Saat pasar kripto mencoba bangkit dari penurunan tajam, setiap gelombang pergerakan mengguncang saraf investor global. Berbeda dengan data grafik yang dingin, suara para Key Opinion Leader (KOL) di pasar memberikan kita dimensi yang lebih hidup untuk memahami gejolak ini—di sini ada deklarasi keyakinan yang hampir seperti khotbah, seleksi aset yang dingin dan pragmatis, serta peringatan mendalam terhadap perubahan makro. Pandangan mereka saling bertabrakan dengan sengit, bersama-sama melukiskan gambaran konsensus pasar yang kompleks dan terpecah saat ini.
I. Panji Keyakinan—“Merangkul Volatilitas, Berlari Menuju Api”
Kategori KOL ini adalah “fundamentalis” dan penginjil jangka panjang di dunia kripto. Mereka memandang volatilitas pasar sebagai kejahatan yang perlu, bahkan sebagai bukti vitalitas aset, dengan narasi inti yang melampaui fluktuasi jangka pendek dan langsung menyoroti perubahan mendasar industri.
Michael Saylor, pelopor yang membangun MicroStrategy menjadi raksasa “bitcoin standard”, pada 3 Desember di Dubai Binance Blockchain Week, menyampaikan pidato klasik di tengah volatilitas pasar yang hebat.
● Alih-alih menenangkan emosi, ia justru mengeluarkan seruan yang sangat provokatif: “Jangan lari dari api, berlarilah menuju api (Don't run away from the fire, run towards the fire).”
● Menurutnya, volatilitas bukanlah cacat, melainkan bukti kekuatan bitcoin: “Pasar memang bergejolak, ada keramaian dan kegaduhan, juga keraguan... namun volatilitas berarti ini adalah hal terkuat, paling dinamis, dan paling berguna di seluruh pasar modal. Karena itulah ia bergejolak.” Ia membandingkan keraguan saat ini dengan keraguan historis terhadap listrik, mobil, dan pesawat, dan menganggap ini sebagai tahap yang harus dilalui setiap teknologi revolusioner.
● Kepercayaan diri Saylor berasal dari keyakinannya pada adopsi global “modal digital”. Ia secara khusus menyoroti bahwa perkembangan paling menggembirakan adalah dunia keuangan global mulai merangkul bitcoin.
● Ia menyebutkan mulai dari deklarasi Trump tentang “superpower kripto”, hingga perubahan sikap mendasar bank-bank utama AS: dari tidak satu pun yang mau menerima pinjaman dengan jaminan bitcoin, kini delapan dari sepuluh besar sudah terlibat dalam bisnis pinjaman kripto. Perubahan infrastruktur keuangan yang mendasar inilah yang membuatnya mengabaikan volatilitas jangka pendek dan mantap “berlari menuju api”.
“Liang Ge” dan para bull market yang teguh di pasar, memberikan ekspresi keyakinan yang lebih spesifik dan taktis.
● Pada akhir November, ia membuat postingan yang memprediksi “paling lambat pertengahan Desember, pasar kripto pasti akan pulih sepenuhnya”, dan memberikan target berani: BTC menembus 100 ribu dolar, ETH di atas 3.600 dolar.
● Logikanya menggabungkan makro, on-chain, dan sentimen: periode pengetatan likuiditas telah berlalu, dana utama sedang mengakumulasi, dan sentimen pasar yang kembali tenang dari keserakahan telah meletakkan dasar untuk kenaikan harga.
● Prediksi yang terbuka dan konkret seperti ini sendiri adalah deklarasi keyakinan yang kuat, bertujuan untuk mengumpulkan kepercayaan pasar dan mengajak investor “menata masa depan, bukan terjebak pada saat ini”.
II. Pragmatisme Dingin—“Kamu Hanya Butuh BTC dan ETH”
Bersebelahan dengan kelompok keyakinan, ada para pragmatis yang tenang bahkan dingin. Mereka tidak tertarik pada narasi besar, melainkan membuat pilihan yang sangat terfokus dari sudut efisiensi modal, manajemen risiko, dan kegunaan aset.
● Kevin O’Leary (alias “Mr. Wonderful”) adalah tokoh utama di kubu ini. Pada 1 Desember, ia secara tegas menyatakan bahwa altcoin tidak akan “bangkit kembali” setelah koreksi pasar kali ini. Logikanya lugas dan utilitarian: investor telah menyadari bahwa dengan hanya memegang bitcoin (BTC) dan ethereum (ETH) sudah cukup untuk menangkap 97,5% ‘alpha’ dari seluruh pasar kripto.
● “Jika kamu memiliki keduanya, apa pun yang terjadi di tempat lain tidak penting. Karena semua aset lain turun dengan volume lebih besar dan tidak pulih lagi, karena mereka tidak punya use case (they have no use case).” O’Leary menunjukkan, berbeda dengan siklus pasar sebelumnya, kali ini altcoin tidak mengalami rebound seperti yang diharapkan. Ia sejak lama menyarankan pengikutnya untuk menjauhi “token yang tidak penting”, dan mengamati bahwa generasi muda (Gen Z) kini cenderung menganggap BTC dan ETH sebagai inti portofolio bersama saham tradisional.
● Pandangan ini mencerminkan perubahan persepsi pasar yang mendalam: setelah mengalami beberapa siklus bull dan bear, banyak dana mulai meragukan nilai jangka panjang ribuan altcoin, dan justru memusatkan nilai inti pasar kripto pada dua aset utama yang paling likuid, memiliki efek jaringan, dan (relatif) fundamental yang jelas ini. Hal ini menyebabkan perpecahan serius di dalam pasar, dengan potensi rebound yang sangat terfokus pada aset utama, sementara sebagian besar proyek ditinggalkan oleh likuiditas.
III. Nada Makro—Mendengarkan The Fed dan Gelombang Likuiditas
Peran KOL sebagai “penerjemah makro”, menempatkan pasar kripto dalam arus besar sistem keuangan global, dan percaya bahwa nasibnya sangat terkait dengan kebijakan bank sentral. Pada bulan Desember, semua mata tertuju pada The Fed.
● Meski bukan KOL kripto dalam arti tradisional, peringatan Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates tentang “Asset Melt-up” banyak dikutip dan sangat memengaruhi narasi makro pasar kripto. Pandangan ini menyatakan bahwa dalam kondisi tertentu, kelebihan likuiditas yang masuk ke sistem keuangan dapat menyebabkan lonjakan harga aset yang tidak rasional. Kripto, karena volatilitas dan likuiditas globalnya yang tinggi, dianggap sebagai “spons likuiditas” potensial.
● Dalam konteks ini, setiap gerakan The Fed dianalisis secara berlebihan. Pada 2 Desember, artikel opini dari 21st Century Business Herald menunjukkan bahwa setelah rilis Beige Book terbaru The Fed, ekspektasi Wall Street terhadap kemungkinan penurunan suku bunga pada Desember melonjak menjadi 85%. Pasar sedang menimbang apakah The Fed akan memprioritaskan “mencapai target inflasi 2%” atau “mendukung pertumbuhan lapangan kerja”.
● Artikel tersebut juga mengungkapkan kemungkinan perbedaan antara Gedung Putih dan The Fed. Mantan penasihat ekonomi Gedung Putih, kini Direktur Dewan Ekonomi Nasional, Kevin Hassett—juga kandidat kuat Ketua The Fed berikutnya—secara terbuka menyatakan “sebaiknya menurunkan suku bunga sekarang”, dengan alasan data mendukung langkah tersebut. Sinyal tekanan dari tingkat politik tertinggi ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap perubahan kebijakan.
● Pada saat yang sama, beberapa analis strategi makro (seperti Arthur, pemilik channel YouTube) menunjukkan bahwa berakhirnya quantitative tightening (QT) oleh The Fed mungkin lebih penting daripada penurunan suku bunga, karena itu menandai berakhirnya siklus pengetatan likuiditas. Mereka percaya, ini akan menjadi titik awal revaluasi harga aset global, dan kripto akan diuntungkan.
IV. Sentinel Emosi—Menangkap Momen Psikologi Pasar yang Halus
Selain tiga pandangan mendalam di atas, ada juga KOL “sentinel emosi” di pasar. Mereka mungkin tidak memberikan analisis panjang, tetapi seruan singkat mereka sering kali dapat menangkap atau memicu psikologi kolektif pasar pada saat tertentu.
● Trader berpengalaman Eric Klyptoman pada 1 Desember secara sederhana menyerukan: “Ayo kita lakukan rebound sesi Amerika seperti dulu.” Kalimat ini tanpa logika rumit, namun membangkitkan kenangan indah para trader tentang “sesi perdagangan Amerika yang memimpin rebound pasar global” di masa lalu, bertujuan untuk membangkitkan sentimen bullish kolektif.
● Pengamat pergerakan Wall Street Camilla McFarland pada 3 Desember berkomentar ulang: “Pasukan pemasaran Wall Street telah bergerak, kripto sudah masuk dalam menu.” Kalimat singkat ini mengisyaratkan bahwa institusi keuangan tradisional kini menjadikan aset kripto sebagai kategori produk utama berikutnya untuk dipromosikan dan dijual ke klien arus utama, sehingga meningkatkan kepercayaan dari sisi ekspektasi arus dana masuk.
V. Perbedaan dan Konsensus
Melihat berbagai pandangan yang ramai ini, kita dapat merangkum inti perdebatan pemikiran di pasar kripto saat ini:
● Diskoneksi antara narasi jangka panjang dan realitas jangka pendek: Revolusi “modal digital” yang digambarkan Saylor dan lainnya adalah narasi jangka panjang yang tidak dapat dibalik; sedangkan “kematian altcoin” yang menjadi perhatian O’Leary dan lainnya adalah realitas jangka pendek yang dingin. Investor harus menemukan keseimbangan antara visi masa depan dan kondisi saat ini.
● Konsentrasi tinggi dalam pemilihan aset: Konsensus kuat sedang terbentuk, bahwa terlepas dari naik turunnya pasar, dana akan semakin terkonsentrasi pada dua aset “blue chip” yaitu BTC dan ETH. Ini bisa menyebabkan hilangnya “musim altcoin”, atau membuatnya sangat singkat dan rapuh.
● Ketergantungan mutlak pada kebijakan makro: Terlepas dari posisi KOL, mereka semua menerima satu premis: arah jangka pendek pasar kripto, hampir sepenuhnya bergantung pada ritme kebijakan moneter The Fed dan lingkungan likuiditas global yang lebih luas. Pasar telah menjadi “amplifier volatilitas sekunder” dari ekonomi makro.
● Perbedaan mendasar dalam persepsi volatilitas: Ini adalah perbedaan paling mendasar. Satu pihak (seperti Saylor) memandang volatilitas sebagai ciri yang harus dirangkul dan mewakili vitalitas; pihak lain (seperti banyak investor makro yang hati-hati) menganggapnya sebagai risiko utama yang harus dikelola dan dihindari. Ini menentukan strategi dan perilaku investasi yang benar-benar berbeda.
Bagi investor, yang penting mungkin bukan mengikuti panji salah satu KOL secara membabi buta, melainkan memahami spektrum logika di balik pandangan-pandangan ini. Dalam trio keyakinan, pragmatisme, dan makro, mengenali posisi diri sendiri adalah kunci untuk membuat keputusan yang jernih di tengah rebound (atau upaya rebound) yang penuh kebisingan dan peluang ini. Arah pasar yang sebenarnya, pada akhirnya akan ditentukan oleh pertarungan dan penyatuan berbagai pandangan yang berbeda ini.
