Laporan Keuangan Polkadot Q2 2025: Pengeluaran sebesar 27,6 juta dolar AS, sisa 106 juta dolar AS!

Laporan Kuartalan Treasury Polkadot, sekilas tampak seperti laporan keuangan yang dingin, namun sebenarnya ini lebih seperti cermin yang mencerminkan sebuah “permainan jangka panjang” yang sedang berlangsung di ekosistem Polkadot:

Ini adalah jawaban apakah ekosistem dapat menghasilkan pendanaan sendiri dan mencapai pembangunan berkelanjutan jangka panjang;

Ini adalah batu ujian apakah infrastruktur Web3 dapat keluar dari narasi spekulatif dan menuju narasi ekonomi nyata.

Beberapa sudut pandang yang menurut saya sangat patut diperhatikan:

1. Treasury sedang bertransformasi dari “menimbun DOT” ke “manajemen portofolio aset”

74% aset masih berupa DOT, namun laporan menunjukkan pembelian stablecoin telah menjadi kebijakan (pembelian otomatis, swap jangka panjang), yang berarti Polkadot secara aktif mengurangi “efek sandera” volatilitas harga DOT terhadap treasury. Ini bukan operasi keuangan jangka pendek, melainkan peningkatan filosofi tata kelola—mengoperasikan keuangan DAO dengan cara yang lebih “institusional”.

2. Struktur pengeluaran diam-diam “berubah bentuk”

Pengeluaran terbesar Q2 bukan untuk pengembangan (Development), juga bukan untuk operasional (Operations), melainkan insentif ekonomi (Economy)—aktivitas likuiditas seperti GIGAHydration, DeFi Singularity menghabiskan hingga 910 ribu dolar AS. Sinyal di balik ini sangat jelas: Polkadot sedang membeli pangsa pasar dengan uang, DeFi secara resmi menjadi prioritas utama pengeluaran strategis treasury.

3. OpenGov benar-benar sedang “mendesentralisasi departemen keuangan”

25% dana treasury keluar melalui departemen eksekutif “Bounty & Collective”, ini menunjukkan sistem keuangan Polkadot sedang berubah dari “1 dompet besar” menjadi “jaringan keuangan dari beberapa departemen profesional”. Ini bukan hanya optimalisasi pembagian kerja, tetapi juga desentralisasi struktur tata kelola.

4. Esensi Treasury Polkadot tetaplah “yayasan produk publik”

Masih ada 2/3 dana yang diinvestasikan pada infrastruktur, pengembangan talenta, dan sumber daya publik ekosistem (pengembangan, riset, operasional, edukasi, bounty, dll.), hanya sekitar 1/3 digunakan untuk ekspansi pasar dan stimulus ekonomi (seperti insentif likuiditas, BD, pemasaran).

Ini berarti peran Polkadot Treasury bukanlah “VC” yang mengejar keuntungan jangka pendek, melainkan sumber dana jangka panjang untuk mendukung kepentingan publik, membuat seluruh jaringan lebih aman dan berkelanjutan.

5. Masuknya stablecoin adalah “upacara kedewasaan” treasury DAO

Sekarang Polkadot menerima pemasukan stablecoin sebesar 2,8 juta dolar AS per bulan, DAO sedang bergerak menuju “quasi-bank sentral”—dapat menggunakan stablecoin untuk merencanakan anggaran, mengelola dana lintas siklus, di masa depan treasury mungkin tidak lagi menjadi kas yang bergantung pada inflasi DOT, melainkan “bank sentral terdesentralisasi” yang dapat merancang kebijakan fiskal.

Ringkasan satu kalimat:

Laporan ini, bukan hanya memberitahu kita “berapa sisa uang Polkadot, dan ke mana dibelanjakan”, tetapi mengungkap embrio departemen keuangan DAO pertama yang benar-benar terinstitusionalisasi di dunia Web3—sebuah mesin treasury terdesentralisasi yang dapat beroperasi, mendanai, memahami investasi, dan terus mengeksplorasi “bagaimana membuat dirinya terus berkelanjutan”.

Ringkasan Informasi Kunci

1. Neraca: Nilai total aset treasury saat ini adalah 106 juta dolar AS (31,1 juta DOT).

Struktur aset:

• 76 juta dolar AS (22,2 juta DOT) adalah dana yang dapat digunakan secara bebas.
• Di antaranya, 4 juta dolar AS dalam bentuk stablecoin; ada juga 5,7 juta DOT (19,4 juta dolar AS) dialokasikan untuk pembelian stablecoin otomatis.
• 21,8 juta dolar AS (6,4 juta DOT) dicadangkan untuk rencana strategis (seperti pemasaran, alat DeFi, game, BD, dll.).
• 8,5 juta dolar AS (2,5 juta DOT) telah diinvestasikan dalam operasi pasar DeFi.

Liabilitas: 790 ribu DOT (2,7 juta dolar AS) adalah pembayaran yang harus dilakukan sebelum akhir tahun.

2. Kondisi Pengeluaran

• Total pengeluaran: Pengeluaran Q2 2025 sebesar 27,6 juta dolar AS (6,8 juta DOT). Kerugian operasional: sebelum inflasi dan pembakaran sebesar 6,7 juta DOT, kerugian bersih sebesar 2,7 juta DOT.
• Tiga kategori pengeluaran terbesar: ekonomi (9,1 juta dolar AS), pengembangan teknologi (5,9 juta dolar AS), promosi eksternal (4,5 juta dolar AS)
• Pengeluaran departemen (Bounty & Collective): pengeluaran departemen menyumbang 25% dari total pengeluaran (7 juta dolar AS / 1,7 juta DOT).

3. Penggunaan stablecoin: Kuartal ini telah membeli stablecoin senilai 9,7 juta dolar AS, total pengeluaran stablecoin sebesar 10,8 juta dolar AS.

4. OpenGov sedang mendorong perkembangan ekonomi on-chain. Saat ini ada 8,5 juta dolar AS sebagai likuiditas yang disuntikkan ke 4 protokol DeFi.

5. Prospek treasury: aset stabil, masa depan menjanjikan. Dengan penyesuaian model inflasi, prospek keuangan jangka panjang treasury semakin stabil.

Tentang Laporan Ini

Polkadot DAO mengelola aset senilai puluhan juta dolar AS, sehingga mengadopsi praktik akuntansi terbaik di industri dan membawanya ke ranah Web3. Laporan ini mencakup neraca dan laporan laba rugi lengkap:

• Neraca: Menampilkan semua akun aktif treasury dan distribusi asetnya.
• Laporan laba rugi: Merinci arah dan klasifikasi pengeluaran treasury.

Terima kasih khusus kepada Web3 Foundation yang mendanai laporan ini (sebagai bagian dari program OpenGov.Watch), juga kepada tim OpenSquare yang menyediakan API dotreasury.com, dan dukungan dari tim data Parity.

Penulis laporan: Alice und Bob, Jeeper

Posisi Strategis Treasury Polkadot (Latar Belakang untuk Pembaca Baru)

1. Misi inti Polkadot: Berkomitmen pada visi Web3, membantu pengguna merebut kembali kedaulatan internet, membangun “Polkadot Cloud”—seperangkat layanan Web3 yang efisien dan dapat diskalakan, mendukung pengembang membangun Dapp dan aplikasi bisnis dengan biaya sangat rendah.

2. Pendanaan mandiri, pembangunan berkelanjutan: Polkadot tidak bergantung pada organisasi eksternal, infrastruktur inti (seperti bridge, wallet, layanan data, SDK, alat tata kelola & pengembang, node) semuanya didanai oleh OpenGov.

3. Strategi pertumbuhan: Berfokus pada adopsi perusahaan, bidang utama meliputi:

• DeFi, RWA, dan fintech
• Game dan hiburan
• AI dan DePIN
• Sosial dan identitas
• GovTech: Didukung oleh tim BD terdesentralisasi, investor, inkubator, dan tim pendukung ekosistem untuk mendorong implementasi proyek.

4. Sistem pengembangan talenta: Polkadot Blockchain Academy mengadakan kursus offline beberapa kali setahun, melatih ratusan pendiri dan pengembang; hackathon terus diadakan secara global untuk mempromosikan teknologi Polkadot.

5. Kemampuan penyebaran ekosistem terdepan di industri: Mencakup produksi konten media asli, distribusi iklan, riset pasar, program duta terdesentralisasi, partisipasi acara global, semuanya dioperasikan secara mandiri oleh DAO, menghindari risiko “kegagalan titik tunggal”.

6. Peningkatan departementalisasi OpenGov: Saat ini sedang membentuk departemen khusus seputar fungsi inti (seperti pemasaran, integrasi fintech, dll.), terdiri dari profesional, meningkatkan efisiensi penanganan proposal, mengurangi beban jalur proposal utama OpenGov, dan memungkinkan pemilih fokus pada keputusan tata kelola yang lebih makro.

Neraca

Hingga akhir Q1 2025, saldo aset Polkadot DAO adalah 33,5 juta DOT / 135 juta dolar AS.

Setelah dikurangi liabilitas, saldo akhir adalah 32,6 juta DOT / 131 juta dolar AS.

Aset

Struktur aset

Kami membagi struktur aset sebagai berikut:

I. Kas dan setara kas: 22 juta DOT / 76 juta dolar AS

Bagian ini mencakup DOT, USDT, dan USDC yang dapat segera atau cepat digunakan, masing-masing disimpan di Relay Chain dan AssetHub:

Relay Chain: 11,1 juta DOT (38 juta dolar AS)

AssetHub:

• 4,1 juta DOT (14 juta dolar AS)
• 800 ribu USDT (setara sekitar 235 ribu DOT)
• 3,2 juta USDC (setara sekitar 950 ribu DOT)

Selain itu, di rantai DeFi Hydration, ada dua program akuisisi stablecoin yang berjalan secara otomatis dan tanpa kepercayaan:

• Program Akuisisi Stablecoin #2: Sisa sekitar 1,6 juta DOT (5,6 juta dolar AS), akan selesai ditukar pada 2025
• Program Akuisisi Stablecoin #3: Total 4,1 juta DOT (13,9 juta dolar AS), akan selesai ditukar sebelum Q2 2026

II. Aset yang ditentukan: 6,4 juta DOT / 22 juta dolar AS

Aset jenis ini dikelola oleh OpenGov, namun telah ditentukan untuk tujuan tertentu, terutama untuk mendanai departemen eksekutif DAO (seperti bounty dan organisasi kolektif). Selain itu, Polkadot juga memegang token MYTH senilai 344 ribu dolar AS, yang akan digunakan untuk airdrop kepada pemegang DOT.

Pool Bounty: Polkadot mengunci 13,1 juta dolar AS (3,9 juta DOT) di pool bounty, untuk memberi penghargaan kepada tim yang berkontribusi pada ekosistem.

Technical Fellowship: Pemelihara inti Polkadot Runtime, didanai oleh DAO, memiliki dua akun:

• Akun gaji: 1,7 juta USDT (sekitar 503 ribu DOT)
• Akun pengeluaran: 1,9 juta DOT (sekitar 6,6 juta dolar AS)

MYTH Airdrop: Sebagai bagian dari kerja sama strategis dengan Mythical, Polkadot menukar 1 juta DOT untuk token MYTH. Telah mengairdrop MYTH senilai 2,6 juta dolar AS kepada pemegang DOT dan penyedia layanan, sisa sekitar 345 ribu dolar AS masih disimpan di akun distribusi MYTH untuk penggunaan di masa depan.

III. Penyediaan likuiditas non-kustodian: 1 juta DOT / 3,5 juta dolar AS

Treasury menempatkan sebagian dana menganggur ke dalam ekonomi Polkadot, saat ini ada 1 juta DOT disimpan di Hydration Omnipool sebagai likuiditas DOT.

IV. Pinjaman yang dapat diterima: 1,5 juta DOT / 5 juta dolar AS

Ini adalah aktivitas penyediaan likuiditas tipe kustodian:

• Menyediakan 1,5 juta USDT ke pool hasil RWA Centrifuge
• Bifrost menggunakan 1 juta DOT untuk produk liquid staking DOT-nya
• Pendulum meminjam 50 ribu DOT untuk treasury bridge stablecoin-nya

Portofolio aset

Treasury Polkadot saat ini memegang jenis aset berikut:

• DOT (token asli)
• aDOT (DOT yang disimpan di pasar uang Hydration, mewakili token bunga)
• USDT / USDC (stablecoin)
• MYTH (token untuk airdrop di masa depan)

Di antaranya, DOT adalah aset dengan proporsi terbesar saat ini, total sekitar 23 juta DOT (79 juta dolar AS), menyumbang 74% dari total aset treasury. Meskipun treasury secara bertahap menukar DOT menjadi stablecoin, sebagian DOT masih disimpan di pasar uang DeFi (seperti Hydration) untuk meningkatkan likuiditas dan mendapatkan hasil.

aDOT (DOT yang disimpan di pasar uang) sekitar 5,7 juta DOT (19 juta dolar AS), sekitar 18% dari total aset.

USDC menyumbang 4,6% (4,9 juta dolar AS).

USDT menyumbang 2,5% (2,6 juta dolar AS).

MYTH (untuk airdrop di masa depan) sekitar 0,33% (345 ribu dolar AS).

Distribusi aset lintas chain

Aset treasury Polkadot saat ini tersebar di 7 chain berbeda.

Parachains menjadi bagian penting dari aset treasury, sekitar 27% aset ditempatkan di parachain tipe DeFi:

• Hydration: 23 juta dolar AS
• Bifrost: 3,4 juta dolar AS
• Centrifuge: 1,5 juta dolar AS
• Pendulum: 170 ribu dolar AS

Ini berkat kemampuan lintas chain sistem tata kelola Polkadot, membuat keputusan tata kelola dapat dieksekusi otomatis di semua chain yang dilindungi shared security tanpa perantara kepercayaan.

Sisa 73% aset treasury tersebar di 3 chain sistem (seperti Relay Chain dan AssetHub), digunakan untuk dana likuiditas harian dan pengeluaran operasional setiap departemen eksekutif.

Kondisi liabilitas

Treasury Polkadot memperkenalkan mekanisme “klaim pembayaran masa depan (claims payable)” untuk mewakili kewajiban pengeluaran yang telah dijanjikan di masa depan. Jenis liabilitas ini telah dicatat sebagai item hutang di neraca.

• Total liabilitas yang harus dibayar saat ini adalah 2,4 juta dolar AS (720 ribu DOT)
• Liabilitas gaji Technical Fellowship maksimal 250 ribu dolar AS (74 ribu DOT) per siklus 28 hari

Selain itu, hingga saat ini, total komitmen pengeluaran masa depan (claims) adalah 2,7 juta dolar AS, termasuk:

• 430 ribu DOT
• 980 ribu USDT

Kewajiban pembayaran ini akan tetap berlaku hingga Desember 2025.

Laporan Pendapatan

Dalam laporan pendapatan, kami menggunakan DOT sebagai satuan pembukuan utama, karena sumber pendapatan utama treasury Polkadot (yaitu penerbitan inflasi) dihitung dalam DOT. Untuk memudahkan pemahaman pengeluaran, kami juga menyediakan tabel perbandingan dalam dolar AS di bagian pengeluaran.

• Pada Q2 2025, total pengeluaran treasury Polkadot adalah 6,7 juta DOT (sekitar 28 juta dolar AS)
• Mempertimbangkan pendapatan, pendapatan inflasi, dan mekanisme pembakaran, kerugian bersih kuartal ini adalah 2,7 juta DOT

Pengeluaran

Pada Q2 2025, Polkadot mengeluarkan total 27,6 juta dolar AS (6,8 juta DOT). Bidang dengan pengeluaran terbesar adalah “ekonomi ekosistem”, mencapai 9,1 juta dolar AS (2,2 juta DOT). Selanjutnya adalah pengeluaran pengembangan perangkat lunak sebesar 5,9 juta dolar AS (1,4 juta DOT). Kegiatan eksternal (Outreach) menyumbang 4,5 juta dolar AS (1,1 juta DOT). Pengeluaran talenta & edukasi sebesar 3,8 juta dolar AS (1 juta DOT), pengembangan bisnis sebesar 2,2 juta dolar AS (560 ribu DOT). Pengeluaran operasional sebesar 1,6 juta dolar AS (400 ribu DOT), pengeluaran riset sebesar 360 ribu dolar AS (85 ribu DOT).

Penjelasan klasifikasi pengeluaran

Berikut adalah klasifikasi dan subkategori yang digunakan dalam laporan ini:

• Riset (Research): Keamanan, tata kelola, anti-penipuan, laporan & analisis data, pengalaman pengguna & pengembang
• Pengembangan (Development): Protokol Polkadot dan SDK-nya, bridge lintas chain, wallet, layanan data & indexer, alat tata kelola, smart contract, dll.
• Operasional (Operations): Biaya perangkat lunak, perangkat keras, dan layanan terkait operasional jaringan (seperti RPC, node arsip), layanan pendukung (browser, indexer), biaya hukum
• Eksternal (Outreach): Pemasaran (media, PR, iklan), pembangunan komunitas (penyelenggaraan & partisipasi konferensi, acara offline, jangkauan lokal, program duta)
• Pengembangan Bisnis (Business Development): Solusi untuk bidang vertikal seperti game, DeFi, GovTech, musik, layanan konsultasi, desain arsitektur, hubungan pengembang
• Talenta & Edukasi (Talent & Education): Edukasi, hackathon, perekrutan & inkubasi talenta (seperti Polkadot Blockchain Academy)
• Insentif Ekonomi (Economy): Insentif likuiditas untuk mendorong ekonomi on-chain

Rincian pengeluaran

Kami mengamati bahwa pengeluaran Q2 meningkat, terutama karena insentif DeFi baru untuk mendorong pertumbuhan ekonomi ekosistem. Pengeluaran pengembangan bisnis dan riset masih di bawah rata-rata, melanjutkan tren Q1. Pengeluaran eksternal juga relatif terkendali. Operasional tetap stabil, mendekati rata-rata historis. Untuk talenta & edukasi, setelah dua kuartal berturut-turut dengan investasi rendah, pengeluaran kembali pulih pada kuartal ini.

Selanjutnya, kami akan membahas secara mendalam setiap kategori pengeluaran!

1. Ekonomi ekosistem (Economy)—9,1 juta dolar AS

Mencakup:

• Aktivitas GIGAHydration: 8,3 juta dolar AS
• Aktivitas DeFi Singularity: 830 ribu dolar AS

Tujuannya adalah untuk mendorong pertumbuhan likuiditas di chain Hydration dan chain bridge ekosistem Ethereum.

2. Pengeluaran pengembangan (Development)—5,9 juta dolar AS

Fokus pada pengembangan infrastruktur inti dan alat:

• Sistem penyimpanan Eiger: subsidi pengembangan tahap berikutnya 1,9 juta dolar AS
• Dukungan smart contract (OpenZeppelin): 1,8 juta dolar AS (mendukung Polkadot Hub & Cloud)
• Dukungan bridge lintas chain Snowbridge: 730 ribu dolar AS
• Wallet Talisman: 600 ribu dolar AS (dukungan fitur selama setengah tahun & pengembangan baru)

Pengeluaran lain:

• Protokol & SDK: 470 ribu dolar AS (termasuk gaji Fellowship 320 ribu, bonus Rust 83 ribu, bounty pionir 29 ribu)
• Privacy chain Incognitee (solusi TEE): 200 ribu dolar AS
• Dukungan multisig Mimir: 160 ribu dolar AS

3. Pengeluaran eksternal (Outreach)—4,5 juta dolar AS

Dalam pemasaran, penyelenggaraan acara, dan pembangunan komunitas, pengeluaran eksternal Polkadot pada kuartal ini mencapai 4,5 juta dolar AS. Outreach adalah salah satu kategori pengeluaran terbesar dan paling kompleks, mencakup banyak subkategori, bahkan sub-subkategori. Bagian terpenting berfokus pada “pemasaran” dan “operasi acara”. Berikut analisis per item.

Kategori iklan (Advertising)—1,9 juta dolar AS

• Turnamen esports Blast bekerja sama dengan Nova Wallet: 920 ribu dolar AS
• Pemasaran KOL Kaito: 490 ribu dolar AS, Fracas: 34 ribu dolar AS
• Penempatan media Omni: 200 ribu dolar AS
• Biaya personel bounty iklan & pemasaran lainnya: 180 ribu dolar AS

Kategori konferensi (Events)—1,5 juta dolar AS

• Blockspace Mansion (beberapa lokasi): 360 ribu dolar AS
• Consensus Toronto: 180 ribu dolar AS
• Blockspace Brooklyn: 130 ribu dolar AS
• ETHLisbon, ETHPrague: total 128 ribu dolar AS
• Lebih dari 20 pengeluaran partisipasi acara lainnya

Meetup & acara kecil

• Mendanai total 114 meetup, total pengeluaran 260 ribu dolar AS
• Mendukung Polimex x Scytale Demo Day: 16 ribu dolar AS

Kreasi konten & distribusi media—1,1 juta dolar AS

Kreasi & distribusi konten (550 ribu dolar AS):

• Polkaworld: 270 ribu dolar AS
• The Kusamarian: 98 ribu dolar AS
• Pala Labs (liputan perjalanan JAM): 69 ribu dolar AS
• WebZero (liputan hackathon): 49 ribu dolar AS

Manajemen media sosial & konten (230 ribu dolar AS): Airlyft marketing (81 ribu dolar AS), komite editorial (40 ribu dolar AS), gaji manajemen komunitas

PR: Serotonin (agen pasar Asia Pasifik) 183 ribu dolar AS; termasuk pengeluaran pemasaran bersama dengan Acurast (27 ribu dolar AS) dan Hyperbridge (10 ribu dolar AS)

Duta & agen (Ambassadors & Agents)—80 ribu dolar AS

• Termasuk dukungan pendanaan untuk Texas Blockchain Council

4. Talenta & edukasi—3,8 juta dolar AS

Pengeluaran talenta & edukasi sebesar 3,8 juta dolar AS, terutama untuk memperluas cadangan talenta Polkadot.

• Polkadot Blockchain Academy (PBA) menerima 3 juta dolar AS untuk batch offline ke-7, peluncuran kursus khusus JAM, pilot kerja sama universitas, kursus online PBA-X, dan proyek alumni.
• Hackathon (550 ribu dolar AS): EasyA (395 ribu dolar AS), Encode Club (130 ribu dolar AS), Goa 2025 (26 ribu dolar AS) menerima pendanaan.
• Untuk alat pengembang & onboarding, OpenGuild menerima 290 ribu dolar AS untuk mempercepat program aktivasi builder Polkadot di Asia Tenggara dan Asia yang lebih luas

5. Pengembangan bisnis—2,2 juta dolar AS

Pengeluaran pengembangan bisnis sebesar 2,2 juta dolar AS, fokus pada penetrasi pasar di beberapa bidang vertikal, serta mendanai teknologi dan proyek eksperimental di bidang tertentu.

• Integrasi DeFi & fintech (1,1 juta dolar AS) adalah pengeluaran utama: Merkle Science (330 ribu dolar AS) menerima pendanaan untuk menyediakan indeks pasar untuk Polkadot Hub yang akan segera diluncurkan; DIA (110 ribu), Uphold (80 ribu), Nima Labs (78 ribu), Ripio (69 ribu) dan beberapa proyek lainnya menerima pendanaan.
• Tim pengembangan bisnis (520 ribu dolar AS): PoKe (290 ribu), tim BD Spanyol (140 ribu), PolkaBiz (83 ribu) menerima pendanaan.
• Keamanan (208 ribu dolar AS): mendanai tiga proyek audit, termasuk frontier-srlabs (96 ribu), dotpal-cg-microsr25519 (40 ribu), coinfabrik-scout (17 ribu).
• Bidang game (190 ribu dolar AS): Mesin SAGE menerima 80 ribu dolar AS, game independen EVRLOOT menerima 68 ribu dolar AS.
• Proyek insentif protokol: Robonomics menerima 150 ribu dolar AS untuk promosi perangkat rumah pintar RISC-V; DotMemo menerima 70 ribu dolar AS untuk kategori NFT.

6. Pengeluaran operasional—1,6 juta dolar AS

Pengeluaran operasional sebesar 1,6 juta dolar AS, digunakan untuk pemeliharaan perangkat lunak dan perangkat keras jaringan.

• Layanan RPC menerima 880 ribu dolar AS.
• Layanan data SQD menerima 310 ribu dolar AS.
• Tata kelola (237 ribu dolar AS): JUST menerima 235 ribu dolar AS untuk kontribusinya pada OpenGov, Anaelle menerima bonus 2 ribu dolar AS.
• Pengeluaran testnet Paseo kuartal ini sebesar 170 ribu dolar AS.

7. Riset—360 ribu dolar AS

Pengeluaran riset sebesar 360 ribu dolar AS, mendukung proyek eksperimental, berbasis data, dan riset utama.

• Polkadot Ecology Research Institute menerima 210 ribu dolar AS.
• Pengeluaran untuk audit UX, riset, dan perbaikan sebesar 63 ribu dolar AS.
• Bonus rencana darurat untuk insiden “Spammening” Desember lalu, Amforc menerima 45 ribu dolar AS.
• Pengeluaran bounty anti-penipuan 39 ribu dolar AS.

8. Departemen eksekutif: Bounty & Collective

Departemen eksekutif (juga disebut Executive Bodies) adalah bentuk organisasi yang melayani bidang tertentu di ekosistem, menyederhanakan operasi OpenGov, memusatkan tugas di satu bidang, sehingga mengurangi beban kognitif pemungutan suara kolektif. Sejak Q3 2024, eksekutif menangani sekitar 19% total pengeluaran; pada Q2 2025, proporsinya 25%. Perlu dicatat, biaya ini sudah tercantum sebelumnya, di sini hanya ditampilkan dari sudut pandang lain.

Bounty—6,6 juta dolar AS

Mekanisme bounty mirip dengan departemen fungsional di organisasi tradisional, memiliki tugas dan target pengeluaran anggaran yang jelas. Total pengeluaran bounty kuartal ini adalah 6,6 juta dolar AS, menyumbang 24% dari total pengeluaran:

• Bounty pemasaran: 2,6 juta dolar AS
• Bounty acara: 1,5 juta dolar AS
• Bounty infrastruktur & alat DeFi: 770 ribu dolar AS, fokus pada integrasi layanan keuangan ke Polkadot Hub
• Infrastructure Builders Program: 760 ribu dolar AS, untuk operasi fasilitas node penting
• Polkadot Assurance Legion: menyediakan audit keamanan senilai 210 ribu dolar AS
• Pengeluaran testnet Paseo: 170 ribu dolar AS
• Bounty game: 110 ribu dolar AS

Collectives

Kondisi gaji Technical Fellowship sebagai berikut:

• April 2025: 105.000 dolar AS
• Mei 2025: 107.000 dolar AS
• Juni 2025: 111.000 dolar AS

Selain itu, sub-treasury Fellowship pada Q2 2025 membayar tambahan dua posisi sebesar total 29.000 dolar AS.

Analisis

Stablecoin

Pada bab ini, kami akan meninjau riwayat arus stablecoin dan memproyeksikan tren pemasukan di masa depan.

Riwayat arus stablecoin

Dari akhir Q1 2024 hingga akhir Q2 2025, treasury Polkadot telah menerima total 21 juta USDC dan 21 juta USDT, rata-rata menerima sekitar 2,5 juta dolar AS stablecoin per bulan.

Pengeluaran hampir sejalan dengan pemasukan, di antaranya 18 juta USDC dan 20 juta USDT telah didistribusikan kepada pengusul proposal. Selain itu, ada 1,5 juta dolar AS USDC menganggur digunakan untuk pinjaman likuiditas ke Centrifuge.

Program pembelian stablecoin putaran ke-3 telah dimulai pada Q2 2025, diperkirakan akan membawa pemasukan stablecoin baru sebesar 2,8 juta dolar AS per bulan.

Ringkasan pengeluaran stablecoin per kuartal

Grafik berikut menunjukkan jumlah DOT, USDC, dan USDT yang digunakan setiap kuartal, total pengeluaran dalam dolar AS, serta proporsi stablecoin dalam pengeluaran kuartal tersebut.

Tren

Dari tren jangka panjang:

• Aset dan saldo kas yang dihitung dalam DOT cenderung stabil.
• Karena aset treasury masih didominasi DOT, nilai keseluruhan treasury tetap sangat terkait dengan harga DOT.

Perubahan neraca

Kuartal ini, DOT di neraca berkurang 2 juta DOT, menunjukkan pengeluaran secara keseluruhan tetap stabil. Grafik di bawah dalam dolar AS dengan jelas menunjukkan dampak harga DOT terhadap valuasi treasury.

Perubahan arus kas treasury

Untuk bagian kas, trennya mirip dengan perubahan aset keseluruhan, menunjukkan perilaku pengeluaran treasury konsisten dengan beberapa kuartal terakhir.