Autore: Zhao Ying
Fonte: Wallstreetcn
Il gigante della compilazione degli indici MSCI ha proposto di escludere dal suo indice globale dei mercati investibili le aziende che detengono grandi quantità di asset cripto, una potenziale modifica che sta suscitando una forte opposizione nella comunità delle criptovalute. Strategy, che detiene una grande quantità di bitcoin, è la prima a essere colpita, mentre JPMorgan, che ha pubblicato il relativo rapporto di ricerca, è diventata inaspettatamente l'obiettivo del boicottaggio.
Recentemente MSCI ha pubblicato una dichiarazione proponendo di escludere dal suo indice le "aziende con tesoreria di asset digitali" che detengono più del 50% del loro bilancio in criptovalute; questa modifica della politica dovrebbe entrare in vigore a gennaio 2026. JPMorgan ha condiviso questa notizia in un rapporto di ricerca, venendo subito attaccata dalla comunità bitcoin, con molte figure del settore che hanno invitato a "boicottare" il colosso dei servizi finanziari.
Il team di analisti di JPMorgan guidato da Nikolaos Panigirtzoglou ha avvertito che, se Strategy dovesse essere esclusa, la sua valutazione sarebbe sottoposta a "notevole pressione". Gli analisti stimano che, dei circa 59 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato di Strategy, circa 2,8 miliardi di dollari siano detenuti da fondi che seguono esplicitamente l'indice MSCI; una volta che la decisione di esclusione entrerà in vigore, potrebbe essere innescata una vendita forzata di 2,8 miliardi di dollari.
Questa modifica dell'indice potrebbe innescare una reazione a catena. Le aziende con tesoreria cripto escluse perderanno i flussi di capitale provenienti dai fondi passivi, e i fondi e le società di gestione patrimoniale interessati saranno costretti a vendere automaticamente le azioni di queste aziende, il che potrebbe avere un impatto negativo sul mercato delle criptovalute.
Ondata di boicottaggio nella comunità cripto
JPMorgan è diventata il bersaglio della rabbia della comunità cripto per aver pubblicato il rapporto di ricerca sulla modifica dell'indice MSCI.
L'investitore immobiliare e sostenitore di bitcoin Grant Cardone ha dichiarato sui social media: "Ho appena ritirato 20 milioni di dollari da Chase Bank e li ho citati in giudizio per comportamenti scorretti con le carte di credito." Il sostenitore di bitcoin Max Keiser ha invece esortato: "Abbattete JPMorgan, comprate Strategy e bitcoin."

Questa campagna di boicottaggio online si è rapidamente diffusa, evidenziando la sensibilità della comunità delle criptovalute all'intervento delle istituzioni finanziarie tradizionali. Sebbene JPMorgan abbia semplicemente trasmesso la proposta di politica di MSCI, come portavoce dell'informazione ha comunque subito il boicottaggio collettivo della comunità cripto.
Risposta del fondatore di Strategy alla modifica della politica
Il fondatore di Strategy, Michael Saylor, ha rotto il silenzio venerdì scorso, rispondendo alla proposta di modifica della politica di MSCI.
Ha sottolineato: "Strategy non è un fondo, non è un trust e non è una holding. I fondi e i trust detengono asset in modo passivo, le holding possiedono investimenti, mentre noi creiamo, costruiamo, emettiamo e gestiamo."
Saylor definisce Strategy come una "società finanziaria strutturata supportata da bitcoin", cercando di distinguersi dalle entità che detengono asset in modo passivo. Strategy è entrata nell'indice Nasdaq 100 nel dicembre 2024, un indice che comprende le 100 aziende con la maggiore capitalizzazione di mercato della borsa tecnologica. L'ingresso in questo indice ha permesso a Strategy di beneficiare dei flussi di capitale passivi provenienti dai fondi e dagli investitori che detengono il Nasdaq 100.
Impatto di mercato dell'esclusione dall'indice
Secondo i nuovi standard proposti da MSCI, qualsiasi azienda con una quota di criptovalute pari o superiore al 50% del proprio bilancio perderà l'idoneità all'indice. Queste aziende si troveranno di fronte a due scelte: o riducono la quota di criptovalute al di sotto della soglia per mantenere l'idoneità all'indice, oppure perdono i flussi di capitale passivi provenienti dagli indici di mercato.
Gli analisti di JPMorgan sottolineano che questa ipotesi potrebbe essere uno dei fattori che hanno recentemente messo sotto pressione il prezzo delle azioni di Strategy. Dei circa 59 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato della società, circa 9 miliardi di dollari sono detenuti da strumenti di investimento che seguono vari indici.
Gli analisti avvertono che, se le aziende con tesoreria cripto interessate dalla proposta di MSCI dovessero improvvisamente vendere, ciò potrebbe costringere i prezzi degli asset digitali a scendere. I fondi comuni e gli ETF passivi che seguono l'indice MSCI saranno costretti a vendere le azioni interessate dopo l'entrata in vigore della modifica dell'indice, e questa pressione di vendita forzata avrà un impatto doppio sia sulla valutazione delle aziende che sul mercato delle criptovalute.




