Alla vigilia del crollo del peso: gli argentini proteggono il loro ultimo valore con le criptovalute

Con l’avvicinarsi delle elezioni di medio termine, il presidente argentino Javier Milei ha rafforzato i controlli sui cambi per sostenere il tasso di cambio del peso, mentre cittadini argentini come Ruben López si stanno rivolgendo alle criptovalute per proteggere i propri risparmi.

Simbolo di Bitcoin fuori da un exchange di criptovalute a Buenos Aires

È nata una nuova strategia: sfruttare le stablecoin ancorate al dollaro 1:1 per trarre vantaggio dalla differenza tra il tasso di cambio ufficiale argentino e quello del mercato parallelo. Attualmente, il valore del peso secondo il tasso ufficiale è circa il 7% superiore rispetto a quello del mercato parallelo. Secondo i broker di criptovalute, il processo di trading funziona così: prima si acquistano dollari, che vengono immediatamente convertiti in stablecoin; poi le stablecoin vengono scambiate in pesos al tasso più conveniente del mercato parallelo. Questa operazione di arbitraggio, chiamata "rulo", può generare rapidamente un profitto fino al 4% per ogni transazione.

Il 17 ottobre, Milei a un comizio elettorale a Buenos Aires

"Faccio questa operazione ogni giorno," afferma López, broker di titoli a Buenos Aires, che utilizza le criptovalute per proteggersi dall’inflazione.

Questa operazione con le criptovalute riflette come gli argentini abbiano cambiato il modo di affrontare una nuova ondata di turbolenze economiche. Prima delle elezioni del 26 ottobre, l’Argentina sta esaurendo le riserve in dollari per sostenere il peso e impedire che il tasso di cambio superi la fascia di negoziazione. Nonostante il massiccio sostegno degli Stati Uniti, gli investitori prevedono che il peso si deprezzerà ulteriormente dopo le elezioni.

Recentemente, la Banca Centrale Argentina ha introdotto nuove regole che vietano ai cittadini di rivendere dollari entro 90 giorni, per frenare le operazioni di arbitraggio rapide, e il modello "rulo" è emerso quasi immediatamente. Il 9 ottobre, la piattaforma di trading Ripio ha dichiarato che "il volume delle transazioni di stablecoin contro peso è aumentato del 40% in una sola settimana", poiché "gli utenti stanno approfittando delle fluttuazioni dei tassi di cambio e delle opportunità di mercato".

Per alcuni argentini, queste operazioni sono una necessità. Dopotutto, il paese ha già dichiarato default sul debito tre volte in questo secolo. Quando Milei è stato eletto nel 2023, aveva promesso di porre fine a queste crisi finanziarie. In effetti, ha ottenuto alcuni risultati, come la riduzione del tasso di inflazione annuale da quasi il 300% a circa il 30%; tuttavia, il peso si è comunque svalutato notevolmente, sia a causa della politica di svalutazione della valuta adottata da Milei all’inizio del suo mandato, sia per le recenti preoccupazioni degli investitori legate alle elezioni.

Il tasso di cambio del peso si avvicina al limite superiore della fascia di negoziazione

Il fenomeno dell’arbitraggio "rulo" dimostra che il ruolo delle criptovalute in Argentina è cambiato radicalmente: da una novità che incuriosiva i cittadini, incluso lo stesso Milei, a uno strumento finanziario per proteggere i risparmi. Negli Stati Uniti, le criptovalute sono spesso utilizzate come strumenti speculativi; ma in America Latina sono diventate una scelta per chi cerca stabilità. In paesi come Argentina, Venezuela e Bolivia, la tecnologia delle criptovalute aiuta le persone a evitare la "tripla pressione di volatilità della valuta locale, alta inflazione e severi controlli sui cambi".

"Offriamo agli utenti la possibilità di acquistare criptovalute con pesos o dollari e poi rivenderle per ottenere un profitto: questa è la nostra attività quotidiana," afferma Manuel Beaudroit, CEO dell’exchange locale Belo. "Ovviamente, la differenza di cambio può portare a profitti considerevoli." Ha sottolineato che nelle ultime settimane i trader possono guadagnare il 3%-4% per ogni operazione, ma avverte che "questi livelli di rendimento sono molto rari".

Servizio di cambio criptovalute fuori da un negozio a La Paz, Bolivia

Anche altre piattaforme di trading hanno registrato situazioni simili. Un’altra piattaforma locale, Lemon Cash, ha dichiarato che il 1° ottobre, giorno in cui è entrata in vigore la nuova regola della Banca Centrale Argentina che vieta la vendita di dollari per 90 giorni, il volume totale delle transazioni in criptovalute (comprese le operazioni di acquisto, vendita e cambio) è aumentato del 50% rispetto alla media.

"Le stablecoin sono senza dubbio uno strumento per ottenere dollari a un prezzo più conveniente," ha sottolineato Julián Colombo, responsabile di Bitso per l’Argentina. "Le criptovalute sono ancora in una zona grigia normativa; il governo non ha ancora chiarito come regolare le stablecoin o limitarne la liquidità, il che ha creato le condizioni per la crescita dell’arbitraggio 'rulo'."

Tuttavia, la crescita delle transazioni in stablecoin non è dovuta solo all’arbitraggio. Con il governo Milei che affronta elezioni cruciali e l’economia sotto pressione, molti argentini utilizzano le criptovalute anche come strumento di copertura contro un’ulteriore svalutazione del peso.

"L’inflazione e l’incertezza politica ci rendono più prudenti, quindi non ho alcun risparmio o investimento in pesos, li uso solo per le spese quotidiane," afferma Nicole Connor, responsabile dell’'Alleanza delle Donne nelle Criptovalute' in Argentina. "Tutti i miei risparmi sono in criptovalute e stablecoin, e cerco di ottenere rendimenti attraverso di esse."

Indicazione del tasso di cambio all’interno di un negozio a Buenos Aires

Nonostante ciò, le operazioni in criptovalute non sono prive di rischi. In Argentina, le operazioni di borsa sono esenti da tasse, ma i profitti derivanti dal trading di criptovalute sono soggetti a una tassazione fino al 15%; inoltre, le transazioni frequenti possono attirare l’attenzione delle banche, che spesso richiedono la prova della provenienza dei fondi agli utenti che effettuano trasferimenti di grandi importi in modo ripetuto.

Tuttavia, secondo gli analisti, con il protrarsi delle difficoltà economiche, la dipendenza dell’Argentina dalle stablecoin potrebbe aumentare; in tutta l’America Latina, sempre più persone stanno utilizzando questi strumenti per proteggere i propri beni contro le turbolenze fiscali e gli shock elettorali.

"Le stablecoin continueranno a esistere," afferma López, broker di titoli. "Il dollaro occupa un ruolo importante nella società e nella vita quotidiana argentina, perché è il nostro rifugio contro il rischio della valuta locale."