Bloomberg: la crisi del peso si aggrava, le stablecoin diventano la "ancora di salvezza" per gli argentini

Titolo originale: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Autore originale: Maria Clara Cobo, Bloomberg
Traduzione: Luffy, Foresight News

Con l’avvicinarsi delle elezioni di metà mandato, il presidente argentino Javier Milei ha rafforzato i controlli sui cambi per sostenere il tasso di cambio del peso, mentre cittadini argentini come Ruben López si stanno rivolgendo alle criptovalute per proteggere i propri risparmi.

Simbolo di Bitcoin fuori da un exchange di criptovalute a Buenos Aires

È nata una nuova strategia: sfruttare le stablecoin ancorate al dollaro 1:1 per trarre vantaggio dalla differenza tra il tasso di cambio ufficiale del peso e quello del mercato parallelo, dove attualmente il valore del peso secondo il tasso ufficiale è circa il 7% superiore rispetto al mercato parallelo. Secondo i broker di criptovalute, il processo di trading funziona così: si acquistano dollari, che vengono immediatamente convertiti in stablecoin; poi si scambiano le stablecoin per pesos al tasso più conveniente del mercato parallelo. Questa operazione di arbitraggio, chiamata “rulo”, permette di ottenere rapidamente fino al 4% di profitto su ogni transazione.

Il 17 ottobre, Milei a un comizio elettorale a Buenos Aires

“Faccio questa operazione ogni giorno”, afferma López, broker di Buenos Aires, che utilizza le criptovalute per difendersi dall’inflazione.

Questa operazione con le criptovalute riflette come gli argentini stiano cambiando il modo di affrontare una nuova ondata di turbolenze economiche. Prima delle elezioni del 26 ottobre, l’Argentina sta esaurendo le riserve in dollari per sostenere il peso e impedire che il tasso di cambio superi la fascia di oscillazione. Nonostante il massiccio sostegno degli Stati Uniti, gli investitori prevedono comunque che il peso si deprezzerà ulteriormente dopo le elezioni.

Recentemente la banca centrale argentina ha introdotto una nuova regola che vieta ai cittadini di rivendere dollari entro 90 giorni, per frenare le operazioni di arbitraggio rapide, e quasi subito è emerso il modello di arbitraggio “rulo”. Il 9 ottobre, la piattaforma di trading Ripio ha dichiarato che “il volume settimanale delle transazioni stablecoin-peso è aumentato del 40%”, poiché “gli utenti stanno approfittando delle fluttuazioni dei tassi di cambio e delle opportunità di mercato”.

Per alcuni argentini, queste operazioni sono una necessità. Dopotutto, il paese ha già dichiarato default sul debito tre volte in questo secolo. Milei, eletto nel 2023, aveva promesso di porre fine a queste difficoltà finanziarie. In effetti, ha ottenuto alcuni risultati, come la riduzione dell’inflazione annuale da quasi il 300% a circa il 30%; tuttavia, il peso si è comunque fortemente svalutato, sia a causa della politica di svalutazione della moneta adottata da Milei al suo insediamento, sia per le crescenti preoccupazioni degli investitori in vista delle elezioni.

Il tasso di cambio del peso si avvicina al limite superiore della fascia di oscillazione

Il fenomeno dell’arbitraggio “rulo” dimostra che il ruolo delle criptovalute in Argentina è cambiato radicalmente: da novità curiosa, sperimentata anche dallo stesso Milei, a strumento finanziario per proteggere i risparmi. Negli Stati Uniti, le criptovalute sono spesso usate come strumenti speculativi; in America Latina, invece, sono diventate una scelta per chi cerca stabilità. In paesi come Argentina, Venezuela e Bolivia, la tecnologia cripto aiuta le persone a evitare la tripla pressione di “volatilità della valuta locale, alta inflazione e severi controlli sui cambi”.

“Offriamo agli utenti la possibilità di acquistare criptovalute con pesos o dollari e poi rivenderle per ottenere un profitto: questa è la nostra attività quotidiana”, afferma Manuel Beaudroit, CEO dell’exchange locale Belo, “Chiaramente, la differenza di cambio può generare profitti significativi.” Ha aggiunto che nelle ultime settimane i trader hanno guadagnato il 3%-4% per ogni operazione, ma avverte che “questi livelli di rendimento sono molto rari”.

Servizio di cambio criptovalute fuori da un negozio a La Paz, Bolivia

Anche altre piattaforme di trading hanno registrato fenomeni simili. Un’altra piattaforma locale, Lemon Cash, ha dichiarato che il 1° ottobre, giorno in cui è entrata in vigore la nuova regola della banca centrale argentina che vieta la vendita di dollari per 90 giorni, il volume totale delle transazioni in criptovalute (comprese compravendite e conversioni) è aumentato del 50% rispetto alla media.

“Le stablecoin sono senza dubbio uno strumento per ottenere dollari a un prezzo più conveniente”, sottolinea Julián Colombo, responsabile Argentina di Bitso, un’altra piattaforma di trading, “Le criptovalute sono ancora in una zona grigia normativa, il governo non ha ancora chiarito come regolamentare le stablecoin o limitarne la liquidità, e questo ha creato le condizioni per la crescita dell’arbitraggio ‘rulo’.”

Tuttavia, la crescita delle transazioni in stablecoin non è dovuta solo all’arbitraggio. Con il governo Milei che affronta elezioni cruciali e l’economia nuovamente sotto pressione, molti argentini utilizzano anche le criptovalute come strumento di copertura contro un’ulteriore svalutazione del peso.

“L’inflazione e l’incertezza politica ci hanno resi più prudenti, quindi non ho alcun risparmio o investimento in pesos, li uso solo per le spese quotidiane”, afferma Nicole Connor, responsabile dell’‘Alleanza delle donne nelle criptovalute’ in Argentina, “Tutti i miei risparmi sono in criptovalute e stablecoin, e cerco di ottenere rendimenti attraverso di esse.”

Tabella dei tassi di cambio in un negozio di Buenos Aires

Nonostante ciò, le operazioni in criptovalute non sono prive di rischi. In Argentina, le operazioni di borsa sono esenti da tasse, ma i profitti delle transazioni in criptovalute sono soggetti a una tassazione fino al 15%; inoltre, le operazioni frequenti possono attirare l’attenzione delle banche, che spesso richiedono la prova della provenienza dei fondi agli utenti che effettuano trasferimenti di grandi somme in modo ripetuto.

Tuttavia, secondo gli analisti, con il protrarsi delle difficoltà economiche, la dipendenza dell’Argentina dalle stablecoin potrebbe aumentare; in tutta l’America Latina, sempre più persone stanno utilizzando questi strumenti per proteggere i propri asset contro le turbolenze fiscali e gli shock elettorali.

“Le stablecoin continueranno a esistere”, afferma il broker López, “Il dollaro occupa una posizione importante nella società e nella vita quotidiana argentina, perché è il nostro rifugio per evitare i rischi della valuta locale.”