Cento di miliardi di dollari fluiscono verso IBIT, questa migrazione di asset è appena iniziata

Nella lunga storia degli investimenti, l’oro è sempre stato considerato l’“imperatore indiscusso” degli asset rifugio. Tuttavia, tutto è cambiato a partire dal 2024. Il 10 gennaio 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha ufficialmente approvato 11 ETF spot su bitcoin, tra cui quelli di BlackRock e Fidelity, dando il via a una migrazione di capitali senza precedenti. I capitali hanno iniziato a cercare un veicolo più esplosivo e più adatto all’era digitale rispetto all’oro.

Oggi, guardando indietro dal 2025, il vincitore di questa migrazione è ormai indiscusso: IBIT di BlackRock.

Ha impiegato meno di due anni per percorrere la strada che l’ETF sull’oro (GLD) ha impiegato oltre un decennio a coprire. Secondo i dati più recenti del bilancio Q3, dai templi accademici di Harvard alle famiglie reali del Medio Oriente, i capitali più importanti del mondo stanno riallocando i loro portafogli dal “vecchio oro” al “nuovo oro” a una velocità senza precedenti.

Dalla “nascita” al “gigante da miliardi”

Innanzitutto, dobbiamo capire la destinazione di questa migrazione: che cos’è esattamente IBIT.

IBIT (iShares Bitcoin Trust) è l’ETF spot su bitcoin lanciato da BlackRock, la più grande società di gestione patrimoniale al mondo. La sua introduzione ha risolto il più grande ostacolo per i capitali tradizionali: la conformità e la comodità.

Attraverso IBIT, gli investitori non devono registrarsi su complicati exchange di criptovalute né preoccuparsi di perdere le chiavi private. È possibile detenere asset bitcoin custoditi 1:1 da BlackRock e negoziarli sul Nasdaq come se fossero azioni.

È proprio questo ponte di “securitizzazione” che ha permesso a IBIT di superare l’oro a una velocità impressionante:

◦ Traguardo dei miliardi: Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha recentemente annunciato che il patrimonio gestito da IBIT ha ufficialmente superato i 100 miliardi di dollari.

◦ Confronto di velocità: Per raggiungere questa dimensione, GLD ha impiegato oltre dieci anni, mentre IBIT meno di due.

È proprio la costruzione di questo “ponte conforme” che ha finalmente permesso ai grandi capitali tradizionali, da tempo interessati agli asset digitali, di entrare nel mercato.

Le scelte di Harvard e delle famiglie reali

Se gli acquisti dei piccoli investitori sono spesso dettati dall’emotività, quelli delle istituzioni di alto livello sono frutto di strategie ponderate. I documenti 13F del Q3 2025 ci mostrano una mappa delle posizioni davvero sorprendente.

1. Università di Harvard: l’oro è ancora presente, ma il “nuovo favorito” cresce più velocemente

Il fondo di dotazione di Harvard è sempre stato noto per la sua prudenza. I dati mostrano che, al 30 settembre, Harvard deteneva sia GLD che IBIT.

◦ Posizione in GLD: valore di 235 milioni di dollari, in crescita del 98% rispetto al trimestre precedente.

◦ Posizione in IBIT: valore di 443 milioni di dollari, con un aumento del 257% rispetto al trimestre precedente.

Un dettaglio interessante: il valore della posizione di Harvard in IBIT è già quattro volte superiore a quello delle azioni Nvidia che detiene (109 milioni di dollari). Questo dimostra che, agli occhi dei capitali accademici, bitcoin non è più un asset marginale, ma una componente ancora più centrale rispetto ai titoli tecnologici più popolari.

2. Famiglie reali del Medio Oriente: considerano BTC una “riserva di valore”

L’Abu Dhabi Investment Council (ADIC) nel terzo trimestre ha aumentato la propria quota in IBIT a quasi 8 milioni di unità, per un valore di circa 518 milioni di dollari, triplicando rispetto al trimestre precedente.

La logica dietro questa mossa è ancora più ampia. ADIC ha dichiarato esplicitamente di “considerare bitcoin come una riserva di valore simile all’oro”. Per i fondi sovrani che cercano di trasmettere la ricchezza alle generazioni future, questa non è solo un’operazione finanziaria, ma anche una copertura contro il futuro sistema monetario.

3. Le “balene” asiatiche: posizione pesante e costante

Nel frattempo, la family office di Li Lin (Avenir Group) ha aumentato la propria posizione in IBIT per cinque trimestri consecutivi, detenendo ora un valore di quasi 1,2 miliardi di dollari, confermandosi il più grande investitore istituzionale asiatico.

Le azioni collettive di queste istituzioni di alto livello dimostrano che il settore crypto non è più sinonimo di “speculazione”, ma è diventato il centro dell’attenzione dei capitali globali. IBIT è la migliore testimonianza di questo consenso globale in questa fase.

Pietre miliari nella struttura di mercato

Oltre alla crescita esplosiva di dimensioni e posizioni, anche la struttura del mercato ha subito un aggiornamento cruciale.

Per molto tempo, il mercato dei derivati su bitcoin è stato dominato da Deribit (una piattaforma rivolta principalmente agli utenti e trader crypto nativi).

Ma la scorsa settimana, il valore dei contratti di opzione aperti su IBIT di BlackRock (38 miliardi di dollari) ha ufficialmente superato quello di Deribit (32 miliardi di dollari).

Questa pietra miliare dimostra chiaramente che le istituzioni finanziarie tradizionali e i grandi investitori professionali stanno entrando rapidamente e su larga scala nel mercato bitcoin tramite strumenti regolamentati. Questa profonda integrazione garantisce una liquidità senza precedenti per gli asset bitcoin, aumentando notevolmente la maturità e la trasparenza del mercato.

Oltre l’oro



IBIT ha impiegato meno di due anni per raggiungere una dimensione che gli ETF sull’oro hanno impiegato oltre un decennio a ottenere, ma questo è solo l’aspetto superficiale. Il vero superamento di GLD da parte di IBIT si riflette nei vantaggi strutturali rispetto agli asset rifugio tradizionali:

◦ Vantaggio di rendimento: mentre il rendimento annualizzato degli asset rifugio tradizionali come GLD si mantiene solitamente su valori a una cifra, gli analisti di Bloomberg sottolineano che, anche dopo correzioni di prezzo, il rendimento annualizzato di IBIT dal suo lancio nel 2024 resta vicino all’80%. Questo dimostra che IBIT combina la stabilità degli asset rifugio con il potenziale esplosivo degli asset in crescita.

◦ Resilienza dei capitali: i tradizionali ETF sull’oro spesso subiscono deflussi di capitali quando i prezzi scendono. Ma, come mostrano i dati di SoSoValue, anche durante periodi di volatilità dei prezzi, IBIT può registrare afflussi netti giornalieri di 224 milioni di dollari. Questa resilienza, ovvero “più scende, più si compra”, è proprio il segno che le istituzioni globali vedono IBIT come una componente strategica di lungo periodo.

Il 10 gennaio 2024, l’approvazione della SEC ha fatto cadere la prima tessera del domino; nel 2025, IBIT, con i suoi 100 miliardi di dollari di dimensione, ha dimostrato l’irreversibilità di questa migrazione di ricchezza. L’oro resta la solida zavorra, ma nel 2025 bitcoin sta diventando il motoscafo a propulsione nucleare.

È ufficialmente iniziata una nuova era di asset digitali guidata dal consenso dei capitali più importanti del mondo.