Analisi: Il nuovo massimo di Ethereum evidenzia un cambiamento di momentum, l'aumento della leva di mercato solleva preoccupazioni per una possibile coda di bolla rialzista

BlockBeats notizia, il 27 agosto, Vetle Lunde, responsabile della ricerca di K33, ha dichiarato che un detentore di lungo periodo ha scambiato 22.400 BTC in ETH, spingendo Ethereum a raggiungere un nuovo massimo storico la scorsa settimana e mostrando un cambiamento nel momentum del mercato. Tuttavia, la recente debolezza del prezzo di bitcoin potrebbe non essere ancora terminata; l'aumento della leva finanziaria e una significativa rotazione di capitali verso Ethereum continuano a esercitare pressione nel breve termine. L'open interest nominale dei futures perpetui su bitcoin (OI) è salito ai massimi degli ultimi due anni, superando 310.000 BTC (circa 34 miliardi di dollari), con un aumento di 41.607 BTC negli ultimi due mesi, di cui 13.472 BTC solo lo scorso fine settimana, segnando un potenziale punto di svolta. Il tasso di finanziamento annualizzato di bitcoin è salito dal 3% a quasi l'11%, indicando una crescente aggressività nelle posizioni long durante un periodo di prezzi relativamente stagnanti.

Lunde ha affermato che la situazione attuale è simile all'accumulo di leva finanziaria visto nell'estate del 2023 e del 2024, entrambi culminati in agosto con forti ondate di liquidazioni. Questo picco dell'OI si verifica in una fase avanzata del mese, suggerendo che il mercato potrebbe entrare in un periodo di consolidamento più lungo, con i compratori in cerca di minimi che rischiano di rimanere intrappolati. Lunde avverte: «Nel breve termine, il rischio di squeeze sulle posizioni long è elevato; si consiglia di mantenere posizioni conservative finché il mercato non avrà eliminato l'eccesso di leva.»

Storicamente, i nuovi massimi storici di Ethereum spesso segnano il top complessivo del mercato crypto; i cicli del 2017 e del 2021 mostrano un pattern simile: breakout di Ethereum, rally di altri asset crypto, bitcoin che ristagna a causa della domanda in calo, alimentando timori di una fine imminente del bull market. Tuttavia, la dominance di mercato di BTC rimane attualmente al 58,6%, ben al di sopra del picco inferiore al 40% delle precedenti fasi di massimo. Con la maturazione della forza relativa di Ethereum, i trader stanno osservando se questo ciclo seguirà la traiettoria storica o se si discosterà completamente.