Arthur Hayes avverte: il QE invisibile potrebbe ripartire, potenzialmente innescando il prossimo bull market di bitcoin

Secondo ChainCatcher, Arthur Hayes, fondatore di BitMEX, ha pubblicato un nuovo articolo in cui afferma che le operazioni del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e della Federal Reserve stanno preparando una “Quantitative Easing Invisibile (Stealth QE)”, che potrebbe diventare il catalizzatore principale per una nuova ondata rialzista di Bitcoin e del mercato delle criptovalute. Attualmente, la spesa pubblica degli Stati Uniti continua ad espandersi e gli incentivi politici fanno sì che il governo preferisca emettere debito piuttosto che aumentare le tasse.

Dopo la guerra tra Russia e Ucraina, a causa del rischio di confisca degli asset in dollari, le banche centrali straniere preferiscono acquistare oro invece che titoli di stato americani. Il tasso di risparmio privato negli Stati Uniti non è sufficiente a sostenere l’emissione di titoli di stato, mentre le quattro principali banche commerciali hanno assorbito solo una piccola parte dei nuovi titoli. I “Relative Value (RV) Hedge Fund” sono diventati gli acquirenti marginali dei titoli di stato americani, principalmente attraverso finanziamenti a leva tramite accordi di riacquisto (repo).

Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti prevede di emettere circa 2 trilioni di dollari di nuovo debito ogni anno per coprire il deficit. Quando la liquidità di mercato si restringe e il SOFR (Secured Overnight Financing Rate) supera il limite massimo dei Federal Funds, la Federal Reserve inietta direttamente liquidità nel mercato tramite il meccanismo di repo permanente (SRF). Questo equivale a una “QE camuffata”: stampare denaro → concedere prestiti → sostenere il mercato dei titoli di stato.

Con l’aumento dell’utilizzo dello SRF, la liquidità globale in dollari cresce, ottenendo un effetto reale equivalente al QE. Hayes prevede che ciò riaccenderà il ciclo rialzista di Bitcoin e del mercato delle criptovalute. “Ogni volta che la Federal Reserve espande il proprio bilancio, BTC sale.” Attualmente, durante la sospensione del governo degli Stati Uniti e le aste dei titoli di stato, la liquidità si restringe temporaneamente, esercitando pressione sul mercato delle criptovalute.

Hayes consiglia agli investitori di “preservare il capitale e attendere il momento giusto”, affermando che il mercato assisterà a un forte rimbalzo dopo l’avvio della “Stealth QE”.