Criptovalute nel caos notturno: liquidità in crisi, forti oscillazioni tra le small cap

Estremo gioco d'azzardo in condizioni di scarsa liquidità.

Scritto da: ChandlerZ, Foresight News

Dopo la liquidazione record dell'intero mercato l'11 ottobre, i book degli ordini delle principali borse si sono temporaneamente svuotati, i fondi di market making si sono ritirati in modo evidente, portando a un drastico calo della profondità degli ordini disponibili. Dalla fine di ottobre, i prezzi di Bitcoin ed Ethereum hanno continuato a indebolirsi e la volatilità è aumentata, mentre la propensione al rischio è diminuita. Ancora più importante, la divergenza tra le criptovalute si è ulteriormente ampliata dopo ottobre: Bitcoin continua ad avere acquisti istituzionali e una certa liquidità, ma il market making e la profondità di mercato delle altcoin sono sotto maggiore pressione, rendendo i prezzi molto più sensibili a ordini di acquisto e vendita di pari entità.

Questa fragilità della liquidità si sta amplificando, diventando un vero e proprio campo di battaglia visibile a occhio nudo. Abbiamo osservato che recentemente le variazioni di prezzo delle criptovalute sono diventate più violente e rapide rispetto al passato. Nello stesso giorno di trading, si alternano improvvisi rialzi e forti correzioni, le ombre delle candele K diventano significativamente più lunghe e aumentano le oscillazioni "a gap" su intervalli di 1-4 ore.

Il movimento di JELLYJELLY è un esempio tipico. Il 4 novembre, dopo essersi stabilizzato intorno a 0,05 dollari, JELLYJELLY ha iniziato una salita costante fino a raggiungere un picco alle 5:00 del 5 novembre (UTC+8), con un'impennata verticale che ha toccato i 0,517 dollari. Bastavano pochi ordini di acquisto per svuotare gli ordini in vendita e far salire il prezzo a balzi. Di conseguenza, la mancanza di supporto a livelli elevati e la riduzione dell'esposizione al rischio dei market maker hanno portato a prese di profitto rapide, facendo sì che il prezzo di JELLYJELLY si allontanasse rapidamente dal massimo e entrasse in una fase di rapido declino.

Dopo aver raggiunto il massimo il 5 novembre, il prezzo è sceso fino a 0,09 dollari il 7 novembre: in soli tre giorni si è verificato un vero e proprio "montagne russe". Dopo il picco di volumi, i volumi di scambio di JELLYJELLY sono diminuiti gradualmente, l'open interest (OI) è rapidamente calato dal massimo, accompagnando la discesa del prezzo. In parole povere, in una profondità ridotta, il prezzo viene spinto rapidamente verso l'alto dai capitali, ma senza sufficiente supporto ai massimi, viene poi rapidamente schiacciato verso il basso.

In un battito di ciglia, il mercato e i soldi sono spariti

Oltre a JELLYJELLY, molte altre criptovalute hanno vissuto movimenti accelerati in breve tempo, con molte small cap che hanno spostato le principali oscillazioni nelle ore notturne o mattutine dell'UTC+8. MMT (Momentum) è un altro esempio di questi movimenti notturni: il 5 novembre alle 06:30 (UTC+8) ha registrato un picco improvviso, passando da circa 0,47 dollari a circa 4,00 dollari in pochissimo tempo, per poi scendere nuovamente verso 0,50 dollari.

Le tipiche strategie di questi movimenti sono: durante il giorno il prezzo viene spinto verso il basso o rimane laterale, poi tra le 2:00 e le 7:00 (UTC+8) si verifica un'inversione improvvisa, con rapidi rialzi o vendite improvvise. Ad esempio, HIPPO il 7 novembre intorno alle 2:30 (UTC+8) è passato da una fase laterale a un improvviso rialzo; TON Station (SOON) il 5 novembre alle 3:30 (UTC+8) ha toccato un picco verticale per poi correggere; CUDIS il 5 novembre alle 3:30 (UTC+8) ha registrato un singolo picco di volumi seguito da un graduale calo; UAI il 7 novembre tra le 6:00 e le 7:00 (UTC+8) ha prima toccato un minimo e poi è rimbalzato rapidamente.

In poche parole, in un battito di ciglia, il mercato è sparito e anche i soldi. Quello che ieri era in cima alla classifica dei rialzi, oggi è in quella dei ribassi; forti rimbalzi e profonde correzioni si alternano in due ore, lasciando agli operatori solo due scelte: "o si entra troppo tardi, o si esce troppo tardi".

Forte divergenza tra settori, rotazione rapidissima

Secondo i dati di SoSoValue, il mercato delle criptovalute mostra una forte divergenza: il settore DePIN è salito del 10,93% nelle ultime 24 ore, con Filecoin (FIL) in aumento del 51,83% e Arweave (AR) del 37,92%. Tuttavia, Bitcoin (BTC) è sceso dell'1,63%, scendendo sotto i 102.000 dollari, mentre Ethereum (ETH) è sceso del 2,37%, tornando vicino ai 3.300 dollari.

Altri settori brillanti includono l'AI, in crescita del 6,01%. In particolare, il token AIA di DeAgentAI, infrastruttura AI dell'ecosistema Sui, ha superato i 12 dollari, segnando un nuovo massimo storico con un aumento del 685,95% in 24 ore. DeAgentAI è un'infrastruttura di agenti AI che copre gli ecosistemi Sui, BSC e BTC, consentendo agli agenti di intelligenza artificiale di prendere decisioni autonome on-chain senza fiducia; Sapien (SAPIEN), influenzato dall'aggiunta di una coppia di trading spot su Binance, è salito del 187,63% durante la sessione. Il settore Layer2 è salito dello 0,82%, con Stacks (STX) in aumento del 5,37%.

Negli altri settori, il CeFi è sceso dello 0,14%, con Mantle (MNT) relativamente solido (+2,12%); il settore Layer1 è sceso dello 0,34%, ma Zcash (ZEC) ha continuato a salire (+15,73%), così come Internet Computer (ICP) (+18,72%); il settore Meme è sceso dell'1,78%; il settore DeFi è sceso del 2,04%, ma MYX Finance (MYX) è salito del 22,94%. Inoltre, il settore PayFi, che ieri era in testa, ha subito una correzione, scendendo del 4,01% in 24 ore, mentre Dash (DASH) è salito del 15,74% controcorrente. Gli indici dei settori crypto che riflettono l'andamento storico mostrano che gli indici ssiDePIN, ssiSocialFi e ssiLayer2 sono saliti rispettivamente del 13,57%, 1,52% e 1,40%.

Questa struttura di volatilità presenta anche tre caratteristiche: primo, la rotazione dei capitali è accelerata, con le classifiche dei rialzi e dei ribassi che si scambiano rapidamente, aumentando la probabilità che le criptovalute forti si indeboliscano il giorno successivo e che quelle deboli rimbalzino per errore; secondo, la leva dei derivati amplifica i feedback, con posizioni sui perpetual che aumentano o diminuiscono rapidamente in breve tempo, funding rate e basis che si invertono frequentemente, innescando reazioni a catena di liquidazioni forzate; terzo, la sensibilità alle notizie è aumentata, con piccoli movimenti on-chain o lato progetto che vengono amplificati in un ambiente di bassa profondità, rendendo più facile per algoritmi e strategie ad alta frequenza scatenare movimenti improvvisi.