CITIC Securities: è improbabile un rimbalzo dei rendimenti dei Treasury USA

Jinse Finance riporta che un rapporto di ricerca di CITIC Securities indica che, dopo il taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è risalito al livello del 4,2%. Il rapporto ritiene che il rischio dei Treasury USA sia significativamente inferiore rispetto all'anno scorso; i rendimenti a breve termine potrebbero rimbalzare, ma il livello centrale entro la fine dell'anno dovrebbe comunque scendere al 4% o anche meno, quindi si può attendere un'opportunità per intervenire. I forti cali dei Treasury USA nel Q4 dello scorso anno e nel Q2 di quest'anno sono stati entrambi causati dall'impatto di Trump, ma i canali di trasmissione sono diversi: dopo il taglio dei tassi dello scorso anno, la causa principale è stata la repressione delle aspettative di taglio dei tassi; dopo i dazi di quest'anno, la causa principale è stata la rivalutazione del premio di termine. Attualmente, con l'allentamento delle tensioni commerciali e la ripresa dei tagli dei tassi, i rischi di declassamento del credito e di sospensione dell'allentamento sono entrambi relativamente bassi; l'ambiente complessivo dei Treasury USA è migliore rispetto a prima e non si prevede una forte ripresa del livello centrale dei rendimenti.