Rekor Arus Keluar pada Solana ETF, ETF Kripto TSOL milik 21Shares Kehilangan $42 Juta dalam Waktu Rekor
Sementara Bitcoin memimpin reli baru, Solana memberikan sinyal yang jauh lebih membingungkan: modal keluar dari ETF namun terus mengalir di blockchain. Di satu sisi, 21Shares melihat ETF kripto TSOL miliknya kehilangan $42 juta. Di sisi lain, lebih dari $321 juta langsung dialokasikan kembali secara on-chain di Solana. Sebuah kontradiksi yang jelas yang banyak berbicara tentang kondisi pasar yang sebenarnya.
Ringkasan
- ETF Solana, khususnya ETF kripto 21Shares TSOL, mengalami arus keluar rekor meskipun pasar secara umum bullish.
- Penarikan ini terutama mencerminkan penyeimbangan ulang teknis dan rotasi ke produk lain, bukan kapitulasi investor.
- Secara paradoks, modal terus mengalir secara on-chain di Solana, menandakan keyakinan fundamental yang tetap utuh meskipun ETF melemah.
TSOL Berdarah, ETF Solana Turun Sementara Pasar Kripto Naik
ETF Solana berhasil menarik lebih banyak modal saat Bitcoin dan Ethereum mengalami kerugian besar. Namun, pada hari Rabu ini, ETF spot Solana di AS mencatat arus keluar harian terbesar sejak peluncuran. Dalam satu sesi, hampir $32,2 juta ditarik dari produk-produk ini, sebagian besar dari satu dana: ETF kripto 21Shares TSOL, yang kehilangan $41,79 juta.
Ini bukan insiden yang terisolasi. TSOL sudah menjadi pusat dua gelombang penebusan lainnya sejak 28 Oktober, dengan arus keluar $13,55 juta pada 1 Desember dan $8,10 juta pada 26 November. Dengan kata lain, setiap episode ketidakpercayaan pada ETF Solana selalu berpusat pada produk yang sama.
Kontrasnya sangat mencolok: arus keluar ini terjadi di tengah reli kripto yang dipimpin oleh Bitcoin. Alih-alih mendapat manfaat dari tren pembelian, ETF Solana justru bergerak berlawanan, menunjukkan bukan kepanikan yang meluas melainkan penyesuaian yang sangat terarah pada posisi paling spekulatif.
Penyeimbangan Ulang Teknis, Bukan Kapitulasi Investor Kripto
Bagi beberapa pelaku pasar, ini bukanlah “keluar” yang sebenarnya melainkan sekadar reset setelah rangkaian panjang arus masuk kripto. Setelah tiga minggu pembelian berkelanjutan dan volatilitas tinggi di bulan November, beberapa manajer mengambil keuntungan, menyeimbangkan kembali portofolio mereka, dan mengurangi leverage implisit.
Satu faktor kunci memperkuat interpretasi ini: persaingan semakin intens. Pada hari yang sama dengan keluarnya dana besar dari TSOL, Franklin Templeton meluncurkan ETF Solana miliknya sendiri, SOEZ. Sebagian dari rotasi ini dapat dijelaskan oleh arbitrase antar produk, dengan beberapa investor memilih untuk diversifikasi atau mencoba penerbit baru yang dianggap lebih institusional.
Sementara itu, kondisi pasar pada kripto dan ETF masih jauh dari euforia yang tak terkendali. Pada derivatif kripto, posisi tetap net-long namun jauh lebih tidak agresif dibandingkan Oktober. Volatilitas masih ada namun lebih terkelola daripada sebelumnya. Konfigurasi seperti ini khas untuk pasar yang sedang mencerna reli, bukan yang sedang runtuh.
Solana On-Chain: Modal Terus Mengalir Meski Lemah
Migrasi ke on-chain ini terjadi dalam konteks yang sangat khusus. Setelah puncak kegilaan memecoin, aktivitas on-chain mulai normal kembali. Alamat aktif menurun, volume stabil, namun pasokan yang beredar di bursa menurun dan hasil staking tetap menarik. Lebih sedikit kebisingan, posisi lebih sabar.
Di bursa, Solana masih bertahan: sekitar $142,75, token ini naik sekitar 1% untuk hari itu. Pasar dengan demikian tidak memvalidasi gagasan hilangnya kepercayaan total. Sebaliknya, pasar mengenali reposisi taktis, dengan investor lebih memilih mengelola risiko mereka langsung secara on-chain daripada melalui produk yang terdaftar.
Paradoks paling menarik ada di sini: ketika ETF kosong, blockchain Solana justru terisi. Lebih dari $321 juta mengalir ke jaringan dalam satu bulan, termasuk lebih dari $240 juta dari Ethereum. Modal besar tidak meninggalkan ekosistem; hanya berpindah saluran.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Harga SOL dibatasi pada $140 karena pesaing ETF altcoin membentuk kembali permintaan crypto

Perdebatan tokenisasi mengungkapkan perbedaan perspektif antara TradeFi dan crypto mengenai desentralisasi selama pertemuan panel SEC
Pada hari Kamis, eksekutif dari perusahaan seperti Citadel Securities, Coinbase, dan Galaxy membahas tokenisasi dalam pertemuan Komite Penasehat Investor SEC. Pertemuan pada hari Kamis ini berlangsung sehari setelah muncul ketegangan di antara beberapa pendukung kripto terhadap surat yang diajukan oleh Citadel Securities pada hari Rabu.

IMF memperingatkan stablecoin dapat mempercepat substitusi mata uang dan melemahkan kontrol bank sentral
IMF memperingatkan pada hari Kamis bahwa stablecoin dapat mempercepat substitusi mata uang di negara-negara dengan sistem moneter yang lemah, sehingga mengurangi kontrol bank sentral atas arus modal. IMF menyatakan bahwa meningkatnya penggunaan stablecoin yang didukung dolar dan kemudahan penggunaannya lintas batas dapat mendorong masyarakat dan bisnis di ekonomi yang tidak stabil untuk lebih memilih stablecoin dolar dibandingkan mata uang lokal.

Karya terbaru MetaMask, "Transaction Shield," kini telah diluncurkan

