1. Un taglio dei tassi senza suspense
Alle 02:00 del 30 ottobre, ora dell'Est Asiatico, la Federal Reserve annuncerà la decisione sui tassi di interesse. La probabilità prevista dal mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base è del 99,9%, praticamente una certezza. Se attuato, l'intervallo del tasso dei fondi federali scenderà dal 4,00%-4,25% al 3,75%-4,00%.
Per gli investitori in criptovalute, il taglio dei tassi è già stato prezzato dal mercato. La vera partita si giocherà durante la conferenza stampa che inizierà alle 02:30: come il presidente della Federal Reserve Powell bilancerà le crescenti contraddizioni interne e definirà l'orientamento delle future politiche.
L'economista Wang Lei sottolinea: "Powell deve evitare dichiarazioni hawkish per mantenere la fiducia del mercato in un atterraggio morbido dell'economia. Ma essere troppo dovish potrebbe sollevare preoccupazioni su una bolla degli asset: è una vera e propria camminata sul filo del rasoio."
2. Dopo il taglio dei tassi, dove andrà il mercato crypto?
1. Quattro scenari e reazioni del mercato crypto
| Scenario | Caratteristiche della politica | Tendenza a breve termine di Bitcoin | Rischio altcoin |
| Dovish cut | Taglio dei tassi + suggerimenti per ulteriore allentamento | Supera $115K, punta a $118K | Aumento generale, MEME coin attive |
| Hawkish cut | Taglio dei tassi + enfasi sulle preoccupazioni per l'inflazione | Oscillazione tra $112K-$114.5K | Forte correzione |
| Super dovish | Taglio di 50 punti base + segnale di fine QT | Impennata fino a $130K | Esplosione generale |
| Mantenimento dei tassi | Inatteso status quo | Crollo sotto $100K | Bagno di sangue |
2. I dati on-chain rivelano le mosse dei grandi investitori
- Ampia disponibilità di stablecoin: al 29 ottobre, la capitalizzazione totale delle stablecoin ha superato i 308 miliardi di dollari, con un aumento netto dell'1,2% negli ultimi 30 giorni, indicando un accumulo di potenziale potere d'acquisto.
- Flusso continuo di BTC fuori dagli exchange: nell'ultima settimana, il saldo di bitcoin sugli exchange è diminuito di 18.200 unità, segnalando una forte riluttanza alla vendita da parte degli holder di lungo termine.
- Pressione sui tassi DeFi: dopo il taglio dei tassi di settembre, il tasso di deposito USDC su Aave è sceso dal 4,8% al 4,3%. Un ulteriore taglio potrebbe comprimere ulteriormente i rendimenti.
3. Le divergenze di mercato si nascondono nei dettagli
1. Rappresentanti dei "cauti": la spesa dei consumatori negli Stati Uniti rimane forte, l'inflazione persistente potrebbe costringere la Federal Reserve a mantenere il tasso terminale sopra il 3,5%, con un allentamento inferiore alle aspettative del mercato.
2. Rappresentanti dei "data-driven": la vera scommessa di stasera è se a dicembre ci sarà un ulteriore taglio di 50 punti base e quando finirà il QT. Questi due punti determineranno se i capitali oseranno spingersi verso la fine della curva del rischio.
3. Rappresentanti degli "ottimisti": i futures sui fed funds mostrano che il mercato prezza una probabilità superiore al 90% di due tagli consecutivi nei restanti incontri di quest'anno. Se l'inflazione dovesse riprendere, potrebbero esserci altri 2-3 tagli l'anno prossimo.
4. Tre lame nascoste dietro il taglio dei tassi
Rischio 1: "Aspettative divergenti" che massacrano la leva finanziaria
L'attuale indice di paura e avidità crypto è a 38 (zona di paura), ma il funding rate dei perpetual su bitcoin resta positivo, indicando che la leva long non è stata completamente liquidata. Se Powell dovesse segnalare che si tratta di un "evento unico", potrebbe ripetersi l'ondata di liquidazioni vista dopo il taglio di settembre.
Rischio 2: La trappola della liquidità si avvicina silenziosamente
Sebbene la Federal Reserve possa tagliare i tassi, la tempistica della fine del quantitative tightening (QT) resta incerta. Secondo Barclays, la Fed potrebbe rimandare una guida chiara fino a dicembre. Nel frattempo, la mancanza di dati dovuta allo shutdown del governo USA renderà il mercato come "ciechi che tastano un elefante", amplificando il trading rumoroso.
Rischio 3: La spada della regolamentazione potrebbe calare all'improvviso
Recentemente, i membri del board della Federal Reserve hanno dichiarato di voler "abbracciare attivamente l'innovazione nei pagamenti", ma la soluzione "light main account" non è ancora stata implementata. Se dopo la riunione Powell dovesse essere cauto sulla regolamentazione delle criptovalute, ciò potrebbe indebolire le aspettative di afflusso di capitali tradizionali.
5. Tieni d'occhio queste due dinamiche chiave
1. Il "labiale" di Powell (dopo le 02:30 del 30): attenzione se menziona:
- "Dipendenza dai dati" (tendenza hawkish)
- "Rischi del mercato del lavoro" (tendenza dovish)
- "Delusione per i progressi sull'inflazione" (estremamente hawkish)
2. Segnali della fine del QT (prossima settimana)
Se la Federal Reserve dovesse includere nella dichiarazione frasi come "si sta avvicinando la discussione sulla fine del bilancio", ciò accenderebbe le aspettative di ritorno della liquidità e potrebbe essere il catalizzatore per spingere bitcoin oltre i massimi precedenti.
