan, con un utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo di -271 millions di yuan.

La quotazione di successo di Moore Threads non solo ha portato ricchi ritorni agli investitori iniziali, ma ha anche fornito un forte impulso allo sviluppo futuro dell'azienda. Dopo l'IPO, Moore Threads otterrà 8 billions di yuan di nuovi fondi dal mercato secondario.

Per quanto riguarda la destinazione dei fondi raccolti, Moore Threads ha dichiarato nel prospetto che i fondi saranno utilizzati per il progetto di ricerca e sviluppo del chip AI training-inference integrato di nuova generazione autonomo e controllabile, per il progetto di ricerca e sviluppo del chip grafico di nuova generazione autonomo e controllabile, per il progetto di ricerca e sviluppo del chip AI SoC di nuova generazione autonomo e controllabile e per integrare il capitale circolante.