Una conversazione con il CEO di ViaBTC Haipo Yang: come l'energia pulita sta cambiando il mining di Bitcoin?

Dal 2019, l'aumento dei costi dei combustibili fossili ha costretto l'industria del mining a ripensare il triangolo “costo–affidabilità–conformità”: da un lato, l'energia idroelettrica, solare ed eolica sono diventate sempre più convenienti; dall'altro, i tempi di sviluppo per stoccaggio, flessibilità della rete e interconnessione stanno ancora recuperando terreno. In questo contesto—e con l’ansia che i miner provano riguardo ai costi energetici complessivi (capex + opex)—abbiamo intervistato Haipo Yang, Fondatore e CEO di ViaBTC, per un’analisi approfondita.

Quanta parte del mining di Bitcoin utilizza oggi energia pulita e quale direzione sta prendendo?

Haipo Yang: La quota di energia pulita è in costante aumento. Con l’aumento dei prezzi dei combustibili fossili dopo il 2019, sempre più miner sono passati a fonti più pulite con una curva dei costi migliore. Dai dati che osserviamo nel campione utenti di ViaBTC, circa il 40%–50% dei miner si affida ancora ai combustibili fossili; il resto utilizza principalmente energia pulita. L’idroelettrico rimane la principale fonte pulita e programmabile—da solo rappresenta circa il 30%–40%. Solare, eolico, gas associato e altre fonti emergenti insieme sono ancora sotto il 20%, ma questa percentuale è chiaramente in crescita.

I miner che restano con l’energia fossile si trovano solitamente in regioni ricche di risorse. Il Texas è un buon esempio: rete e infrastrutture solide, abbondante gas naturale e molti siti disponibili. In altri luoghi dove le risorse fossili sono abbondanti ma la trasmissione è limitata o i costi di trasporto sono elevati, gli operatori monetizzano l’energia in eccesso localmente tramite il mining.

L’idroelettrico è da tempo la fonte pulita preferita. Russia, Canada, alcune parti del Sud America e dell’Africa dispongono tutte di abbondante energia idroelettrica. I principali miner russi tendono a concentrarsi nella Siberia ricca di idroelettrico; Paraguay, Bhutan ed Etiopia hanno attratto grandi operatori come Bitdeer e HIVE Digital grazie a dighe di scala industriale.

Il solare ha attirato molta attenzione di recente, ma la stabilizzazione del solare tramite stoccaggio rimane una limitazione, quindi la maggior parte degli impianti funziona con un modello PV-più-rete per mantenere stabile la fornitura. L’uso di gas associato da giacimenti petroliferi e di gas è comune anche in Canada, Russia, Kazakistan e Argentina. Il nucleare non ha visto un’adozione diffusa nel mining—l’alto capex, la localizzazione e i cicli di autorizzazione allungano i tempi. E mentre il waste-to-energy generalmente comporta costi di generazione più elevati, finanziamenti senza ricorso e il supporto delle politiche hanno permesso alcuni progetti pilota iniziali.

A livello generale, il mix energetico del settore si sta chiaramente spostando verso l’energia pulita, anche se la stabilizzazione, lo stoccaggio e lo sviluppo della rete continuano.

Qual è la sfida più grande nell’espansione del mining alimentato da rinnovabili?

Haipo Yang: L’energia è la spesa operativa più grande per un miner—spesso dal 30% al 70% dei ricavi—quindi il compromesso principale è tra prezzo e stabilità. Il mining è estremamente sensibile a entrambi. Serve un funzionamento lungo e stabile per ricompense prevedibili, e bisogna abbassare il prezzo dell’elettricità per proteggere i margini.

I combustibili fossili sono rimasti rilevanti perché sono stabili e l’ecosistema è maturo—ma i costi continuano a salire. Dal 2019, l’aumento dei prezzi del carbone ha fatto salire i costi dell’energia termica; in molte regioni le tariffe indicizzate all’energia termica sono aumentate del 50% o addirittura raddoppiate. Questo è uno dei motivi per cui la quota di energia pulita è cresciuta.

Tra le fonti pulite, l’idroelettrico è la più matura. L’infrastruttura è collaudata su larga scala. Ma è limitata da geografia e idrologia (stagionalità). In passato, i miner “inseguivano l’energia”, spostandosi durante le stagioni secche verso regioni con surplus di elettricità. Fortunatamente, l’idroelettrico si abbina bene con il pompaggio idroelettrico (PSH)—la più grande forma di stoccaggio energetico su scala di rete al mondo. Alcune centrali siberiane possono immagazzinare acqua per più anni per mantenere l’equilibrio della fornitura.

Solare ed eolico stanno avanzando rapidamente e funzionano già in certi scenari, ma la disponibilità 24/7 dipende ancora fortemente dall’accesso alla rete e dallo stoccaggio. Il loro costo livellato dell’energia (LCOE) è spesso inferiore a quello dell’energia tradizionale, ma il LCOE dello stoccaggio rimane relativamente alto. Dove il fotovoltaico è ben sviluppato, le tariffe PV possono essere circa il 70% delle tariffe termiche o idroelettriche, ma lo stoccaggio può costare circa 2 volte la tariffa PV, aumentando notevolmente il prezzo totale. Per dare qualche riferimento: in America Latina, il grande eolico si aggira intorno a $0.018–$0.035/kWh, il PV intorno a $0.017–$0.023/kWh. In pratica, alcuni miner possono procurarsi PV a circa $0.035–$0.042/kWh, mentre lo stoccaggio associato può essere circa $0.085/kWh. Ecco perché molte operazioni combinano PV con la fornitura di rete industriale o PPA per gestire il costo totale.

Anche la politica è fondamentale. Molti paesi stanno investendo tramite sussidi in conto capitale, crediti d’imposta alla produzione o all’investimento, meccanismi di mercato della capacità e fondi per l’aggiornamento della rete per integrare le rinnovabili. Le iniziative smart renewables del Canada, i sussidi degli accordi di capacità della Russia e gli investitori sovrani del Golfo—PIF dell’Arabia Saudita, Qatar Investment Authority, le entità energetiche nazionali dell’Oman—stanno accelerando solare ed eolico. Con il rafforzarsi del supporto politico e dei flussi di capitale, le infrastrutture rinnovabili diventano sempre più interessanti per i miner.

Ti aspetti che più aziende di mining adottino le rinnovabili? Cosa serve perché ciò accada?

Haipo Yang: Sono ottimista. I sistemi energetici di tutto il mondo stanno diventando più verdi, e poiché il mining è estremamente sensibile ai costi e con carico portatile, il nostro settore adotterà prima di molti altri.

Stiamo già vedendo più partnership tra generatori e miner per assorbire la riduzione e abbreviare il payback. Marathon Digital ha acquisito un parco eolico da 114 MW in Texas per sfruttare il vento in eccesso fuori picco. HIVE Digital lo scorso anno ha annunciato piani per un data center da 100 MW alimentato da idroelettrico in Paraguay. Riot Platforms ha investito in Reformed Energy, che utilizza la gassificazione al plasma per trasformare i rifiuti urbani in elettricità.

Guardando avanti, tre condizioni oggettive saranno i fattori decisivi. Primo, l’economia: una volta che le rinnovabili—considerando l’intero ciclo, incluso lo stoccaggio—supereranno decisamente i costi dell’energia fossile, i miner non avranno più motivi economici per affidarsi a carbone o gas, e l’hashrate incrementale migrerà naturalmente verso energia pulita e stabile. Poi, infrastrutture e stoccaggio: solo quando le reti offriranno maggiore programmabilità, servizi accessori e sollievo dalla congestione, e i costi di stoccaggio scenderanno sensibilmente, i miner potranno operare con output costante tutto l’anno, eliminando la necessità dei combustibili fossili come “baseload” di riserva.

I segnali politici sono il terzo catalizzatore. Quando le principali giurisdizioni introdurranno incentivi chiari—agevolazioni fiscali verdi, crediti per energia pulita, ammortamento accelerato, trasporto preferenziale o requisiti espliciti di energia pulita per il calcolo—queste misure diventeranno punti di svolta. Lo stiamo già vedendo in Medio Oriente, dove diversi paesi produttori di petrolio hanno annunciato roadmap per la neutralità carbonica: l’Arabia Saudita punta al 50% di rinnovabili entro il 2030, gli Emirati Arabi Uniti mirano a portare le rinnovabili al 32% entro il 2030, e Kuwait, Oman e Qatar stanno accelerando lo sviluppo di PV ed eolico. Queste politiche e investimenti non solo accelereranno la transizione energetica locale, ma apriranno anche nuove opzioni di localizzazione e strutture contrattuali per le aziende di mining di Bitcoin.

In sintesi, man mano che le condizioni economiche, tecniche e politiche maturano insieme, sono fiducioso che più aziende di mining di Bitcoin passeranno alle rinnovabili e progetteranno per una “operatività stabile”.

I grandi miner possono usare politiche e capitale per garantirsi elettricità più economica. Questo rischia di concentrare l’hashrate globale? Cosa significa per i miner più piccoli?

Haipo Yang: I grandi operatori hanno effettivamente dei vantaggi. Possono investire direttamente nella generazione e procurarsi energia a prezzi inferiori rispetto alla rete, oppure firmare PPA a lungo termine per bloccare i costi e ridurre i rischi. Miner pubblici come Marathon possono accedere ai mercati azionari per implementare ASIC di ultima generazione ad alta efficienza e sostenere progetti di energia pulita su larga scala. Questo supporta l’espansione continua. Per dare un’idea della scala, TheMinerMag ha osservato che a gennaio 2024, 19 miner pubblici con self-mining hanno prodotto il 22% del BTC della rete; quest’anno quella cifra è intorno al 30%, riflettendo la loro quota crescente di hashrate.

È più difficile per i miner piccoli e medi eguagliare quei costi energetici, quindi la soglia è più alta—ma non sono fuori gioco. Vediamo ancora molti operatori di piccoli impianti su ViaBTC che si affidano al pool per un flusso di cassa stabile. A circa $0.06/kWh, i prezzi di break-even di BTC per i rig mainstream—inclusi quelli domestici comuni—spesso si collocano nella fascia $50,000–$70,000, ancora sotto i livelli spot vicini a $100,000. I miner più piccoli beneficiano anche di flessibilità e ingegnosità. Nelle regioni ad alta latitudine, alcuni riutilizzano il calore di scarto degli ASIC per il riscaldamento domestico, aumentando l’efficienza energetica complessiva e riducendo il costo effettivo.

Con l’aumento dei costi, come vedi evolvere il ruolo dei mining pool?

Haipo Yang: Se i vantaggi di capitale ed energia aiutano i grandi miner a crescere, i pool sono ciò che mantiene il mining di Bitcoin aperto e decentralizzato.

I pool hanno abbassato drasticamente la barriera d’ingresso. Il mining agli inizi era per smanettoni—configuravi il software o addirittura scrivevi il tuo. Lo so per esperienza diretta; ho scritto io stesso il codice iniziale di ViaBTC e ricordo quanto fossero alti quegli ostacoli. Oggi, colleghi il tuo rig a un pool e sei dentro. Che tu gestisca una grande farm o qualche macchina a casa, i pool offrono pagamenti stabili e prevedibili.

La scoperta dei blocchi è probabilistica: più hashrate significa maggiori probabilità. Senza i pool, i piccoli miner faticherebbero a vincere un blocco in tempi ragionevoli e uscirebbero, il che spingerebbe la rete verso la centralizzazione. Il nostro modello di pagamento PPS+ aiuta i partecipanti di tutte le dimensioni a condividere equamente le ricompense, sostenendo un’ampia partecipazione e mantenendo la rete sicura.

C’è anche un malinteso secondo cui i pool creano un rischio di centralizzazione perché pochi brand sembrano “controllare” la maggior parte dell’hashrate. I pool non possiedono l’hashrate—sono i miner a possederlo. Possono cambiare pool in qualsiasi momento. Se un pool agisce contro gli interessi dei miner, l’hashrate migra, il che è un potente controllo di mercato che protegge la decentralizzazione nella pratica.

Nel 2021, ViaBTC ha reso open source il suo stack di pool Bitcoin—servizi di mining, implementazioni di protocollo e moduli per varie coin di merged-mining. Qualsiasi miner con competenze tecniche può costruirci sopra per ottimizzare o lanciare i propri servizi. Credo nell’open source; fa bene alla salute della community e invita più persone a partecipare e beneficiare del mining.

Alla fine della giornata, che il tuo hashrate sia enorme o modesto, che tu sia molto tecnico o meno, i pool sono lo strato di coordinamento e l’infrastruttura di pagamento che rendono semplice entrare e guadagnare—e sono una forza chiave che spinge Bitcoin verso maggiore apertura, trasparenza, decentralizzazione e prosperità condivisa.