$2,49 Miliar Dalam XRP: Ripple’s November Unlock Menimbulkan Pertanyaan Baru

Sementara minat institusional terhadap kripto kembali meningkat, keputusan para pemain besar menarik seluruh perhatian. Pada 1 November ini, Ripple berencana untuk membuka kunci 1 miliar XRP, yang nilainya lebih dari 2,4 miliar dolar pada harga saat ini, dari akun escrow-nya, sebagai bagian dari mekanisme yang didirikan pada tahun 2017 untuk mengatur pasokan. Ini adalah operasi rutin, namun dalam situasi saat ini, menimbulkan pertanyaan tentang strategi likuiditas dan keseimbangan pasar.

Operasi yang Direncanakan, Protokol yang Tidak Berubah

Sementara permintaan untuk XRP melonjak di pasar derivatif, Ripple akan melanjutkan besok, Sabtu 1 November, dengan pembukaan kunci terjadwal sebesar 1 miliar XRP dari escrow-nya, seperti yang telah terjadi setiap bulan sejak mekanisme ini diterapkan pada Desember 2017.

Pada harga saat ini sebesar 2,49 dolar, pelepasan ini secara teoritis mewakili nilai 2,49 miliar dolar yang disuntikkan ke dalam sistem. Angka ini mungkin membuat khawatir para pengamat yang belum berpengalaman. Namun, kebiasaan Ripple sangat menetralkan kesan pembukaan kunci besar-besaran ini. Bulan sebelumnya, misalnya, 750 juta token dikunci kembali dalam escrow baru, membatasi jumlah yang benar-benar disuntikkan ke pasar.

Dalam praktiknya, Ripple biasanya menjual atau menggunakan antara 200 hingga 300 juta XRP per bulan, menurut data yang diamati dalam beberapa bulan terakhir. Sisanya secara otomatis dikembalikan ke escrow melalui kontrak baru. Fungsi ini, yang awalnya dirancang untuk menciptakan prediktabilitas dan transparansi, membantu menstabilkan pasokan tanpa menyebabkan ketidakseimbangan. Dengan demikian, dampak aktual pada likuiditas yang beredar untuk bulan November bisa saja hanya :

• 200 hingga 300 juta token yang benar-benar digunakan atau dijual ;
• Setara dengan nilai bersih 500 hingga 750 juta dolar ;
• Jauh di bawah angka bruto 2,49 miliar dolar ;
• Sisanya dikunci kembali dalam escrow di masa depan.

Strategi pengelolaan volume yang disuntikkan secara hati-hati ini, yang diulang setiap bulan selama beberapa tahun, menunjukkan niat Ripple untuk menyeimbangkan kontrol pasokan dan pengembangan ekosistem XRP secara bertahap, tanpa menyebabkan volatilitas pasar yang artifisial.

Penjualan Awal Hak atas Escrow: Senjata Strategis Baru?

Sementara ritual pembukaan kunci bulanan mengikuti pola yang kini sudah mapan, pernyataan terbaru dari David Schwartz, CTO Ripple, memperkenalkan dimensi baru dalam analisis. Ia menyatakan bahwa Ripple memiliki hak untuk menjual atau mentransfer hak yang terkait dengan XRP yang masih terkunci dalam escrow, selama mematuhi ketentuan protokol.

“Ripple dapat menjual hak untuk menerima token yang dilepaskan dari escrow, atau bahkan langsung menetapkan akun di mana escrow tersebut jatuh tempo,” jelasnya. Ini berarti token tidak beredar sebelum waktunya, namun nilai masa depannya sudah dapat dikontrakkan.

Singkatnya, Ripple dapat membuat perjanjian pribadi dengan mitra institusional, memberikan mereka hak atas XRP di masa depan, tanpa melanggar aturan pelepasan. Bentuk pra-pembiayaan strategis ini membuka kemungkinan baru untuk monetisasi sumber daya, tanpa menimbulkan tekanan pasar secara langsung.

Pendekatan ini dapat memungkinkan Ripple untuk membiayai proyek, mengamankan kemitraan, atau memulai inisiatif seperti Evernorth, sebuah platform treasury XRP yang dikembangkan oleh entitas terkait Ripple yang memegang hampir satu miliar XRP.

Kemampuan untuk memonetisasi hak masa depan tanpa menyuntikkan pasokan secara langsung menempatkan Ripple dalam posisi hibrida, tetap menghormati kerangka awalnya namun semakin proaktif dalam pengelolaan institusionalnya. Dinamika ini dapat meningkat jika perusahaan ingin lebih memanfaatkan cadangan escrow-nya, sambil menstabilkan harga XRP untuk menghindari gejolak pasar.