Il miliardario Ray Dalio ribadisce gli avvertimenti sul declino del dollaro e suggerisce Bitcoin come copertura

L'investitore miliardario Ray Dalio ha affermato che gli Stati Uniti si stanno avvicinando alle fasi finali di un ciclo del debito che minaccia il ruolo del dollaro come valuta di riserva mondiale, un cambiamento che secondo lui potrebbe aumentare la domanda di Bitcoin, oro e altri asset a offerta limitata.

Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, ha rilasciato questi commenti dopo aver accusato il Financial Times di aver travisato le sue opinioni espresse in un'intervista.

Ha dichiarato di aver accettato di rispondere per iscritto alle domande del giornale, ma quando lo scambio non è stato pubblicato, ha reso pubblico l'intero Q&A per “contrastare le distorsioni”.

Le valute fiat destinate a cadere

Dalio ha sostenuto che i crescenti costi del servizio del debito del governo degli Stati Uniti, ora circa 1 trilione di dollari all'anno, combinati con nuove esigenze di finanziamento, stanno erodendo la fiducia nei Treasury e nel dollaro.

Ha aggiunto che questa dinamica rende gli asset alternativi più attraenti.

Secondo Dalio:

“Le crypto sono ora una valuta alternativa la cui offerta è limitata, quindi, a parità di condizioni, se l'offerta di denaro in dollari aumenta e/o la domanda diminuisce, ciò probabilmente renderebbe le crypto una valuta alternativa attraente.”

Ha anche condiviso la sua convinzione che tutte le valute fiat siano destinate a perdere valore rispetto alle “hard currencies” come Bitcoin.

Dalio ha dichiarato:

“Questo è ciò che è accaduto nel periodo dal 1930 al 1940 e nel periodo dal 1970 al 1980.”

Ha fatto questa affermazione in risposta a una domanda sul fatto che le crypto possano realisticamente sostituire il dollaro. Ha anche risposto a domande riguardanti le stablecoin e la loro esposizione ai Treasury.

Il FT ha chiesto se questa dinamica potesse rappresentare una minaccia sistemica alla stabilità. Dalio ha risposto: “Non credo.” Ha aggiunto che, a suo avviso, il calo del potere d'acquisto dei Treasury rappresenta una minaccia sistemica maggiore.

Dalio ha precedentemente suggerito agli investitori di allocare fino al 15% dei loro portafogli in alternative come oro e Bitcoin per proteggersi dalla svalutazione monetaria.

Lo status di riserva a rischio

Dalio ha affermato che la Federal Reserve si trova di fronte a un dilemma tra lasciare che i tassi d'interesse aumentino, rischiando default e turbolenze di mercato, oppure stampare denaro per coprire le obbligazioni, il che indebolirebbe il valore del dollaro.

Ha avvertito che i detentori stranieri hanno già iniziato a ridurre la loro esposizione ai bond statunitensi e a rivolgersi all'oro, un classico segnale di stress da fine ciclo.

Le minacce politiche all'indipendenza della Fed, ha aggiunto, potrebbero accelerare l'erosione della fiducia e spingere ulteriormente gli investitori verso asset scarsi e decentralizzati.

Dalio ha inserito queste pressioni nel contesto di quello che chiama il “big cycle”, un insieme ricorrente di forze che includono debito, conflitti politici, conflitti geopolitici, rischi climatici e discontinuità tecnologiche.

Ha affermato che la loro convergenza potrebbe produrre “cambiamenti enormi e inimmaginabili nei prossimi cinque anni.”

Pubblicando il Q&A, Dalio ha dichiarato di voler fornire un'analisi chiara e apartitica di come le decisioni politiche degli Stati Uniti stiano rimodellando la finanza globale. Per Bitcoin, i suoi avvertimenti suggeriscono che il suo ruolo di copertura potrebbe rafforzarsi man mano che la fiducia nel dollaro si erode.

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