La Cina vieta le criptovalute? Preparati a un grande cambiamento con la stablecoin in yuan cinese
Voci sul web si susseguono regolarmente riguardo a nuovi e persino più rigidi divieti sulle criptovalute in Cina. Nell’agosto, le speculazioni si sono intensificate, con alcuni che suggerivano una proibizione totale sulla detenzione o sul trading di criptovalute, che potrebbe allargarsi entro il 2025. Tuttavia, fino ad agosto 2025, non sono stati ufficialmente adottati nuovi divieti sulle criptovalute da parte delle autorità di regolamentazione cinesi. In realtà, la situazione è più sfumata, soprattutto considerando gli sviluppi rilevanti a Hong Kong, dove stanno aumentando le discussioni sull’introduzione di una stablecoin ancorata al renminbi cinese (CNY/CNH) secondo regolamentazioni locali. Questo cambiamento lascia intravedere una potenziale nuova era per le risorse digitali collegate al renminbi, anche se le restrizioni rimangono nella Cina continentale.
La politica della Cina sulle Crypto e la storia dei divieti
L’espressione “La Cina vieta le crypto” è diventata un punto fermo nei titoli globali, generando volatilità nel mercato delle criptovalute e influenzando il prezzo di bitcoin ad ogni nuova politica o voce di corridoio. L’approccio della Cina alla regolamentazione delle crypto è stato definito da alcune mosse fondamentali:
2013: La People’s Bank of China (PBOC) ha compiuto il suo primo passo importante, vietando agli istituti finanziari di processare transazioni in Bitcoin. Questa azione mirava a salvaguardare la protezione dei consumatori e la stabilità finanziaria generale. Dopo l’annuncio, il prezzo di bitcoin è sceso sensibilmente—da circa $1.150 a $500—sottolineando la crescente attenzione mondiale verso le politiche cinesi.
2017: La Cina ha vietato le piattaforme di scambio di criptovalute domestiche e le Initial Coin Offerings (ICO), citando rischi finanziari e prevenzione delle frodi. Questa vasta repressione ha causato un netto calo del prezzo di bitcoin, con i valori scesi da oltre $4.500 a meno di $3.000. La decisione ha spinto numerosi exchange e progetti a trasferirsi all’estero, ma ha segnato l’inizio di un impegno a lungo termine verso l’applicazione della regolamentazione.
2019–2021:La Cina ha spostato il suo focus sull’attività di mining di bitcoin, sollevando preoccupazioni riguardo al consumo energetico e alla fuoriuscita di capitali. Nel 2021, il divieto ha raggiunto il suo apice: tutte le transazioni e le attività di mining di criptovalute—incluso l’utilizzo di exchange esteri—sono state dichiarate illegali. Questa decisione storica ha fatto crollare ancora una volta il prezzo di bitcoin: da circa $52.000 a settembre 2021 fino a circa $40.000 nel giro di poche settimane, riflettendo l’enorme influenza delle decisioni cinesi sul mercato.
2025:Nel mese di giugno, la Cina ha criminalizzato persino la detenzione personale di criptovalute. Ad agosto 2025, il quadro legislativo esistente si concentra sulla repressione di trading, scambio, mining e possesso privato. Le politiche di divieto delle crypto in Cina vengono applicate sia a livello di attività istituzionali e commerciali, sia alla detenzione individuale di bitcoin o altri asset digitali.
Perché la Cina vieta le Crypto?
Le motivazioni dietro le aggressive politiche di divieto delle crypto in Cina sono quattro:
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Stabilità finanziaria
Le criptovalute—specialmente token speculativi come bitcoin—sono ritenute volatili, aumentando il rischio di bolle finanziarie e improvvisi crolli di mercato. Le autorità cinesi temono che tale volatilità possa minare la stabilità finanziaria nazionale, specialmente considerando la significativa mole di scambi crypto domestici prima dell’entrata in vigore delle restrizioni. -
Controllo dei capitali
Con solo RMB 1,54 trilioni di yuan offshore (rispetto a oltre RMB 300 trilioni di M2 a livello nazionale), i regolatori temono che mercati crypto aperti possano facilitare enormi ed incontrollati deflussi di capitale. Il prezzo di bitcoin viene spesso visto come un barometro dei movimenti di capitale, aggravando le preoccupazioni degli ufficiali circa la stabilità valutaria. -
Sovranità monetaria
Una delle motivazioni centrali alla base della regolamentazione continua delle crypto in Cina è salvaguardare la capacità della banca centrale di controllare la politica monetaria. Le criptovalute decentralizzate potrebbero compromettere il ruolo del renminbi nell’economia—specialmente prima che il paese raggiunga la piena internazionalizzazione della moneta. -
Supervisione normativa
Consentire un ambiente crypto senza regole indebolirebbe la capacità della Cina di contrastare attività finanziarie illecite, riciclaggio di denaro e evasione fiscale, tutte preoccupazioni regolamentari legittime citate quando la Cina vieta le crypto.
La stablecoin in renminbi: La nuova frontiera della finanza digitale di Hong Kong
Se in Cina continentale il racconto dominante è “la Cina vieta le crypto”, Hong Kong sta emergendo come leader regionale dell’innovazione regolamentata sugli asset digitali—soprattutto con la prospettiva di emettere una stablecoin ancorata al renminbi cinese.
A maggio 2025, Hong Kong ha approvato il Stablecoin Ordinance Bill, implementando un sistema solido di licenze e regolamentazione per gli emittenti di stablecoin ancorate a moneta fiat. La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ora supervisiona un ambiente sandbox dove attori come Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands e JD Chain Technology testano prodotti stablecoin conformi. Queste normative richiedono una riserva totale 1:1 in asset di alta qualità, rigorose misure anti-riciclaggio e forti tutele per gli investitori. Le sanzioni per le violazioni sono severe, inviando un messaggio chiaro che solo emittenti altamente qualificati—operanti sotto una governance trasparente—possono accedere al mercato delle stablecoin.
Questo ambiente regolamentato apre la strada a una stablecoin in renminbi (in particolare CNH, yuan offshore) per entrare in circolazione globale. Policy maker e grandi banche vedono questo prodotto come un ponte digitale per il commercio transfrontaliero, consentendo il regolamento al di fuori di reti tradizionali come SWIFT e CIPS. Rafforzando la portata digitale e l’influenza globale del renminbi, la stablecoin in yuan cinese potrebbe sostenere gli sforzi più ampi della Cina per l’internazionalizzazione della moneta e la crescita nel settore fintech.
Leader del settore—including il legislatore di Hong Kong Duncan Chiu—hanno invocato licenze flessibili e innovative, soprattutto per le stablecoin ancorate a dollaro di Hong Kong e yuan cinese. Una stablecoin in renminbi conforme rafforzerebbe la reputazione di Hong Kong come ponte della finanza digitale tra la Cina continentale e il mondo, attirando talenti e investimenti in un panorama in evoluzione.
Le imprese cinesi entrano nel settore stablecoin
L’emergere di una regolamentazione chiara per le stablecoin a Hong Kong ha attirato grandi imprese cinesi desiderose di capitalizzare la domanda futura. JD.com, tramite la sua divisione fintech JD Chain Technology, sta attualmente reclutando figure specializzate nello sviluppo di stablecoin e nell’integrazione del digital yuan. Ant Group e altre fintech leader stanno anch’esse valutando la partecipazione in questo nuovo settore.
Questa ondata di attività coincide con i movimenti dei mercati globali, dove le discussioni su regolamentazione e infrastruttura delle stablecoin sono al centro del dibattito non solo in Asia, ma anche negli Stati Uniti, accrescendo l’importanza di una stablecoin in yuan cinese come parte della competizione globale nella finanza digitale.
Conclusioni
La parola chiave “la Cina vieta le crypto” continua a dominare i cicli di notizie a livello globale, provocando scosse sui mercati e innescando oscillazioni sul prezzo di bitcoin dopo ogni cambiamento normativo. Tuttavia, la situazione è tutt’altro che netta. Se da un lato la policy della Cina continentale limita severamente trading, mining e coinvolgimento istituzionale sulle criptovalute, dall’altro Hong Kong sta aprendo la strada all’innovazione regolamentata, con la tanto attesa stablecoin in yuan cinese al centro dell’attenzione.
