Forbes: Il futuro finanziario di Wall Street, Ethereum può reggerlo?

Titolo originale: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Autore originale: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Traduzione originale: TechFlow

Il cofondatore di Ethereum Vitalik Buterin, insieme alla sua fondazione, Electric Capital e Paradigm, sostiene il lancio di Etherealize con un finanziamento di 40 milioni di dollari – una startup con una sola missione: reinventare Wall Street sulla base di Ethereum.

Ogni giorno, il sistema finanziario di Wall Street gestisce flussi di denaro per migliaia di miliardi di dollari – molti dei quali ancora operano su sistemi costruiti decenni fa. Le transazioni di mutui e obbligazioni possono richiedere giorni per essere regolate. Gli intermediari aggiungono livelli di costo, consumano capitale e amplificano i rischi. Per le più grandi banche e società di gestione patrimoniale del mondo, scegliere l'infrastruttura tecnologica sbagliata può portare a una nuova generazione di inefficienze bloccate. Ma la tecnologia blockchain può cambiare questa situazione. La domanda è: quale blockchain è la scelta migliore?

I detrattori sostengono che Ethereum sia lento e costoso, mentre i concorrenti affermano di avere una maggiore capacità di throughput. Inoltre, i giganti fintech stanno persino iniziando a costruire le proprie blockchain. Tuttavia, Danny Ryan, cofondatore e presidente di Etherealize e architetto chiave dell'evoluzione di Ethereum, che ha guidato il coordinamento dello storico progetto "Merge" di proof-of-stake, insiste che la sicurezza, la neutralità e la privacy crittografica di Ethereum lo rendono perfetto per sostenere il peso della finanza globale. Sì, Wall Street ha bisogno di essere reinventata – e secondo Ryan, Ethereum è l'unica blockchain in grado di farlo.

Ryan ha lavorato presso la Ethereum Foundation per quasi dieci anni, collaborando strettamente con Vitalik Buterin e modellando il protocollo nei suoi momenti più critici. Oggi, Etherealize ha ricevuto un investimento di 40 milioni di dollari da Paradigm, Electric Capital e dalla Ethereum Foundation, oltre a un finanziamento iniziale dalla stessa fondazione, e Ryan è convinto che Ethereum sia pronto per entrare nel mercato di Wall Street.

La risposta di Ryan – schietta, precisa e un po' sorprendente – va ben oltre il clamore delle criptovalute, ma spiega anche in dettaglio perché Ethereum potrebbe essere la scelta più sicura per reinventare il sistema finanziario.

Danny Ryan, cofondatore e presidente di Etherealize, ritiene che Ethereum sia l'unica blockchain con sicurezza e neutralità in grado di reinventare Wall Street.

La sicurezza è una risorsa scarsa

Ho iniziato con una domanda ovvia: dato il congestionamento e le alte commissioni di Ethereum, perché Wall Street dovrebbe fidarsi di esso?

Ryan ha risposto senza esitazione: "La sicurezza criptoeconomica è una risorsa scarsa." Nei sistemi proof-of-stake, i validatori devono vincolare capitale affinché il costo di un attacco sia insostenibile. Oggi, Ethereum conta oltre un milione di validatori, con un valore totale in staking vicino ai 100 miliardi di dollari. "Non puoi ottenere questo risultato dall'oggi al domani", aggiunge.

Al contrario, le blockchain più recenti possono creare reti più veloci, ma spesso si affidano a pochi sostenitori istituzionali. "Sembra più un modello consortile", spiega Ryan. "Ti fidi delle aziende coinvolte, dei contratti e delle tutele legali. È una forma diversa di garanzia di sicurezza. Non è la stessa cosa che mantenere una rete globale neutrale che gestisce decine di miliardi di dollari."

I dati confermano le sue affermazioni. Secondo le ultime ricerche di Etherealize, Ethereum garantisce la sicurezza di oltre il 70% del valore delle stablecoin e dell'85% degli asset reali tokenizzati. Se la scala della sicurezza è cruciale, allora Ethereum ha indubbiamente questo vantaggio.

La rete Ethereum conta oltre un milione di validatori e più di 120 miliardi di dollari in staking, rendendola la blockchain più sicura – una "risorsa scarsa" per le istituzioni che gestiscono il rischio di controparte. (getty)

Privacy: promessa e matematica

La privacy è un'altra questione chiave. Nessuna banca metterebbe le transazioni dei clienti su un registro completamente pubblico. È anche per questo che progetti come Canton, sostenuti da grandi istituzioni finanziarie, stanno ricevendo attenzione?

La risposta di Ryan è tagliente. "Canton si basa su un presupposto di buona fede – confidare che la controparte elimini i dati sensibili. È una privacy in stile 'gioco di prestigio'. Ma la crittografia può risolvere il problema della privacy alla radice."

Si riferisce alle zero-knowledge proof (ZKP), un campo della crittografia sviluppato ben prima della blockchain, ma ora applicato su larga scala su Ethereum. Le ZKP sono già il pilastro dei "rollup", una tecnologia che comprime migliaia di transazioni e le regola su Ethereum. La stessa tecnologia si sta estendendo alla privacy: consente la divulgazione selettiva, così che le autorità di regolamentazione possano verificare la conformità senza rendere pubblici tutti i dettagli delle transazioni.

"Risolvi il problema della privacy con la matematica", aggiunge Ryan – una frase che sembra essere il principio guida di come Ethereum soddisfa le esigenze istituzionali.

Il finanziamento istituzionale richiede riservatezza. Gli strumenti zero-knowledge di Ethereum mirano a garantire la privacy tramite la crittografia, non tramite intermediari. (getty)

Modularità: le istituzioni controllano la propria infrastruttura

Gli ho chiesto dell'architettura di Ethereum. Rispetto a Stripe e Circle, che ora cercano di costruire blockchain snelle da zero, l'architettura di Ethereum non è troppo complessa?

Ryan ribatte che l'apparente complessità è in realtà un vantaggio. "Le istituzioni amano il modello L2", spiega. "Permette loro di personalizzare l'infrastruttura, ereditando al contempo la sicurezza, la neutralità e la liquidità di Ethereum. Possono controllare la propria infrastruttura e allo stesso tempo accedere agli effetti di rete globali."

Fa notare che la rete Base di Coinbase è una prova di concetto. Base, costruita su L2 di Ethereum, ha generato quasi 100 milioni di dollari di entrate di sequenziamento nel primo anno, dimostrando la sua fattibilità economica e la scala a livello istituzionale.

Per Ryan, la modularità non è un dettaglio tecnico, ma il modello con cui le istituzioni possono costruire la propria infrastruttura blockchain senza perdere i vantaggi di una rete condivisa.

La strategia di scaling di Ethereum combina rollup e campionamento della disponibilità dei dati – un percorso che mira a superare le 100.000 TPS senza sacrificare la sicurezza. (getty)

Neutralità e throughput

E la velocità? Solana e altri concorrenti affermano di poter gestire migliaia di transazioni al secondo. Rispetto alla capacità relativamente limitata di Ethereum, non è più pratico per la finanza globale?

Ryan ridefinisce la questione. "Quando le istituzioni finanziarie considerano la blockchain, non chiedono solo 'quanto è veloce?'. Chiedono anche: questo sistema esegue correttamente e rimane online? Di chi devo fidarmi? Su Ethereum, la risposta è: non devi fidarti di nessuno."

Questo è ciò che chiama "neutralità affidabile", ovvero la garanzia che il protocollo di base non favorisca gli addetti ai lavori. Ethereum non ha mai subito un giorno di inattività dal 2015 – un record che il sistema finanziario dovrebbe riconoscere.

Quanto alla scalabilità, Ryan cita la roadmap delineata dal cofondatore e architetto di Ethereum, Vitalik Buterin. Sottolinea che la chiave è la capacità aggregata delle numerose L2 che operano su Ethereum, non una singola catena. Oggi, questo significa già una capacità di decine di migliaia di transazioni al secondo – e con aggiornamenti imminenti come il campionamento della disponibilità dei dati, Ryan afferma che il throughput totale potrebbe superare le 100.000 TPS in pochi anni. "La scalabilità è già qui – e senza sacrificare la fiducia", afferma.

Con la modernizzazione dei canali finanziari di Wall Street, la vera domanda è quale blockchain possa soddisfare le esigenze istituzionali di scala, sicurezza e privacy. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Il quadro più ampio

Ryan non sostiene che Ethereum sia perfetto. Il suo punto di vista è che solo Ethereum possiede il mix di sicurezza, privacy, modularità e neutralità che le istituzioni realmente cercano.

Stripe, Circle e altre aziende potrebbero tentare di costruire le proprie blockchain. Ma Ryan insiste che alla fine dovranno affrontare una realtà dura: "La maggior parte delle aziende dovrà riconnettersi a Ethereum. Perché la sicurezza non è gratuita – è una risorsa scarsa."

Per Wall Street, questo potrebbe essere un punto decisionale: costruire su isole di sistemi proprietari o collegarsi a una rete globale neutrale che ha dimostrato resilienza per un decennio? L'architettura di base di Ethereum potrebbe non essere la blockchain più veloce, ma per Wall Street potrebbe essere la scelta più sicura – un'architettura in rapida espansione che garantisce la privacy tramite la matematica, non tramite promesse che le istituzioni potrebbero infrangere.