XRP, SOL avanzano con un rinnovato ottimismo mentre Bitcoin ed Ether restano bloccati nella negatività

XRP$2.3462 e Solana's SOL$185.80 si distinguono come le principali criptovalute con un indicatore chiave di sentiment che mostra un momentum rialzista, mentre i loro pari bitcoin BTC$106,791.91 ed ether ETH$3,883.36 rimangono bloccati in una fase di depressione.

Questo indicatore chiave di sentiment, noto come 25-delta risk reversal, è in realtà una strategia di opzioni che coinvolge l'acquisto simultaneo di una call 25-delta e la vendita di una put 25-delta, o viceversa. Il termine '25-delta' si riferisce a opzioni che sono moderatamente out-of-the-money, il che significa che i loro strike price sono distanti dal prezzo di mercato attuale e quindi relativamente poco costosi.

Questa strategia rivela il sentiment di mercato confrontando le volatilità implicite di queste opzioni call rialziste e delle opzioni put, che offrono protezione al ribasso. Un risk reversal positivo indica che i trader stanno pagando un premio per le call rispetto alle put, segnalando aspettative rialziste, mentre una lettura negativa riflette una tendenza ribassista. Deribit è il più grande exchange di opzioni crypto al mondo, rappresentando oltre l'80% dell'attività sulle opzioni crypto.

Al momento della scrittura, i risk reversal di XRP e SOL erano positivi su tutte le scadenze disponibili – 31 ottobre, 28 novembre, 26 dicembre – su Deribit, indicando una preferenza per le call, secondo la fonte dati Amberdata. Un acquirente di call è implicitamente rialzista sul mercato mentre un acquirente di put cerca di coprire il proprio portafoglio contro o trarre profitto da un previsto calo dei prezzi.

Il rinnovato ottimismo segue un picco della domanda di put dopo il crollo del 10 ottobre che ha visto il prezzo di XRP scendere fino a $1.77 da $2.80 su alcuni exchange. Al momento della scrittura, XRP veniva scambiato a $2.33, secondo i dati di CoinDesk. SOL è crollato a $188 da $220 nello stesso giorno e da allora è rimasto sotto pressione, proprio come XRP.

Il sentiment costruttivo contrasta nettamente con i risk reversal di bitcoin che mostrano le put scambiate a premio rispetto alle call su tutte le scadenze, fino alla scadenza di settembre 2026. Chiaramente, i trader di BTC rimangono preoccupati per i rischi al ribasso.

Nel caso di ETH, la tendenza ribassista prevale fino alle opzioni in scadenza a dicembre, seguita da una valutazione rialzista nelle opzioni con scadenza successiva.

I risk reversal sono ampiamente monitorati per valutare il sentiment di mercato; tuttavia, vale la pena notare che, sebbene generalmente affidabili, i risk reversal legati a XRP e SOL possono essere indicatori meno precisi a causa delle dimensioni di mercato, del volume e dell’open interest relativamente inferiori rispetto ai billions osservati nei mercati delle opzioni di bitcoin ed ether.

Oltre alla persistente tendenza alle put nelle opzioni Bitcoin, in particolare nelle scadenze trimestrali e a più lungo termine, ciò può essere in parte attribuito alla diffusa pratica del call overwriting, in cui i trader vendono opzioni call con strike più alto contro le loro posizioni spot long per generare rendimento aggiuntivo. In altre parole, la tendenza alle put riflette sforzi di generazione di rendimento piuttosto che un vero e proprio sentiment ribassista di mercato.

I Perps mostrano un sentiment neutrale

Mentre le opzioni su XRP sono diventate rialziste, i futures perpetui su XRP mostrano un mercato più equilibrato, coerente con i funding rate neutrali e il sentiment osservato nei futures perpetui su BTC, SOL ed ETH.

Al momento della pubblicazione, i funding rate annualizzati dei perpetual (addebitati ogni otto ore) si aggiravano vicino allo zero, indicando un sentiment neutrale, secondo la fonte dati Velo. Questa domanda contenuta per esposizione rialzista a leva su queste principali criptovalute è tipica di trader che faticano a recuperare fiducia dopo un crollo dei prezzi.

Il recente crollo del mercato ha liquidato posizioni futures a leva per un valore di 20 billions, causando una massiccia distruzione di ricchezza.

I futures perpetui sono contratti derivati che consentono ai trader di speculare sul prezzo di un asset, come le criptovalute, senza una data di scadenza. Questi contratti utilizzano un meccanismo di funding rate, ovvero un pagamento periodico scambiato tra trader con posizioni long e short per mantenere il prezzo dei futures allineato con il prezzo spot dell’asset sottostante.

Quando i funding rate sono positivi, significa che i futures perpetui sono scambiati a premio rispetto al prezzo spot, segnalando una maggiore domanda di esposizione rialzista a leva. Tassi negativi suggeriscono il contrario.