Scommetti sul mondo reale: in quale settore operano questi 8 mercati di previsione?

Titolo originale dell'articolo: "Betting on the Real World: What Business Are These 8 Prediction Markets In?"

Autore originale dell'articolo: Viee, Biteye Core Contributor

Recentemente, il settore dei mercati predittivi ha visto un'impennata di popolarità. All'inizio di ottobre, la società madre della New York Stock Exchange, ICE, ha annunciato un investimento straordinario di 20 miliardi di dollari in Polymarket, con una valutazione post-investimento di circa 90 miliardi di dollari; pochi giorni dopo, il mercato predittivo conforme alle normative statunitensi Kalshi ha completato un round di finanziamento da 3 miliardi di dollari, portando la sua valutazione a 50 miliardi di dollari.

Grazie a finanziamenti massicci, piattaforme di punta come Kalshi e Polymarket hanno registrato un forte aumento del volume di scambi, con Kalshi che dovrebbe raggiungere quest'anno un volume di transazioni annualizzato di 500 miliardi di dollari, detenendo oltre il 60% della quota di mercato globale, superando per la prima volta Polymarket.

Nell'attuale contesto di raffreddamento delle narrazioni crypto e di crescente attenzione regolamentare, perché si torna a parlare dei mercati predittivi? La loro forma di prodotto ha davvero subito un cambiamento qualitativo? E quali progetti di nuova generazione stanno cercando di allontanarsi dal vecchio percorso del "gioco speculativo"?

Qui presentiamo 8 progetti rappresentativi, dai quali si può intravedere la diversa direzione di questo settore in termini di design del prodotto, strategia di conformità e logica di finanziamento.

01 Ploymarket, @Ploymarket

Polymarket è attualmente la più grande piattaforma di mercati predittivi al mondo, avendo ricevuto un enorme finanziamento di 22,79 miliardi di dollari. In ottobre, con l'impegno di ICE, la società madre di NYSE, a investire fino a 20 miliardi di dollari, la valutazione pre-investimento di Polymarket ha raggiunto i 90 miliardi di dollari.

Polymarket è stata fondata da Shayne Coplan nel 2020. Shayne ha partecipato agli investimenti ICO di Ethereum durante il liceo ed è considerato un "prodigio" nella comunità crypto. Di fronte alla pressione regolamentare, nel 2025 Polymarket ha acquisito la piattaforma di derivati QCEX, in possesso di una licenza CFTC, per 112 milioni di dollari, ottenendo così le qualifiche legali per operare negli Stati Uniti.

Polymarket segue la classica modalità dei mercati predittivi, dove gli utenti possono utilizzare criptovalute per scommettere sugli esiti di vari eventi del mondo reale acquistando "azioni predittive" per partecipare al mercato, con ogni azione che rappresenta una scommessa su un risultato specifico. Quando l'esito dell'evento viene rivelato, gli utenti in possesso delle azioni corrispondenti al risultato corretto possono ricevere le relative ricompense. L'intero processo di transazione avviene on-chain, utilizzando USDC per la regolazione, garantendo la stabilità dei fondi e aumentando la trasparenza.

02 Kalshi, @Kalshi

Kalshi è il primo exchange di mercati predittivi regolamentato dalla CFTC negli Stati Uniti, avendo raccolto 515 milioni di dollari, con finanziamenti guidati da Paradigm e a16z.

Kalshi è stata fondata da Tarek Mansour e Luana Lopes Lara nel 2018 al MIT. I due fondatori hanno scelto un percorso impegnativo ma conforme, ingaggiando una lunga battaglia con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e diventando infine la prima piattaforma di mercati predittivi a ottenere l'approvazione regolamentare della CFTC.

Dal 2021, Kalshi è aperta al mercato statunitense, offrendo vari contratti su eventi come elezioni politiche, indicatori economici ed eventi sportivi. Attraverso azioni legali, ha ottenuto l'idoneità a lanciare un contratto sulle elezioni presidenziali statunitensi del 2024, colmando una lacuna normativa.

03 The Clearing Company, @theclearingco

The Clearing Company è un mercato predittivo lanciato dai team ex Kalshi e Polymarket, che ha raccolto 15 milioni di dollari. Il CEO Toni Gemayel ha precedentemente ricoperto il ruolo di responsabile della crescita della piattaforma sia in Kalshi che in Polymarket.

La piattaforma è attualmente in fase di preparazione e sviluppo, con una forte attenzione alla semplificazione dell'esperienza utente. Il team mira a rendere il nuovo prodotto facile da usare per l'utente medio come Robinhood o Coinbase, sottolineando al contempo il design di un prodotto conforme. In linea di principio, tali prodotti cercano di trovare un equilibrio tra i due estremi, senza allontanarsi troppo dai requisiti normativi e cercando di abbassare la soglia di comprensione per l'utente. Tuttavia, resta da vedere se riusciranno davvero a stabilire un ecosistema di mercato efficace.

04 Limitless, @trylimitless

Limitless è un mercato predittivo ad alta frequenza che offre contratti di previsione dei prezzi a breve termine, da pochi minuti a intraday, avendo raccolto in totale circa 7 milioni di dollari. È sostenuto da fondi crypto noti come 1confirmation e Coinbase Ventures ed è stato fondato da CJ Hetherington e altri nel 2023.

Nel maggio 2025, Limitless è stato ufficialmente lanciato sulla mainnet Base, espandendosi successivamente a soluzioni Layer 2 come Arbitrum. Il prodotto è più simile a un exchange di derivati tradizionali, dove gli utenti possono scommettere "Sì/No" su mercati di prezzo a breve termine, impostare un tempo di scadenza predefinito e avere il risultato determinato da un oracolo on-chain al momento della regolazione.

Dal punto di vista dei dati, Limitless ha creato molti scenari per il trading ultra-breve, con alcuni utenti che sfruttano la rapidità e chiarezza dei risultati per fare scalping. Tuttavia, ciò ha portato anche a critiche nella community: alcuni utenti hanno sottolineato che la piattaforma ha quotato mercati con esiti già determinati o eventi quasi impossibili, come un mercato del prezzo BTC entro 1,5 ore, senza commissioni di transazione. Questi "mercati a esito rivelato" sono stati sfruttati da arbitraggisti per gonfiare il volume degli scambi. Il team ha risposto affermando di aver ottimizzato le regole di creazione dei mercati per prevenire tali situazioni.

05 Opinion, @opinionlabsxyz

Opinion Labs (O.LAB) ha recentemente raccolto 5 milioni di dollari in finanziamenti, guidati da YZi Labs, con altri investitori tra cui Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group e altri.

In termini di avanzamento, Opinion ha lanciato mercati predittivi sulla testnet Monad per raccogliere feedback dalla community e vanta una collaborazione con Binance Labs.

06 Melee, @meleemarkets

Melee è un mercato predittivo all'avanguardia sostenuto da Variant Fund, che afferma di creare "Viral Markets" in cui qualsiasi argomento può generare un mercato predittivo e attirare traffico tramite diffusione virale. Ha raccolto 3,5 milioni di dollari, con investitori come Variant e DAO Builders Alliance (DBA). Il co-fondatore e CEO Max, ex Head of Strategy di Ava Labs e creatore di un brand di influencer di video brevi, porta una visione unica sulle operazioni di community e sulla strategia aziendale.

Ad oggi, Melee è ancora in fase di sviluppo e pre-lancio, senza alcun prodotto ufficialmente rilasciato. Il sito web offre attualmente un portale di registrazione in lista d'attesa, dove gli utenti possono unirsi alla coda collegando il proprio account X. Secondo le dichiarazioni ufficiali, il concetto di "viral market" promosso da Melee include tre caratteristiche principali: qualsiasi argomento può diventare un mercato, ciclo di monetizzazione per i creator e incentivi per la partecipazione anticipata. Posizionata all'intersezione tra social e mercati predittivi, Melee mira a stimolare un'ampia partecipazione tramite un modello UGC (user-generated market).

07 Football.Fun, @footballfun

Football.Fun ruota attorno alle previsioni sui giocatori, tokenizzando giocatori professionisti reali in "azioni" negoziabili. Gli utenti possono detenere carte giocatore e guadagnare punti e ricompense di regolamento in base alle loro prestazioni nelle partite reali. Il fondatore Adam è membro della community WolvesDAO e la piattaforma ha raccolto 2 milioni di dollari in finanziamenti seed da investitori come 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion e altri.

08 Trepa, @trepa_io

Trepa si concentra sulla previsione numerica, consentendo agli utenti di fare previsioni su valori numerici specifici come indicatori macroeconomici, ricevendo ricompense di livello variabile in base all'accuratezza delle previsioni. Attualmente ha raccolto circa 420.000 dollari in finanziamenti, con lead investor Colosseum, un fondo creato dall'ex Growth Lead della Solana Foundation.

Il team Trepa è stato fondato a Singapore nel 2024, con membri chiave provenienti da background diversi. La piattaforma è attualmente in fase di test pubblico, dove gli utenti possono selezionare un argomento di previsione (principalmente legato a macroeconomia o dati finanziari, come il tasso di inflazione di un paese o il tasso di crescita del PIL trimestrale), quindi inviare le proprie previsioni regolando uno slider numerico o inserendo un valore specifico. A differenza dei mercati binari tradizionali con solo esiti "giusto/sbagliato", Trepa utilizza un meccanismo di ricompensa continua: più la previsione si avvicina al risultato reale, maggiore è la ricompensa, consentendo agli utenti di guadagnare ricompense parziali anche se la stima è leggermente errata.

09 Rischio di conformità, la maggiore incertezza del settore

Osservando i precedenti otto progetti, possiamo vedere che i mercati predittivi hanno mostrato una significativa differenziazione nel design del prodotto e nell'implementazione tecnologica. Tuttavia, indipendentemente dal modello, la sfida comune rimane come le normative definiscano il loro status legale.

I mercati predittivi presentano intrinsecamente caratteristiche di "speculazione + gioco d'azzardo", rendendoli un settore sensibile nella maggior parte delle giurisdizioni legali. Negli Stati Uniti, pochi progetti come Kalshi hanno ottenuto licenze di conformità e anche Polymarket ha tentato di stabilire un percorso legale tramite acquisizioni. Tuttavia, molti altri progetti operano ancora in una zona grigia normativa.

Inoltre, anche le piattaforme on-chain inevitabilmente affrontano i seguenti rischi:

· Manipolazione del mercato: una piccola quantità di capitale può influenzare la direzione dei prezzi e compromettere l'efficienza informativa

· Rischio oracolo: le fonti dati possono essere errate o attaccate, portando a errori di regolamento

· Sicurezza dei contratti: alcune nuove piattaforme mancano di audit completi, comportando rischi di furto di fondi

· Liquidità di uscita: alcuni mercati hanno liquidità limitata, comportando rischi di blocco dei fondi

In base all'esperienza, generalmente non è consigliabile puntare tutto su un singolo mercato predittivo, ma adottare una strategia di piccole scommesse diversificate per coprire l'incertezza dei singoli mercati. Se desideri partecipare, si consiglia anche ai principianti di iniziare con una piattaforma conforme e user-friendly, con Polymarket come buon punto di partenza.

Inoltre, il maggiore ostacolo per i principianti è comprendere il meccanismo di trading e l'uso della tecnologia. Nei mercati predittivi, piazzare ordini non è semplice come scommettere sui movimenti di prezzo; è necessario comprendere la probabilità rappresentata dalle quote o dai prezzi. Ad esempio, un prezzo di 0,20 implica che il mercato ritiene ci sia una probabilità del 20% che un evento si verifichi, il che richiede una certa abilità per convertirlo in quote tradizionali. Si consiglia di dedicare tempo alla lettura delle guide per principianti della piattaforma o di articoli educativi online per comprendere il calcolo di profitti e perdite nei mercati binari.

10 Considerazioni finali: uno strumento o un derivato speculativo?

I mercati predittivi non sono un fenomeno nuovo. Già intorno all'anno 2000, molti think tank ed economisti li vedevano come uno strumento per "l'aggregazione delle informazioni e la formazione del consenso sociale". Tuttavia, la realtà è che negli ultimi due decenni, sia nello scenario Web2 che nelle applicazioni on-chain, i mercati predittivi non sono riusciti a ottenere grandi successi su larga scala. Da un lato, le barriere normative hanno limitato la base utenti, dall'altro, la loro natura speculativa ha reso difficile ottenere un ampio supporto da parte delle istituzioni pubbliche.

La recente rinascita di Polymarket e Kalshi potrebbe essere parte della ricerca di nuovi temi da parte dei cicli di capitale, o semplicemente un complemento agli strumenti di gioco di mercato. Tuttavia, in ogni caso, siamo ancora lontani dall'essere una forza che "cambia la struttura del mercato".

Il vero punto di svolta di questo settore non sta nella forma del prodotto, ma nei confini istituzionali. Prima di stabilire un sistema completo di gestione del rischio e di accesso, dobbiamo ancora mantenere alta l'attenzione.