Google (GOOGL.US) evita la sanzione più severa di "smembramento" nel caso antitrust! I concorrenti nella ricerca AI ne beneficiano poco, diverse banche d'investimento alzano il target price

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, il giudice distrettuale degli Stati Uniti Amit Mehta ha emesso un ordine di rimedio nel caso antitrust contro Google (GOOGL.US), che secondo le valutazioni di diverse banche d'investimento potrebbe portare benefici limitati ai concorrenti basati sull'intelligenza artificiale nel mercato dei motori di ricerca.

Google è riuscita a evitare le conseguenze più gravi: se la sentenza fosse stata confermata, il gigante tecnologico avrebbe potuto essere costretto a separarsi dal suo prodotto di punta, il browser Chrome, o dal sistema operativo Android. Le misure di condivisione dei dati stabilite dal giudice Mehta potrebbero offrire un moderato impulso a startup di motori di ricerca generativi AI come Perplexity AI, ChatGPT Search di OpenAI, You.com, Andi e DuckDuckGo.

Gli analisti di CFRA Nick Rodelli e Michael Gordon hanno sottolineato nel loro rapporto di analisi della sentenza: "La decisione del giudice Mehta si concentra principalmente sulla condivisione dei dati, che rappresentava il rischio maggiore per Google prima della sentenza. Tuttavia, riteniamo che Google possa finalmente tirare un sospiro di sollievo, poiché l'ambito della condivisione richiesta è relativamente limitato... Tuttavia, queste misure sono destinate a — e riteniamo che lo faranno — fornire almeno un aiuto marginale allo sviluppo di motori di ricerca o alternative basate su AI generativa."

I punti chiave dell'ordine di condivisione dei dati includono la sincronizzazione dei risultati di ricerca, query sintetiche e dati dell'indice di ricerca. La sincronizzazione dei risultati di ricerca richiede che Google conceda ai licenziatari esistenti l'accesso ai risultati di ricerca.

"La vittoria chiave di Google nella sincronizzazione dei risultati di ricerca è che i concorrenti non possono utilizzare questi risultati per addestrare i propri sistemi, né possono utilizzare algoritmi (anziché utenti) per generare query 'sintetiche'." ha sottolineato Rodelli.

Per quanto riguarda i dati dell'indice di ricerca, i concorrenti avranno il diritto di ottenere una "acquisizione in blocco una tantum", che include l'identificatore univoco di ogni documento (con etichettatura dei duplicati), URL, ultima data di scansione e punteggio di spam.

Google è inoltre obbligata a fornire ai concorrenti i dataset Glue e RankEmbed.

"Il dataset Glue include il contenuto stesso della query, informazioni sull'utente, i dieci principali link blu, altri parametri funzionali, dati sui clic, durata del passaggio del mouse, tempo di permanenza sulla pagina dei risultati, nonché spiegazioni e suggerimenti sulla query." ha spiegato Rodelli, "Questo costituisce un enorme tesoro di dati, che un eccellente team di analisi dei dati (che le aziende di AI generativa sicuramente possiedono) può utilizzare per ottimizzare l'esperienza di ricerca. RankEmbed include invece i log delle ricerche e i dati di valutazione manuale, che secondo Google aiutano a gestire le query a coda lunga."

Tuttavia, questi accordi di condivisione dei dati potrebbero richiedere anni per essere attuati: CFRA prevede che Google otterrà una sospensione temporanea dell'esecuzione della sentenza. Successivamente, il caso potrebbe passare alla Corte d'Appello del Circuito del Distretto di Columbia e, infine, potrebbe essere deciso dalla Corte Suprema degli Stati Uniti.

Dopo la pubblicazione della sentenza di martedì, diverse istituzioni hanno aumentato il target price di Google. KeyBanc Capital Markets ha alzato il target price da 230 a 265 dollari, mantenendo il rating "overweight". "Nonostante Alphabet abbia dimostrato una maggiore capacità di innovazione di prodotto, il suo prezzo delle azioni rimane inferiore a quello di Meta (META) e dell'indice S&P 500," hanno scritto gli analisti guidati da Justin Patterson nel rapporto, "Dato che la soluzione preliminare è più favorevole del previsto, riteniamo che il multiplo di valutazione di Alphabet possa avvicinarsi a quello dell'S&P 500, tornando vicino alla mediana quinquennale di 21 volte."

Oppenheimer mantiene il rating "outperform" e alza il target price da 235 a 270 dollari; Needham ribadisce il rating "buy", aumentando il target price da 220 a 260 dollari. Citi mantiene invariato il target price a 225 dollari.

"È molto probabile che Google presenti ricorso, e questo processo potrebbe durare anni," hanno dichiarato gli analisti di Citi guidati da Ronald Josey, "Ribadiamo il rating buy su Google, grazie all'accelerazione della crescita dei ricavi di search e cloud nel secondo trimestre, e al continuo lancio di servizi innovativi basati su AI e sul modello Gemini."

Questa sentenza è stata anche vista come una vittoria per Apple (AAPL.US).