glassnode: Bitcoin scende sotto il prezzo di costo degli STH e innesca una domanda di copertura; i mercati dei futures e delle opzioni entrano completamente in modalità difensiva

Jinse Finance riporta che glassnode ha pubblicato un articolo di osservazione settimanale del mercato, affermando che Bitcoin è sceso al di sotto del costo di riferimento dei detentori a breve termine e della fascia negativa di una deviazione standard, mettendo sotto pressione gli acquirenti recenti; l’area tra 95.000 e 97.000 dollari rappresenta ora una resistenza chiave e, se recuperata, costituirà un segnale iniziale di ripristino della struttura di mercato. La domanda spot rimane debole: i flussi di capitale negli ETF spot statunitensi sono profondamente negativi e non si sono registrati nuovi acquisti da parte delle istituzioni di allocazione della finanza tradizionale (TradFi). La leva speculativa continua a essere ridotta, come evidenziato dal calo dell’open interest nei futures e dal fatto che i tassi di finanziamento degli asset nella top 500 per capitalizzazione di mercato sono scesi ai minimi ciclici. Il mercato delle opzioni ha già rivalutato significativamente il rischio: la volatilità implicita su tutte le scadenze è aumentata, mentre lo “skew” rimane profondamente negativo — ciò è dovuto al fatto che i trader sono disposti a pagare premi elevati per ottenere protezione al ribasso. I flussi di capitale dominati dalle opzioni put e la domanda su strike chiave (come i 90.000 dollari) rafforzano ulteriormente la posizione difensiva del mercato, con i trader che preferiscono coprirsi attivamente dal rischio piuttosto che aumentare l’esposizione al rialzo. L’indice di volatilità degli asset digitali (DVOL) è tornato ai massimi mensili, collegando la rivalutazione del rischio su indicatori come volatilità, skew e flussi di capitale, e segnalando al contempo l’aspettativa che “la volatilità a breve termine possa aumentare”.