ETF Bitcoin AS Mengakhiri Rangkaian Arus Keluar dengan Keuntungan $240 Juta pada Hari Kamis

Exchange-traded funds Bitcoin spot Amerika Serikat mencatat arus masuk bersih sebesar $239,9 juta pada hari Kamis. Ini membalikkan tren arus keluar selama enam hari yang telah menguras hampir $1,4 miliar dari pasar. Menurut Cointelegraph, perubahan ini terjadi setelah satu minggu aksi ambil untung yang dipicu oleh ketidakpastian makroekonomi.

iShares Bitcoin Trust milik BlackRock memimpin pemulihan dengan investasi baru sebesar $112,4 juta. Wise Origin Bitcoin Fund milik Fidelity menambahkan $61,6 juta, sementara ARK 21Shares Bitcoin ETF menyumbang $60,4 juta. Grayscale GBTC, yang mengalami arus keluar konsisten sejak pertengahan Oktober, tidak menunjukkan perubahan selama sesi perdagangan hari Kamis. Penjualan selama enam hari tersebut mewakili salah satu penurunan paling tajam sejak instrumen investasi ini mulai diperdagangkan pada Januari 2024.

ETF Ether mengikuti pola serupa selama periode yang sama. Produk Ethereum spot mengalami tren penarikan selama enam hari dengan total sekitar $837 juta sebelum berbalik arah pada hari Kamis dengan keuntungan $12,51 juta. ETF Solana mempertahankan momentum positif sejak diluncurkan pada 28 Oktober, mengumpulkan arus masuk sebesar $322 juta tanpa mengalami satu hari pun arus keluar bersih.

Permintaan Institusional Kembali di Tengah Volatilitas Pasar

Kembalinya arus masuk positif menunjukkan bagaimana investor institusional menghadapi koreksi Bitcoin. Manajer aset besar biasanya memanfaatkan penurunan harga untuk menambah posisi alih-alih keluar sepenuhnya. Arus masuk pada hari Kamis menyerap tekanan jual yang dimulai setelah Bitcoin mundur dari level tertinggi baru-baru ini. FXStreet melaporkan bahwa ETF Bitcoin menarik sekitar $3,43 miliar pada bulan Oktober sebelum periode arus keluar baru-baru ini dimulai.

Posisi dominan BlackRock terus membentuk dinamika pasar. Dana tersebut mengelola sekitar $87 miliar dalam kepemilikan Bitcoin, mewakili lebih dari setengah dari seluruh aset ETF Bitcoin AS. Fidelity mempertahankan posisi terbesar kedua dengan lebih dari $22 miliar yang dikelola. Kami sebelumnya melaporkan bahwa ETF Bitcoin kini menghasilkan volume perdagangan harian sebesar $5 miliar hingga $10 miliar, terkadang melampaui aktivitas perdagangan di bursa kripto utama.

Market maker Wintermute mengidentifikasi ETF sebagai salah satu dari tiga pilar utama likuiditas sektor kripto. Perusahaan menyatakan bahwa likuiditas tetap menjadi kekuatan pendorong utama di setiap siklus kripto. Penelitian terbaru dari Schwab Asset Management menemukan bahwa 52 persen responden berencana berinvestasi di ETF, sementara 45 persen secara khusus tertarik pada produk terkait kripto.

Pergeseran Pasar yang Lebih Luas Mencerminkan Integrasi Institusional

Arus ETF Bitcoin telah menjadi indikator utama sentimen institusional terhadap aset digital. Produk-produk ini kini memegang sekitar 1,34 juta BTC, mewakili sekitar 6,5 persen dari total pasokan Bitcoin. Konsentrasi dalam instrumen yang diatur ini telah mengubah Bitcoin menjadi kelas aset institusional. Dana pensiun dan perusahaan asuransi yang sebelumnya menghindari kripto kini dapat memperoleh eksposur melalui struktur investasi yang sudah dikenal.

Pola pemulihan ini berbeda dari volatilitas yang didorong ETF sebelumnya. Bulan Oktober menyaksikan ETF Bitcoin mengalami bulan terkuat sejak peluncuran sebelum penjualan baru-baru ini dimulai. BlackRock sendiri mencatat keuntungan sebesar $3,93 miliar pada bulan Oktober menurut FXStreet. Namun, periode penarikan selama enam hari menghapus lebih dari $1,4 miliar, menunjukkan betapa cepatnya sentimen dapat berubah.

Lembaga keuangan tradisional kini memperlakukan Bitcoin sebagai komponen portofolio permanen, bukan alokasi spekulatif. Ini mewakili perubahan dalam dinamika pasar jangka panjang untuk sektor kripto. Persetujuan ETF pada Januari 2024 menghilangkan hambatan operasional terkait kustodian dan ketidakpastian regulasi. Model kustodian khusus dari penyedia seperti Fidelity Digital Assets telah menormalkan Bitcoin sebagai kepemilikan institusional.

Pola ini menimbulkan pertanyaan tentang risiko konsentrasi dalam struktur kepemilikan Bitcoin. Ukuran BlackRock yang sangat besar berarti arus dana tersebut secara tidak proporsional memengaruhi mekanisme penemuan harga. Jika kepemilikan BlackRock dikecualikan, ekosistem ETF Bitcoin spot akan menunjukkan metrik kinerja yang sangat berbeda. Analis mencatat bahwa meskipun partisipasi institusional telah menstabilkan pasar dibandingkan siklus sebelumnya, ketergantungan pada satu manajer dana menciptakan potensi kerentanan selama periode penebusan terkoordinasi.