La chiusura lascia la Fed senza dati chiave mentre la debolezza del mercato del lavoro si approfondisce

Un prolungato shutdown del governo degli Stati Uniti ha creato un raro vuoto informativo proprio mentre i mercati finanziari cercano chiarezza. Gli investitori attendono la prossima decisione sui tassi della Federal Reserve con informazioni limitate, mentre i legislatori continuano ad avanzare nella legislazione sulle criptovalute nonostante i diffusi ritardi nel personale.

Siccità di dati costringe la Fed a basarsi su stime per una riunione cruciale

Ora i funzionari monetari statunitensi affrontano questa sfida senza due rapporti mensili sull’occupazione, che solitamente danno il tono alle discussioni sui tassi. La raccolta dati in presenza presso il Bureau of Labour Statistics è stata interrotta, mettendo a rischio anche l’indice dei prezzi al consumo di ottobre. I responsabili politici considerano questa situazione preoccupante, con alcuni funzionari che dubitano che il rapporto verrà pubblicato. Un comitato diviso si prepara ora all’ultima riunione dell’anno con scarsa visibilità sulle tendenze dell’inflazione o sullo slancio delle assunzioni.

Gli investitori si aspettavano che la riunione di dicembre fosse tesa. I tassi sono stati abbassati a ottobre, anche se il presidente Jerome Powell ha chiarito che un ulteriore taglio non era garantito. I responsabili politici cercavano nuovi dati per confermare se l’inflazione continuasse a diminuire e se le assunzioni rimanessero stabili. 

Tuttavia, l’attuale situazione suggerisce che tali dati potrebbero non arrivare. I dati sulle buste paga private di ADP e le tendenze delle offerte di lavoro da aziende come Indeed offrono solo una visione parziale, poiché la loro copertura è molto più limitata e non può eguagliare la profondità delle indagini federali.

I modelli delle banche regionali della Fed indicano che l’inflazione di ottobre si mantiene intorno al 3%, in linea con settembre. Tuttavia, questi dati sono ancora solo proiezioni. Con i rapporti chiave in ritardo, i dati sull’inflazione di ottobre e novembre potrebbero non raggiungere i responsabili politici prima della riunione di dicembre, anche se le agenzie riprendessero presto il lavoro. Questo lascerebbe i funzionari a prendere una decisione importante sui tassi utilizzando dati vecchi e stime di settore incomplete.

Gli analisti avvertono di punti ciechi nella definizione dei tassi mentre lo shutdown blocca gli indicatori chiave

Una nuova ondata di preoccupazioni si sta diffondendo all’interno della Fed mentre i membri discutono su come procedere. Alcuni vedono chiari segnali di rallentamento dell’economia e chiedono ulteriore supporto, mentre altri temono che abbassare i tassi troppo presto possa innescare un nuovo aumento dei prezzi. Le lacune nei dati non fanno che intensificare questi disaccordi. 

Gli analisti affermano che una lettura confermata del CPI di ottobre avrebbe potuto fornire ai responsabili politici prove più solide che l’inflazione stava diminuendo, il che avrebbe potuto sostenere una spinta per un taglio dei tassi. In assenza di tali dati, i funzionari preoccupati per i rischi sui prezzi potrebbero scegliere un approccio più cauto.

Diversi fattori continuano a influenzare le prospettive di politica monetaria:

• L’assenza di dati sull’occupazione riduce la visibilità sulle tendenze salariali;
• Le stime sull’inflazione si basano su modelli ristretti piuttosto che su indagini;
• I dati sulle buste paga private non hanno una copertura ampia;
• I ritardi causati dallo shutdown rendono improbabili rapporti tempestivi sul CPI;
• Aumentano le divisioni interne man mano che le prove si assottigliano.

Il lavoro sulle politiche crypto continua nonostante l’impatto più ampio dello shutdown. I senatori repubblicani restano impegnati a far avanzare una legge importante sugli asset digitali entro la fine dell’anno. Il lavoro su un quadro di struttura di mercato prosegue anche se le agenzie responsabili della stesura tecnica restano inattive. I senatori Cory Booker e John Boozman prevedono di incontrare David Sacks, consigliere della Casa Bianca su criptovalute e tecnologie emergenti, per mantenere lo slancio.

I sostenitori delle criptovalute sostengono che i progressi continui, anche durante uno shutdown, dimostrano l’impegno verso una regolamentazione a lungo termine. Per ora, la politica sugli asset digitali va avanti mentre il quadro economico generale rimane poco chiaro a causa della mancanza di dati federali.