Kraft Heinz in calo di oltre il 3%, Buffett afferma che Berkshire è delusa dalla sua scissione

Il 2 settembre (martedì), Kraft Heinz è scesa di oltre il 3%, Buffett ha dichiarato che Berkshire è delusa dalla sua scissione

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Il colosso americano dei prodotti alimentari confezionati Kraft Heinz ha annunciato questo martedì che si dividerà in due società quotate indipendenti. Questa decisione di fatto annulla la fusione guidata da Buffett dieci anni fa. Buffett ha dichiarato pubblicamente di essere “deluso” da questa scissione.

Secondo il comunicato aziendale, i nomi delle due società risultanti dalla scissione non sono ancora stati definiti. Una delle due, provvisoriamente chiamata “Global Taste Elevation Co.”, si occuperà di condimenti e piatti pronti, con marchi come Heinz Ketchup e Kraft Mac & Cheese. Nel 2024, il fatturato di questa divisione si è avvicinato ai 15,4 miliardi di dollari, di cui il 75% proveniente da salse, creme spalmabili e prodotti per condire.

L’altra nuova società sarà focalizzata su “North American Scale Meals”, includendo marchi come Oscar Mayer hot dog, Kraft Singles e Lunchables. Nel 2024, il fatturato netto di questa divisione è stato di circa 10,4 miliardi di dollari.

L’azienda prevede che la scissione sarà completata nella seconda metà del 2026. L’attuale CEO di Kraft Heinz, Carlos Abrams-Rivera, resterà alla guida della società focalizzata sul Nord America, mentre il consiglio di amministrazione sta cercando un responsabile per la società globale.

Abrams-Rivera ha dichiarato che la struttura aziendale di Kraft Heinz è troppo complessa e limita lo sviluppo dell’impresa. Il gruppo possiede quasi 200 marchi che coprono circa 55 categorie e centinaia di paesi, rendendo difficile dedicare risorse sufficienti a ciascun marchio. Dopo la scissione, il management della divisione nordamericana potrà concentrarsi maggiormente sul mercato regionale ed espandere canali di vendita come i convenience store, finora poco valorizzati.

Tuttavia, la scissione di per sé non risolve completamente le sfide comuni affrontate dall’industria alimentare confezionata. Attualmente, le grandi aziende alimentari globali devono far fronte alla riduzione delle spese dei consumatori e alla crescente preferenza per i marchi privati dei rivenditori, mentre la popolarità di farmaci dimagranti come GLP-1 ha in parte ridotto la domanda di snack.

Kraft Heinz è sotto i riflettori di Wall Street anche perché Buffett ha raramente ammesso pubblicamente di aver commesso un errore in questo investimento.

Il legame tra Buffett e Kraft Heinz risale al 2013. All’epoca, Berkshire Hathaway e la società di private equity brasiliana 3G Capital privatizzarono Heinz per un totale di 28 miliardi di dollari. Nel 2015, le due parti promossero la fusione tra Heinz e Kraft, dando vita a Kraft Heinz, che divenne il quinto gruppo alimentare e delle bevande al mondo, dietro solo a Nestlé, PepsiCo, Coca-Cola e Unilever.

Tuttavia, il periodo d’oro dopo la fusione è durato solo due anni. Con la crescente attenzione dei consumatori alla salute, molti marchi dell’azienda non sono riusciti ad adattarsi tempestivamente ai cambiamenti del mercato. Dal 2017, quando la capitalizzazione di mercato ha brevemente superato i 100 miliardi di dollari, il titolo Kraft Heinz ha perso oltre il 70% del suo valore.

Di conseguenza, ad agosto di quest’anno Berkshire ha registrato una svalutazione di 3,8 miliardi di dollari sulla sua partecipazione in Kraft Heinz, riducendone il valore contabile a 8,4 miliardi di dollari. Già nel 2019, Berkshire aveva effettuato una svalutazione di 3 miliardi di dollari su questo investimento. Attualmente, Berkshire detiene ancora il 27,51% di Kraft Heinz, per un valore di mercato leggermente superiore a 9 miliardi di dollari.

Nel 2019, Buffett ha ammesso di aver commesso diversi errori in questo investimento, incluso aver pagato troppo per l’acquisizione di Kraft. Nel 2023, il suo partner 3G Capital ha liquidato silenziosamente tutte le sue azioni Kraft Heinz.

Nonostante la performance sia stata molto inferiore rispetto all’S&P 500, che nello stesso periodo è triplicato, questo investimento non ha causato perdite di capitale effettive a Buffett. Secondo le stime, Berkshire ha inizialmente pagato 4,3 miliardi di dollari per acquisire le azioni Heinz, aggiungendo poi ulteriori investimenti in contanti durante la fusione con Kraft, per un totale di 9,8 miliardi di dollari.

Nel corso degli anni, Kraft Heinz ha distribuito a Berkshire dividendi per un totale di 6,3 miliardi di dollari. Inoltre, nella transazione iniziale su Heinz, Berkshire ha acquistato azioni privilegiate per 8 miliardi di dollari, ricevendo oltre 2 miliardi di dollari di dividendi in tre anni, prima che fossero tutte riscattate.