La soglia dei 100.000 dollari è difficile da mantenere, bitcoin guida il calo e la tempesta di avversione al rischio si intensifica completamente.

L'ondata di rischio travolge gli asset globali, le azioni USA crollano all'unisono

Scritto da: ChandlerZ, Foresight News

Con il brusco raffreddamento delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e l'incertezza derivante dalla pubblicazione dei dati economici, gli asset di rischio globali stanno affrontando una nuova ondata di vendite. Il settore tecnologico delle azioni USA e il mercato delle criptovalute sono stati colpiti simultaneamente: l'indice Nasdaq è crollato di oltre il 2% in un solo giorno. Dalla notte del 13 novembre, Bitcoin è sceso da circa 102.000 dollari fino a un minimo di 98.000 dollari. ETH è sceso da 3.400 dollari fino a 3.150 dollari, ora è risalito oscillando intorno ai 3.250 dollari. SOL è sceso a 141 dollari. Influenzate dal mercato principale, anche le altcoin hanno subito un calo generalizzato.

Secondo i dati di SoSoValue, il settore PayFi è sceso del 3,74% nelle ultime 24 ore, ma Telcoin (TEL) ha continuato a salire, registrando un aumento del 13,09%; il settore CeFi è sceso del 3,75%, con Binance Coin (BNB) in calo del 3,58%; il settore Layer1 è sceso del 4,22%, Solana (SOL) in calo del 5,76%; il settore Layer2 è sceso del 4,37%, ma all'interno del settore Starknet (STRK) è salito dell'8,08% controcorrente; il settore DeFi è sceso del 4,47%, Jupiter (JUP) in calo dell'8,27%; il settore Meme è sceso del 4,70%, ma Mog Coin (MOG) ha registrato un picco intraday del 6,16%.

Secondo i dati di Coinglass, nelle ultime 24 ore le liquidazioni sull'intera rete hanno raggiunto 755 milioni di dollari, con liquidazioni long per 601 milioni di dollari e liquidazioni short per 154 milioni di dollari. Le liquidazioni su Bitcoin sono state di 273 milioni di dollari, mentre su Ethereum sono state di 229 milioni di dollari. Secondo i dati di Alternative.me, oggi l'indice Fear & Greed delle criptovalute è salito a 16 (ieri era a 15, "stato di estrema paura"), indicando che il mercato è ancora in uno "stato di estrema paura".

I funzionari della Federal Reserve adottano una posizione aggressiva

I funzionari della Federal Reserve hanno adottato collettivamente una posizione aggressiva, e il motore centrale della turbolenza di mercato deriva dalla rivalutazione del percorso dei tassi di interesse. Nell'ultima settimana, i funzionari della Fed hanno rilasciato dichiarazioni prudenti, facendo rapidamente raffreddare le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre. Secondo il sito ufficiale di Polymarket, la probabilità che la Fed tagli i tassi di 25 punti base a dicembre è del 52%, mentre la probabilità di "nessun cambiamento" è salita al 47%. Attualmente, il volume delle transazioni su questo mercato di previsione supera gli 88 milioni di dollari.

I futures sui tassi d'interesse e gli strumenti di misurazione correlati hanno rivisto al ribasso la probabilità di un taglio dei tassi, che in precedenza era ben superiore al 50%. Questa revisione ha direttamente aumentato il tasso privo di rischio e compresso il premio di valutazione degli asset ad alto rischio, innescando così una pressione di vendita sincronizzata sugli asset sensibili ai rendimenti. In una sola sessione, settori come il Nasdaq, dominati dai titoli tecnologici, hanno subito un calo significativo, la propensione al rischio si è ridotta e gli asset di rischio, comprese le criptovalute, sono stati messi sotto pressione.

Per il mercato delle criptovalute, tuttavia, i segnali macroeconomici sono solo la miccia. Dallo scorso anno, l'allocazione istituzionale, l'afflusso negli ETF spot e l'allocazione di asset cripto a livello aziendale hanno sostenuto i prezzi nella prima metà dell'anno, ma quando la finestra dei tassi si chiude e il sentiment diventa difensivo, questi pilastri esterni si ritirano più rapidamente della liquidità retail.

Al 13 novembre, secondo i dati di SoSoValue, il deflusso netto totale dagli ETF spot su Bitcoin è stato di 613 milioni di dollari. L'ETF spot su Bitcoin con il maggior deflusso netto giornaliero di ieri è stato l'ETF FBTC di Fidelity, con un deflusso netto giornaliero di 119,9 milioni di dollari; attualmente, il deflusso netto storico totale di FBTC ha raggiunto 11,92 miliardi di dollari.

Con il sentiment macro di mercato poco favorevole, come si comporteranno gli asset cripto in futuro? Alcune istituzioni di analisi e figure di spicco hanno espresso le proprie opinioni.

McKenna: Il prezzo potrebbe affrontare pressioni al ribasso per un certo periodo

McKenna, partner di Arete Capital, ha dichiarato che, assumendo che il prezzo sia inferiore alla media mobile a 50 giorni su 1 settimana, il prezzo ha superato il massimo dell'intervallo a 108.400 dollari, mentre il supporto chiave PoC si trova a 96.200 dollari, il prezzo di apertura annuale e l'intervallo intermedio a 93.300 dollari, e il minimo in caso peggiore si trova nell'intervallo tra 91.000 e 86.000 dollari. Se si verifica un breve crollo dovuto al panico, il prezzo potrebbe correggersi di circa il 26%, mentre colmare l'area di minimo comporterebbe una correzione tradizionale di circa il 31%. Sebbene non sia possibile determinare il prezzo finale, questi livelli di supporto sono posizioni chiave per acquistare BTC. Si prevede che quest'anno non verrà raggiunto un nuovo massimo storico, ma si ritiene che nella seconda metà del 2026 il trading di BTC supererà i 150.000 dollari (UTC+8), e che alla fine del mandato presidenziale di Trump BTC supererà i 200.000 dollari (UTC+8). L'accettazione istituzionale di BTC non si fermerà, gli ETF su BTC continueranno ad accumularsi e il 2026 vedrà nuovi afflussi di capitali.

Wintermute: L'andamento del trading di BTC è più ribassista rispetto agli indici azionari, il premio narrativo rialzista non esiste più

L'ultimo rapporto di Wintermute sottolinea che la correlazione tra Bitcoin e l'indice Nasdaq rimane elevata a 0,8, ma l'andamento del trading di Bitcoin è più ribassista rispetto agli indici azionari, reagendo molto più fortemente al sentiment negativo che a quello positivo. Quest'anno, nei giorni di ribasso dei mercati azionari, il calo di BTC è stato generalmente superiore a quello degli indici, mentre nei giorni di rialzo il guadagno di Bitcoin è stato inferiore; questo schema si era già visto nell'orso del 2022. Wintermute indica due fattori principali alla base di questo fenomeno:

Per la maggior parte del 2025, i fondi che normalmente affluivano nel settore delle criptovalute (inclusi nuove emissioni di token, upgrade infrastrutturali e partecipazione retail) si sono spostati verso il mercato azionario. Le grandi aziende tecnologiche sono diventate il fulcro per istituzioni e retail alla ricerca di alto beta e alta crescita. Quando il sentiment di rischio globale cambia, Bitcoin rimane correlato, ma quando il sentiment ottimista ritorna, non ne beneficia proporzionalmente. È più simile a una "coda ad alto beta" del rischio macro, piuttosto che a una narrazione indipendente; l'effetto beta ribassista persiste, ma il premio narrativo rialzista non esiste più.

Oggi la liquidità delle criptovalute è diversa dai precedenti cicli di rischio. L'emissione di stablecoin si è stabilizzata, i flussi negli ETF sono rallentati e la profondità di mercato delle piattaforme di trading non è ancora tornata ai livelli di inizio 2024. Questa fragilità amplifica la reazione negativa durante le correzioni del mercato azionario. Il risultato: la partecipazione di Bitcoin ai ribassi è ancora superiore a quella ai rialzi, accentuando questa divergenza di performance.

Glassnode: I detentori a lungo termine accelerano la distribuzione di Bitcoin, l'offerta cala rapidamente

Secondo Foresight News, Glassnode ha monitorato che la spesa media mensile dei detentori a lungo termine di Bitcoin è aumentata in modo significativo, passando da una media giornaliera di 12.500 BTC all'inizio di luglio agli attuali 26.500 BTC (media mobile a 30 giorni). Questa tendenza in crescita riflette una crescente pressione di distribuzione tra gli investitori di lunga data, un tipico modello di presa di profitto nelle fasi finali del ciclo, piuttosto che un improvviso ritiro delle whale. Anche tra i wallet whale isolati da oltre 7 anni, i dati mostrano che vengono spesi più di 1.000 BTC all'ora (UTC+8), indicando una tendenza simile. Queste spese ad alta intensità si sono verificate in ogni principale ciclo rialzista, ma ora si distinguono per la loro frequenza: eventi di spesa superiori a 1.000 BTC sono più frequenti e regolari, indicando una distribuzione continua e diffusa, piuttosto che un improvviso "dump OG". Allo stesso tempo, l'accelerazione della distribuzione da parte dei detentori a lungo termine e il rapido calo dell'offerta hanno portato a un netto cambiamento negativo della posizione netta: i detentori a lungo termine, mentre difendono i 100.000 dollari durante il mercato toro, hanno già iniziato a realizzare profitti.

Yi Lihua: Continua a ritenere che 3.000-3.300 sia la migliore opportunità di acquisto

Yi Lihua, fondatore di Liquid Capital (ex LD Capital), ha dichiarato: "Poiché le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre sono diminuite, le azioni USA e le criptovalute sono crollate, ma continuiamo a ritenere che 3.000-3.300 sia la migliore opportunità di acquisto (UTC+8), e il nostro comportamento operativo è coerente con le nostre parole. Ricordo che quando il prezzo è sceso a 2.700 a causa di un cigno nero, abbiamo resistito con leva finanziaria, ma la pressione psicologica era enorme, quindi abbiamo chiuso la leva sopra i 3.000 solo per dormire meglio; questa volta, l'acquisto spot non è a leva, continueremo ad aumentare la posizione durante le correzioni, il resto è solo questione di pazienza."