Cosa è successo alla serie di acquisti di Bitcoin di sei settimane di MicroStrategy?
La pausa arriva mentre MSTR affronta una crescente pressione per una possibile esclusione dall’indice MSCI, un forte ritracciamento di Bitcoin e nuove critiche alla sua strategia di bilancio. Tuttavia, Michael Saylor ha risposto evidenziando un dato molto diverso: la domanda esplosiva di credito garantito da Bitcoin.
Per la prima volta dal 6 ottobre, Saylor non ha condiviso il suo solito teaser della domenica o la conferma del lunedì mattina di un nuovo acquisto di BTC. Questo silenzio arriva mentre MicroStrategy detiene 649.870 BTC per un valore di circa 56 billions di dollari, con un costo medio di 74.433 dollari per moneta.
Le azioni MSTR sono circa il 70% sotto il loro massimo storico e il multiplo del titolo rispetto al valore netto degli asset è appena sopra 1 – il livello più basso di questo ciclo.
L’azienda sta anche affrontando il rischio delle regole sugli asset digitali di MSCI previste per gennaio 2026, che potrebbero escludere le società con oltre il 50% di esposizione alle criptovalute. Con MicroStrategy al 77%, i deflussi forzati dagli indici sono una preoccupazione reale.
Quando i critici hanno ripreso a parlare di leva eccessiva e stress di liquidità, Saylor ha pubblicato un grafico intitolato “Bitcoin-Backed Credit Weekly Volume” – accompagnato dalla sua solita, pungente didascalia: “probably nothing.”
Il grafico mostra che l’emissione settimanale degli strumenti di Strategy Inc. – STRD, STRF, STRK e STRC – è salita da 3-4 milioni di dollari a metà settembre a quasi 20 milioni di dollari a fine novembre. Lo strumento a tasso variabile STRC ha dominato l’impennata, superando i 10,5 milioni di dollari nell’ultima settimana.
Il punto di Saylor è chiaro: un mercato del credito in contrazione non produce numeri come questi.
La crescita suggerisce che le istituzioni sono sempre più a loro agio nell’usare Bitcoin come garanzia, anche se BTC è sceso di oltre il 30% dal suo massimo di 126.198 dollari.
Mette inoltre in discussione le affermazioni secondo cui MicroStrategy sarebbe sotto pressione. L’azienda mantiene ancora solo circa il 15% di leva finanziaria e quest’anno ha raccolto 20 billions di dollari attraverso questi strumenti di azioni privilegiate.
Saylor rimane fermo sulla volatilità, definendola “vitalità” in una recente intervista con CoinDCX.
“Se Bitcoin non fosse volatile, probabilmente non sarebbe ad alte prestazioni,” ha detto, aggiungendo poi: “La volatilità è il dono di Satoshi ai fedeli.”
Il mercato ora attende di vedere se MicroStrategy riprenderà i suoi acquisti settimanali.
Attualmente, Bitcoin viene scambiato intorno agli 85.757 dollari, mentre le azioni MSTR sono salite dell’1,6% nelle prime ore di lunedì.
