Bitcoin potrebbe vedere un rialzo “folle, da Monopoli” grazie a una silenziosa accumulazione da parte dei fondi sovrani e altri: co-creatore di Diem

Christian Catalini, co-creatore del progetto Diem e chief strategy officer presso la società crypto Lightspark, illustra come il mondo aziendale dovrebbe affrontare Bitcoin (BTC).

In un articolo per la Harvard Business Review, Catalini afferma che il mondo finanziario si sta muovendo verso una tesi di “money-as-software”, con la rete Bitcoin posizionata come l’infrastruttura di regolamento neutrale e il token BTC come il “contatore sul tubo”.

Se lo scenario rialzista dovesse realizzarsi pienamente, Catalini, che è anche il fondatore del MIT Cryptoeconomics Lab, afferma che BTC probabilmente vedrebbe margini “quasi monopolistici” grazie all’accumulo silenzioso da parte di fondi sovrani e grandi marchi.

“Se ciò accade, è una storia di multipli elevati, perché le autostrade finanziarie generano margini ridicolmente monopolistici. Lo scenario ribassista è anch’esso software: una stack migliore viene lanciata, oppure il regolamento cambia a partita in corso, e gli effetti di rete si invertono. A quel punto il token diventa di fatto equity in una piattaforma che ha perso il product-market fit.

I CEO e i CFO non devono schierarsi; devono scegliere una allocazione. Se Bitcoin diventa il sistema operativo del denaro, ne possiedi abbastanza da contare. Se non lo diventa, sei comunque solvibile—che, dopotutto, è il compito principale.”

Il veterano del settore crede anche che Bitcoin potrebbe trovarsi in uno scenario “winner-takes-most” se la sua rete venisse utilizzata per più di una semplice riserva di valore o copertura macroeconomica, creando qualcosa di simile al duopolio Mastercard/Visa.

“Ovviamente, l’asset e la rete sono profondamente intrecciati, e qualsiasi battuta d’arresto nel ruolo di riserva di valore di Bitcoin farebbe rapidamente crollare il valore del suo livello di regolamento. Vale anche il contrario: man mano che la rete si espande, Bitcoin può evolvere da riserva di valore a vero e proprio mezzo di scambio—qualcosa che è già accaduto nella storia monetaria. Questo è lo scenario rialzista per la criptovaluta: uno in cui offre non solo denaro neutrale ma anche infrastruttura neutrale per una vasta gamma di servizi finanziari.

Gli effetti di rete di questo tipo sono tipicamente winner-take-most—a volte sfociando in un duopolio scomodo, come abbiamo visto con i circuiti delle carte. E mentre detenere Bitcoin non conferisce diritti di controllo o dividendi come l’equity, gli investitori beneficiano dell’apprezzamento del prezzo del token nativo.”

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