Pochi titoli hanno beneficiato più della rivoluzione dell'intelligenza artificiale (AI) o hanno generato guadagni migliori per gli azionisti rispetto a Nvidia ( NVDA 0,57%) e Palantir ( PLTR 0,79%). Nvidia è ora la più grande azienda al mondo per capitalizzazione di mercato ed è considerata la scelta definitiva per la rivoluzione dell'AI. Nel frattempo, molti investitori sono arrivati a credere che la società di decision-making AI Palantir abbia un potenziale illimitato, e per la maggior parte dell'anno, il suo titolo è stato in forte crescita.
Sebbene il mercato ami indubbiamente entrambi questi titoli, gli analisti di Wall Street che coprono uno sono praticamente unanimi nel dire che è da comprare, mentre quelli che coprono l'altro pensano in gran parte che sia sopravvalutato.
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Nvidia: La più grande azienda del mondo potrebbe diventare ancora più grande
Le vendite e i profitti in forte crescita, combinati con l'entusiasmo attorno all'AI, hanno catapultato Nvidia a una capitalizzazione di mercato di circa 4,27 trillions di dollari (al 2 settembre). Con una valutazione così alta, alcuni si chiedono quanto ancora Nvidia possa continuare a salire, perché alla fine, la legge dei grandi numeri suggerisce che oltre un certo punto, i tassi di crescita inevitabilmente iniziano a stabilizzarsi. Forse è per questo che i solidi risultati del secondo trimestre fiscale 2026 dell'azienda non hanno dato una spinta al titolo.
Ma se chiedi agli analisti professionisti di Wall Street, Nvidia probabilmente continuerà a salire nel prossimo anno. Dei 38 analisti che hanno pubblicato rapporti di ricerca su Nvidia negli ultimi tre mesi, 34 valutano il titolo come buy, tre lo considerano hold e solo uno dice sell, secondo TipRanks. Il loro prezzo target medio a un anno indica un ulteriore rialzo del 20% per il titolo.
Attualmente Nvidia viene scambiata a circa 39 volte gli utili futuri. Non è certo economico, soprattutto per un'azienda delle sue dimensioni, ma non è nemmeno il multiplo più assurdo che abbiamo visto nel mondo dell'AI, soprattutto se si considera che il produttore di chip sta ancora crescendo molto rapidamente. Nel secondo trimestre fiscale, Nvidia ha riportato una crescita del 61% nell'utile per azione diluito e una crescita del 56% nei ricavi. Nel frattempo, la direzione prevede che i ricavi crescano dai 46,74 billions di dollari riportati nel secondo trimestre a circa 54 billions nel terzo.
Ricorda che per gran parte di quest'anno, l'azienda non ha potuto vendere i chip H20 progettati specificamente per il mercato cinese. Questi chip meno potenti erano precedentemente accettabili per l'esportazione in Cina anche sotto le restrizioni commerciali imposte dal governo degli Stati Uniti, ma all'inizio del 2025, il presidente Donald Trump ne ha bloccato l'esportazione. Tuttavia, ad agosto, Trump ha accettato di consentire nuovamente a Nvidia di vendere i chip in Cina -- ma il governo degli Stati Uniti riceve il 15% dei ricavi da queste vendite.
La direzione di Nvidia ha dichiarato che l'azienda potrebbe vendere chip per un valore compreso tra 2 billions e 5 billions di dollari alle imprese cinesi nel trimestre in corso se le tensioni geopolitiche si allentano. Inoltre, il CEO Jensen Huang stima che il business in Cina sarebbe stato un'opportunità da 50 billions di dollari nel 2025, se non fosse stato per le tensioni geopolitiche. Huang pensa anche che l'opportunità in Cina crescerà del 50% l'anno prossimo.
"Sono più ottimista," ha detto recentemente l'analista di Wedbush Dan Ives a TheStreet. "Perché anche considerando i numeri della Cina, questo è davvero solo l'inizio di un'accelerazione per Nvidia su tutta la linea."
Palantir: Anche le grandi aziende possono avere titoli sopravvalutati
Palantir è stata una delle preferite del mercato negli ultimi anni. L'azienda sfrutta l'AI per aiutare agenzie governative e aziende a raccogliere, manipolare e analizzare dati in modi che prima non erano possibili. La piattaforma può anche raccomandare determinate azioni basate sui dati e discutere alcune delle potenziali conseguenze di tali azioni. Il titolo Palantir è più che raddoppiato quest'anno ed è aumentato di oltre il 1.600% negli ultimi cinque anni.
È probabilmente per questo motivo che alcuni analisti di Wall Street pensano che il titolo sia salito troppo, troppo in fretta. Dei 20 analisti di Wall Street che hanno pubblicato rapporti di ricerca su Palantir negli ultimi tre mesi, cinque hanno valutazioni buy sul titolo, 13 lo considerano hold e due dicono sell, secondo TipRanks. Il loro prezzo target medio a un anno per Palantir implica che il titolo sia correttamente valutato ai livelli attuali.
Palantir ha certamente dimostrato una forte crescita. Nel secondo trimestre, i ricavi sono cresciuti del 48% anno su anno, mentre l'utile per azione diluito è più che raddoppiato. Tuttavia, con un rapporto prezzo/utili futuro di circa 242, il premio di valutazione dell'azienda è semplicemente sorprendente.
Andrew Left di Citron Research, un famoso short-seller, ha detto di essere un fan dell'azienda e del suo CEO, Alex Karp, ma che la valutazione è chiaramente fuori controllo.
"È un'azienda meravigliosa, ma se fosse la migliore azienda mai creata e le dessimo gli stessi multipli, diciamo di Nvidia nel 2023, il titolo potrebbe comunque essere tagliato di due terzi, e sarebbe comunque a circa 35 volte i ricavi," ha detto in un'intervista su Fox Business il mese scorso.
Alcuni investitori potrebbero comunque voler aggiungere il titolo ai loro portafogli per aumentare la loro esposizione al settore AI. Se sei uno di loro, ti consiglierei di utilizzare un approccio di dollar-cost averaging, che ti permetterebbe di mediare il prezzo d'acquisto nel tempo, oppure di aspettare un punto d'ingresso migliore per acquistare.
