- B3 akan memungkinkan aset tokenisasi diperdagangkan bersama ekuitas menggunakan sistem liquidity pool.
- Sebuah stablecoin yang dipatok pada real akan menangani transfer pembayaran dan kliring di dalam pasar B3.
- Opsi kripto pada Bitcoin, Ether, dan Solana menunggu tinjauan dari regulator CVM.
Bursa saham utama Brasil, B3, berencana memperluas perannya dalam aset digital melalui platform tokenisasi dan stablecoin yang dipatok pada real yang ditargetkan untuk diluncurkan pada tahun 2026. Inisiatif ini bertujuan untuk mengintegrasikan aset tokenisasi secara langsung ke dalam infrastruktur perdagangan dan penyelesaian yang sudah ada di bursa, menurut eksekutif B3. Rencana ini dibangun di atas produk-produk terkait kripto yang telah terdaftar di bursa selama bertahun-tahun dan menempatkan tokenisasi di dalam jalur pasar yang diatur, menunggu persetujuan dari regulator sekuritas Brasil, CVM.
Bursa berencana memungkinkan pengguna untuk mentokenisasi dan memperdagangkan aset tradisional menggunakan liquidity pool yang sama. Eksekutif B3 mengatakan struktur ini akan memungkinkan investor dan penerbit untuk mengakses produk tokenisasi tanpa mengubah alur kerja atau akses pasar yang sudah ada. Apakah aset tokenisasi dapat menjangkau investor arus utama tanpa menciptakan lapisan pasar terpisah?
Perdagangan Terpadu Melalui Model Likuiditas Bersama
Platform tokenisasi B3 akan memungkinkan aset untuk ditokenisasi dan diperdagangkan langsung di bursa. Luiz Masagão, wakil presiden produk dan klien B3, mengatakan bahwa sistem tokenisasi dan tradisional akan berbagi satu liquidity pool. “Pembeli token tidak akan tahu bahwa mereka membeli dari penjual saham tradisional,” kata Masagão. “Ini memungkinkan transisi yang mulus, dengan kedua sistem menggunakan likuiditas yang sama.”
Bursa menyatakan bahwa fungibilitas antara aset tokenisasi dan tradisional menjadi inti dari desain ini. Akibatnya, likuiditas dari sistem perdagangan yang ada dapat mendukung instrumen tokenisasi tanpa fragmentasi atau pasar paralel.
B3 berencana mendasarkan sistem ini pada infrastruktur pasar yang saat ini dimiliki. Mereka juga bermaksud menawarkan akses terbuka ke protokol dan software development kit. Alat-alat ini bertujuan membantu pelaku pasar mengembangkan dan meningkatkan produk tokenisasi dalam lingkungan yang diatur.
Stablecoin yang Dipatok Real untuk Penyelesaian dan Kliring
Untuk mendukung penyelesaian, B3 berencana menerbitkan stablecoin sendiri yang dipatok pada real Brasil. Bursa memandang token ini sebagai infrastruktur internal, bukan produk pembayaran ritel. “Kami juga akan meluncurkan stablecoin B3, yang akan berfungsi sebagai alat untuk memungkinkan perdagangan token,” kata Masagão. Stablecoin ini akan bertindak sebagai mekanisme pembayaran dan kliring di dalam ekosistem tokenisasi.
Dengan menggunakan token penyelesaian terpadu, B3 bertujuan mengurangi ketergantungan pada proses uang tunai lama. Bursa menyatakan bahwa pendekatan ini memungkinkan aset tokenisasi dan tradisional untuk hidup berdampingan dalam liquidity pool yang sama.
B3 memperkirakan stablecoin ini akan menyederhanakan seluruh proses transfer, kliring, dan penyelesaian berbagai jenis aset. Selain itu, model ini mengurangi friksi operasional dengan menggunakan jalur uang tunai eksternal untuk aset tokenisasi.
Terkait: Valour Membawa Solana ETP ke B3 Exchange Market Hub Brasil
Derivatif Kripto dan Konteks Regulasi
Selain tokenisasi, B3 terus memperluas derivatif terkait kripto. Produk yang sedang dikembangkan termasuk opsi mingguan pada Bitcoin, Ether, dan Solana, serta kontrak berbasis peristiwa yang terkait dengan harga cryptocurrency. Instrumen-instrumen ini masih dalam tinjauan oleh CVM. Proses tinjauan ini mencerminkan upaya Brasil untuk menjaga produk terkait kripto tetap berada di pasar domestik yang diawasi.
B3 telah membangun eksposur kripto selama beberapa tahun melalui produk terdaftar yang terkait dengan BTC, ETH, SOL, dan indeks kripto. Bursa ini mencatatkan ETF kripto pertamanya pada April 2021, jauh sebelum produk serupa muncul di Amerika Serikat.
Menurut B3, sekitar 600.000 investor memegang produk-produk ini, yang secara keseluruhan mewakili sekitar $2,4 miliar dalam aset yang dikelola. Awal bulan ini, manajer aset Valour mencatatkan empat produk exchange-traded crypto baru di bursa.
Brasil tetap menjadi salah satu pasar kripto yang paling aktif diatur di Amerika Latin. Roadmap B3 tahun 2026 mencerminkan persiapan untuk pasar di mana aset tokenisasi dan tradisional diperdagangkan berdampingan dalam satu kerangka kerja yang diatur.
