Bitcoin, Ethereum, dan XRP Anjlok: Apakah Siklus Empat Tahun Sudah Berakhir?

Pasar kripto sedang menghadapi badai. Bitcoin anjlok lebih dari 9%, Ethereum kehilangan 6%, dan XRP jatuh 15% dalam satu minggu. Di balik kemerosotan ini, keyakinan yang terus bertahan membelah para investor: apakah siklus empat tahun bitcoin yang legendaris akan menentukan nasib pasar, ataukah itu hanyalah peninggalan usang di era adopsi institusional?

Bitcoin, Ethereum dan XRP Anjlok Tajam

Trader ritel tetap terjebak dalam keyakinan lama. Secara historis, bitcoin mengikuti pola yang dapat diprediksi: lonjakan spektakuler sekitar satu tahun setelah setiap “halving”, lalu diikuti dengan penurunan tajam. 

Puncak sebelumnya sebesar $67.000 yang dicapai pada November 2021 sangat sesuai dengan skenario ini. Empat tahun kemudian, beberapa investor bertaruh sejarah akan terulang kembali.

“Saya percaya sebagian dari aksi jual ini disebabkan oleh sekelompok pelaku pasar yang terjebak pada siklus empat tahun”, jelas Matthew Nay, analis di Messari. 

Waktu yang mengkhawatirkan, dikombinasikan dengan ketidakpastian terkait perang dagang Tiongkok-Amerika, mendorong para trader ini untuk melakukan penjualan agresif. Jonathan Morgan dari Stocktwits menyebutnya sebagai “penjualan mekanis”: investor yang membeli sebelum halving dan melikuidasi ketika performa mengecewakan.

Jasper De Maere dari Wintermute mengamati fenomena yang sama. 

Banyak trader ritel masih menggunakan pola lama itu: beli sebelum halving, jual ketika harga tidak melonjak.

Dinamika ini semakin cepat pada hari Jumat lalu ketika ancaman bea cukai Trump memicu rekor likuidasi harian senilai miliaran dolar.

Dampaknya meluas di luar bitcoin. Indeks fear and greed anjlok ke angka 24, level terendah sejak 2023. Suasana panik ini mengingatkan pada koreksi besar tahun 2018 dan 2022.

Pasar yang Berubah Total Menantang Aturan Lama

Namun, keyakinan baru tumbuh di kalangan analis: siklus empat tahun adalah masa lalu. “Strategi ini sudah ketinggalan zaman,” simpul De Maere. 

“Halving tidak lagi berdampak signifikan; imbalan miner sangat kecil dibandingkan total volume perdagangan.” Pasar kripto 2025 sangat berbeda dengan tahun-tahun sebelumnya.

Kedatangan Wall Street secara masif mengubah permainan. ETF bitcoin, arus institusional, dan derivatif kini menutupi dampak para miner.

“Model halving pada dasarnya hanyalah gema dari pasar yang lebih muda“, kata Morgan. 

Dulu ketika imbalan miner menentukan suplai, itu penting. Sekarang, ETF, arus institusional, dan derivatif jauh lebih besar dari efek itu.

Altcoin juga semakin penting dan mandiri. Konvergensi yang meningkat antara keuangan tradisional dan dunia kripto mengubah aturan permainan. Matthew Nay tetap yakin bahwa bitcoin dapat kembali ke puncak historisnya sebelum akhir tahun.

Secara paradoks, beberapa tanda positif mulai muncul. Investor kecil memanfaatkan koreksi ini untuk memperkuat posisi mereka, mengakumulasi bitcoin dengan harga diskon. Meski kepanikan meluas, dinamika pembelian ini menunjukkan ketahanan dan kepercayaan yang terus bertahan terhadap potensi jangka panjang pasar. Akumulasi diam-diam ini bisa saja mempersiapkan landasan untuk rebound di masa depan.

Pasar kripto sedang melewati zona turbulensi di mana dua visi saling bertabrakan: visi siklus yang tak tergoyahkan dan visi ekosistem yang telah diubah oleh adopsi institusional. Sementara para penganut siklus empat tahun memicu tekanan jual saat ini, fundamental pasar telah berkembang secara mendalam. Fase ketakutan ini pada akhirnya bisa menjadi peluang akumulasi strategis bagi investor yang melihat melampaui aturan lama.