Autore: TechFlow di Deep Tide
Il mercato crypto, dopo il forte calo della scorsa settimana, mostra segnali di ripresa e aggiustamento.
Con l'inizio della nuova settimana, Monad, che lancerà la sua mainnet stasera alle 22:00 (UTC+8), è naturalmente al centro dell'attenzione.
Come progetto di punta che ha raccolto oltre 430 milioni di dollari, Monad non solo ha stabilito un nuovo record di finanziamento nel settore L1, ma è anche il primo progetto pubblico lanciato sulla piattaforma Token Sales di Coinbase.
In un mercato che attualmente manca di nuove narrative e dove i vecchi progetti faticano a ruotare, la performance di mercato di $MON dopo il lancio della mainnet di Monad e quali progetti dell’ecosistema saranno disponibili fin da subito sono una ventata d’aria fresca in un mercato stagnante.
Sia che tu voglia partecipare all’ecosistema in fase iniziale, sia che tu voglia osservare il processo di price discovery del token MON, queste potrebbero essere opportunità di trading da tenere d’occhio a breve termine.
Abbiamo raccolto varie informazioni attualmente disponibili sul mercato, inclusi background di finanziamento, distribuzione dei token, progetti dell’ecosistema, per aiutarti a comprendere rapidamente lo stato attuale di Monad.
Riepilogo dei finanziamenti, l’impronta dell’era dei VC
Dal maggio 2022 al novembre 2025, il percorso di finanziamento di Monad si estende per ben tre anni e mezzo, attraversando l’intero ciclo del mercato crypto: dal fondo del bear market al picco del bull market, fino al recente crollo.
Questo arco temporale è di per sé molto interessante.
Il round Pre-Seed del maggio 2022 è avvenuto proprio durante la turbolenza di mercato causata dal crollo di Luna; nell’aprile 2024, Paradigm ha guidato un round di Serie A da 225 milioni di dollari, segnando il più grande finanziamento crypto dell’anno.
Fonte dati: RootData + Surf.AI. Finanziamento totale: 431,5 milioni di dollari.
Di cui private: ~244 milioni; pubblica: 187,5 milioni (raccolta effettiva: 269 milioni di dollari)
Durante questo ciclo, il mercato ha iniziato a mettere in discussione i progetti “high FDV, low circulation”, e alcuni progetti con valutazioni elevate sono stati recentemente scherzati dalla community come “catene da fine giornata”, sia per le attività operative che per l’uso effettivo della chain, senza risultati soddisfacenti.
Tuttavia, Monad, grazie alla sua eccellente capacità di “animare la scena”, dalla costruzione della community, al supporto di progetto e fondatori, fino all’evento Monad Card prima del lancio. Recentemente ha anche collaborato con Solana, creando sempre nuovi picchi di attenzione.
Ha ottenuto il sostegno di istituzioni di primo livello, ma ora si trova di fronte a un cambiamento di sentiment del mercato. Monad è una gemma dimenticata dell’era dei VC o rappresenta l’ultimo splendore del valore istituzionale? Forse la risposta arriverà proprio stasera.
Tuttavia, possiamo già trovare alcuni indizi nelle recenti informazioni sulla vendita pubblica.
La recente vendita pubblica su Coinbase ha raccolto 269 milioni di dollari, con un overbooking del 144%. Secondo la regola del “bottom fill”, gli utenti che hanno investito 100.000 dollari hanno ricevuto effettivamente circa 57.000 dollari in token.
Fonte immagine: Whales Market
Calcolando in base al prezzo di mercato pre-apertura al momento della pubblicazione, circa $0,032-0,034, il rendimento contabile per i partecipanti alla vendita pubblica è compreso tra il 28% e il 36%.
Questo tasso di rendimento non è esageratamente alto, ma in questo contesto di mercato rappresenta comunque una vittoria moderata.
FDV da 3 miliardi pre-apertura, è troppo?
Passando alla valutazione del token MON, ciò che è più interessante sono le aspettative del mercato.
I dati delle piattaforme di previsione mostrano che la probabilità che il FDV di $MON superi i 3 miliardi il giorno dopo il lancio è superiore al 50%, una valutazione leggermente superiore ai 2,5 miliardi della vendita pubblica.
Se si considera il prezzo pre-apertura attuale di 0,032 dollari, il FDV di $MON è di circa 3,2 miliardi di dollari; rientra perfettamente nell’intervallo di valutazione previsto. Il mercato sta esprimendo un atteggiamento sottile con denaro reale: riconosce il progetto, ma rimane cauto sulle valutazioni troppo elevate.
Per quanto riguarda la tokenomics, l’offerta totale di $MON è di 100 miliardi, con una circolazione iniziale di 10,8 miliardi, pari al 10,8%. Questo include il 7,5% della vendita pubblica e il 3,3% promesso per l’airdrop.
Le quote del team e degli investitori iniziali sono soggette a lock-up e attualmente non sono in circolazione.
Da notare che la variabile più grande nella tokenomics attuale è rappresentata dai 38,5 miliardi di token destinati allo sviluppo dell’ecosistema, pari al 38,5% dell’offerta totale, già sbloccati.
Questi 38,5 miliardi di token per l’ecosistema, in positivo, possono fornire incentivi sufficienti per attrarre rapidamente sviluppatori e utenti, come già visto con Optimism e Arbitrum che hanno registrato una rapida crescita del TVL grazie a grandi incentivi.
In negativo, se usati male, rappresentano una potenziale pressione di vendita enorme. La chiave è come la fondazione utilizzerà queste “munizioni”: incentivi mirati ai progetti core o distribuzione a pioggia? Questo determinerà se Monad riuscirà davvero a costruire un moat ecosistemico e influenzerà la fiducia del mercato nel token $MON.
Rispetto ad altri progetti L1, la valutazione di Monad si trova in una posizione delicata.
Guardando al rapporto tra finanziamento e valutazione, le differenze tra i progetti sono enormi. Monad ha raccolto 431 milioni di dollari per un FDV stimato di circa 3 miliardi, con un multiplo di circa 8x. Curiosamente, Aptos ha un rapporto simile (350 milioni raccolti per 2,8 miliardi di FDV), mentre Sui è su un altro livello: 400 milioni raccolti per un FDV di 14,1 miliardi, pari a 35x.
La valutazione che il mercato attribuisce ai progetti dipende più dall’intensità della narrativa, dallo sviluppo dell’ecosistema e dal timing di mercato, piuttosto che dal semplice multiplo del finanziamento.
L’attuale multiplo di 8x di Monad è relativamente conservativo, senza il premio elevato visto per Sui, e indica che il mercato attende la performance della mainnet prima di assegnare una valutazione più alta.
Quando Solana sostiene Monad
Nel mondo crypto ci sono molte competizioni, spesso nascoste, ma raramente si vede una scena come questa:
L’account ufficiale di Solana ha cambiato l’avatar con il logo viola di Monad e ha twittato “MON mode activated”.
Per un attimo non sai se sia Solana o Molana.
Ancora più sorprendente, Solana ha annunciato che MON sarà disponibile sulla chain Solana il giorno stesso del lancio della mainnet, tramite Sunrise DeFi di Wormhole Labs, consentendo il trading diretto senza complicati passaggi cross-chain.
Secondo quanto dichiarato:
“MON sarà compatibile con la maggior parte delle piattaforme e dei luoghi DeFi di Solana, inclusi i perpetual e le prossime funzionalità di lending.”
Apparentemente, Solana e Monad sono entrambe L1 ad alte prestazioni e dovrebbero essere concorrenti. Ma a un’analisi più profonda, occupano nicchie diverse:
Solana ha già costruito il proprio ecosistema non-EVM, mentre Monad punta sulla compatibilità EVM. Più che competizione, si tratta di occupare segmenti diversi delle high-performance chain.
Questa mossa di Solana mostra in realtà l’apertura e la forza di liquidità del suo ecosistema. Attraverso soluzioni cross-chain native come Sunrise DeFi, Solana si sta posizionando come centro di trading per tutti gli asset, non solo per quelli dell’ecosistema SOL. Come dicono loro stessi, il listing non è più un’esclusiva dei CEX.
A mio avviso, questa relazione di competizione-cooperazione rappresenta anche una nuova tendenza nel mercato crypto.
In un contesto di liquidità frammentata, utenti stanchi di passaggi cross-chain e poche buone opportunità di asset, chi offre la migliore esperienza di trading e liquidità attirerà gli utenti.
Solana ha scelto di abbracciare MON, da un lato per fiducia nella propria infrastruttura DeFi, dall’altro per ottenere più traffico nella fase di listing; per i detentori di MON, questo significa che oltre ai CEX tradizionali, c’è anche una piattaforma on-chain con ampia liquidità.
L’ecosistema DeFi di Solana è secondo solo a Ethereum per maturità, con volumi giornalieri di decine di miliardi di dollari. Il fatto che MON possa essere integrato in questo ecosistema fin dal primo giorno fornirà sicuramente un ulteriore supporto alla price discovery e alla liquidità.
Opportunità disponibili dal Day 1
Il lancio della mainnet di Monad non è un evento isolato: attualmente ci sono già oltre 300 progetti nell’ecosistema, di cui 78 esclusivi di Monad.
Per chi ha ricevuto l’airdrop di MON o vuole partecipare fin dall’inizio, ecco alcune delle principali direzioni:
DeFi: opportunità di trading e rendimento
Exchange di perpetual già pronti. Perpl e Drake saranno live dal primo giorno, il primo ha ricevuto 9,25 milioni di dollari da DragonFly, il secondo punta su un modello ibrido CLOB+AMM. Per il miglior prezzo di esecuzione, guarda agli aggregatori Monorail e Mace.
Mercati di lending con ampia scelta. Modus introduce un meccanismo di liquidazione a busta chiusa per prevenire l’arbitraggio MEV; Curvance offre un LTV del 97%; Townsquare punta sul lending cross-chain. Ogni protocollo ha le sue caratteristiche e piani di incentivi.
Rendimento da staking disponibile tramite shMON di Fastlane, il liquid staking token di Monad, che consente di mantenere la liquidità mentre si guadagnano ricompense di staking.
Per motivi di spazio, qui elenchiamo solo alcuni esempi; la lista completa dei progetti è disponibile qui:
“Guida all’ecosistema Monad: tutto ciò che puoi fare dopo il lancio della mainnet”
Inoltre, è stata pubblicata una Day 1 Consumer App Guide ufficiale, con applicazioni utilizzabili dal primo giorno:
Giochi:
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Lumiterra: MMORPG open world con sistema di companion AI
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LootGo: app walk-to-earn simile a Pokemon GO (già su App Store)
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Bro.fun: beer pong on-chain, puoi scommettere e vincere premi
Previsioni:
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RareBetSports: previsioni sulle performance individuali dei giocatori (punti, assist, ecc.)
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LEVR.Bet: previsioni sportive con leva, fino a 5x
Social mining:
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TeleMafia: trasforma i gruppi Telegram in campi di battaglia mafiosi, combattendo direttamente in chat
Puoi trovare altre applicazioni consumer su app.monad.xyz
Meme e NFT: ondata viola
Nad.fun è già pronta a diventare la pump.fun di Monad, con meme coin lanciabili dal day 1. Per gli NFT, Purple Friends (1111 pezzi) e Chog sono le serie più OG, con il fondatore di quest’ultima tra i maggiori destinatari dell’airdrop.
Sulla chain Solana ci saranno anche opportunità di trading meme legate a MON, accessibili direttamente tramite Sunrise DeFi.
La guida completa è disponibile qui:
“Monad Day 1 Consumer App Guide”
Oltre a tutto ciò, abbiamo già riassunto alcuni dei progetti più finanziati nell’ecosistema Monad, che restano ancora oggi di riferimento; ecco una panoramica:
L’ecosistema è pronto, ora non resta che vedere la performance della mainnet stasera.
