Manuale dell'investitore crypto per la fine del 2025: tagli dei tassi, regolamentazione, ETF e stablecoin convergono

La Federal Reserve, i regolatori di mercato statunitensi e le istituzioni finanziarie globali stanno simultaneamente ricalibrando le loro politiche, creando una convergenza che sta rimodellando il panorama sia per i mercati tradizionali che per quelli crypto.

Per gli investitori, l’ultimo trimestre del 2025 presenta un ambiente caratterizzato da cambiamenti nei tassi d’interesse, armonizzazione normativa, approvazioni di ETF e l’introduzione di nuovi quadri normativi per stablecoin e custodia.

Percorso dei tassi della Fed e sviluppi normativi

La Federal Reserve ha tagliato il suo tasso di riferimento di 25 punti base il 17 settembre, portando l’intervallo obiettivo tra il 4,00% e il 4,25%.

Secondo il Summary of Economic Projections di settembre della Fed, i responsabili politici si aspettano che il tasso dei federal funds scenda ulteriormente fino a circa il 3,50%–3,75% entro dicembre.

Questo percorso implica altri due tagli di 25 punti base prima della fine dell’anno. Fidelity ha interpretato i dot plot in modo simile, osservando che la maggior parte dei partecipanti prevede tre tagli totali nel 2025.

Per gli investitori, ciò segnala un passaggio da una politica restrittiva a una neutrale, che a sua volta modella le aspettative per gli spread creditizi, le valutazioni azionarie e la liquidità crypto. Parallelamente all’allentamento monetario, i regolatori statunitensi stanno avanzando verso un quadro sincronizzato per gli asset digitali.

Settembre ha visto una dichiarazione congiunta della CFTC e della Securities and Exchange Commission (SEC), che ha chiarito che le borse registrate possono quotare commodity crypto spot.

Questo è stato seguito da un annuncio della CFTC il 23 settembre riguardo a un nuovo programma che consente l’uso di collaterale tokenizzato nei mercati dei derivati, mentre il presidente della SEC Paul Atkins ha promesso un’“esenzione per l’innovazione” per gli asset digitali entro la fine dell’anno.

Il 29 settembre, i regolatori hanno organizzato una tavola rotonda per promuovere quadri armonizzati per i contratti perpetui, i prediction market e il margining.

La strategia pubblica sulle crypto dell’amministrazione del Presidente Donald Trump ha rafforzato questo riallineamento normativo.

Approvazioni ETF e accesso al mercato

Il coordinamento normativo coincide con un’accelerazione nelle approvazioni di ETF crypto.

La SEC ha recentemente adottato standard generici di quotazione, eliminando la necessità di singole richieste 19b-4 per ETF specifici per token.

Il 29 settembre, la giornalista Eleanor Terrett ha riportato che la SEC ha chiesto agli emittenti di ritirare le precedenti richieste per ETF su Solana, XRP, Litecoin, Cardano e Dogecoin, poiché le nuove regole ora coprono automaticamente questi asset.

L’analista ETF di Bloomberg James Seyffart aveva precedentemente evidenziato il 26 settembre che gli emittenti avevano aggiornato i prospetti degli ETF su Solana.

L’analista senior ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha osservato il 29 settembre che le probabilità di approvazione per gli ETF su altcoin sono “davvero al 100% ora”, aggiungendo che nuovi ETF su altcoin potrebbero arrivare in qualsiasi momento.

Il contesto normativo si estende oltre gli ETF. Negli Stati Uniti, il GENIUS Act ora fornisce un quadro federale per le stablecoin di pagamento, e il Tesoro ha aperto un periodo formale di consultazione pubblica.

I partecipanti al mercato, tra cui Circle e Coinbase, hanno accolto favorevolmente le regole come un modo per integrare le stablecoin nei mercati dei pagamenti e dei derivati.

All’estero, la Bank of England e i principali istituti di credito del paese stanno portando avanti un progetto pilota per tokenizzare i depositi dei clienti, dando priorità a questo approccio rispetto alle stablecoin emesse dalle banche.

HSBC, NatWest e Lloyds stanno sperimentando depositi tokenizzati per pagamenti e regolamenti, mentre le banche europee stanno preparando una stablecoin denominata in euro.

Opportunità strategiche e rischi

La convergenza di allentamento monetario, regolamentazione coordinata negli Stati Uniti, accesso al mercato degli ETF e nuovi quadri per le stablecoin crea un raro allineamento di forze macro e micro.

Per gli investitori, le opportunità includono il riposizionamento dei portafogli verso asset rischiosi che beneficiano dei tagli dei tassi, l’accesso a una gamma più ampia di ETF crypto senza la complessità dei veicoli offshore e l’utilizzo di collaterale tokenizzato per una maggiore efficienza del capitale nei derivati.

Allo stesso tempo, permangono dei rischi. I tagli della Fed restano condizionati alla stabilità del mercato del lavoro, mentre le regole della SEC e della CFTC sono ancora in fase di bozza.

Gli investitori dovrebbero prepararsi di conseguenza per il quarto trimestre, posizionandosi per un continuo allentamento della Fed, monitorando il lancio di nuovi prodotti ETF come punti di accesso sia per i flussi istituzionali che retail, e valutando la chiarezza normativa come fattore chiave per strategie di custodia, margining e collaterale.

L’integrazione tra finanza crypto e tradizionale non è più teorica. Sta avvenendo attraverso politiche deliberate, nuovi prodotti e adozione istituzionale, creando una struttura di mercato in cui opportunità e rischio sono inseparabili.

L’articolo Late-2025 crypto investor playbook: Rate cuts, regulation, ETFs, and stablecoins converge è apparso per la prima volta su CryptoSlate.