Dalam beberapa bulan terakhir, pembahasan mengenai pelemahan mata uang fiat, yaitu penurunan bertahap daya beli suatu mata uang, kembali muncul di pasar global, termasuk kripto.
Ketika bank sentral mengisyaratkan pemotongan suku bunga dan pemerintah meningkatkan pengeluaran defisit, para investor kembali mempertanyakan nilai riil dolar AS, tulang punggung keuangan global dan tolok ukur bagi sebagian besar stablecoin.
Apa Itu Currency Debasement?
Istilah debasement awalnya digunakan untuk menggambarkan praktik mengurangi kandungan logam mulia dalam koin agar dapat menerbitkan lebih banyak mata uang tanpa meningkatkan nilai riilnya.
Sponsored
Saat ini, istilah tersebut menggambarkan pengenceran daya beli uang melalui penciptaan uang yang berlebihan atau pinjaman pemerintah.
Ketika pemerintah banyak berutang dan bank sentral menyuntikkan likuiditas untuk menopang pertumbuhan ekonomi, lebih banyak uang mengejar jumlah barang dan aset yang sama, yang menyebabkan inflasi dan, seiring waktu, melemahnya mata uang.
Mengapa Investor Membicarakan Risiko Dolar
Fokus baru pada debasement muncul ketika bank sentral utama, dipimpin oleh Federal Reserve AS, memberi sinyal kemungkinan pemotongan suku bunga meskipun inflasi tetap di atas target.
Sementara itu, defisit anggaran federal terus melebar, memaksa pemerintah untuk menerbitkan lebih banyak utang dan secara efektif memonetisasi pengeluaran melalui pasar obligasi. Kebijakan seperti ini merusak kepercayaan terhadap mata uang fiat sebagai penyimpan nilai jangka panjang.
Melemahnya dolar secara efektif meringankan beban riil utang nasional yang masih harus dibayar, sehingga lebih mudah dikelola oleh pemerintah.
Bagi investor individu, hal ini telah memicu pergeseran ke arah “debasement trade”. Secara sederhana, mereka mengalihkan modal dari aset yang didenominasikan dalam fiat ke aset langka dan keras seperti emas, Bitcoin, dan properti.
Pasar Memberi Sinyal Melemahnya Dolar
Bukan hanya dolar AS yang kehilangan nilai. Mata uang fiat lain, termasuk euro dan yen Jepang, juga melemah.
Terhadap emas, mata uang-mata uang ini membeli semakin sedikit. Ekonom Fabian Wintersberger mencatat bahwa daya beli mereka terhadap emas menurun tajam pada September 2025.
Sementara itu, harga emas mencapai rekor tertinggi, melampaui $4.120 per ons pada pertengahan Oktober saat investor memperhitungkan risiko pelemahan mata uang fiat.
Sejak 2018, baik saham maupun emas telah naik dalam denominasi dolar, namun ekonom Charles Gave berpendapat bahwa ini adalah ilusi moneter yang disebabkan oleh pelemahan dolar AS.
Aset itu sendiri tidak benar-benar memperoleh nilai riil. Dolar hanya menjadi lebih lemah, membuat portofolio tampak lebih besar sementara daya beli tetap sebagian besar tidak berubah.
“Debasement trade” telah terjadi selama bertahun-tahun, tetapi sebagian besar investor masih belum memperhatikannya, kata analis pasar Phil Rosen.
Menurutnya, dalam denominasi dolar, aset AS sedang mencapai puncaknya, tetapi dalam emas dan Bitcoin, nilainya telah anjlok secara drastis.
Kripto Menghadapi Risiko Pelemahan Dolar
Pasar kripto, di mana sebagian besar stablecoin, termasuk yang utama seperti USDC dan USDT, dipatok ke dolar AS, tidak dapat mengabaikan implikasi dari pelemahan dolar.
Jika fiat kehilangan nilai seiring waktu, fondasi kepercayaan stablecoin, dan secara ekstensi sebagian besar ekonomi kripto, menjadi rentan.
Peningkatan pelemahan dolar dapat mendorong pergeseran bertahap ke aset stabil non-USD, seperti stablecoin berbasis emas atau stablecoin terdesentralisasi yang dijamin berlebih seperti DAI, yang menggunakan jaminan kripto alih-alih cadangan fiat.
Pada saat yang sama, daya tarik aset kripto langka seperti Bitcoin kemungkinan akan meningkat secara dramatis saat investor mencari perlindungan dari depresiasi fiat.
Mengapa Ini Penting
Melemahnya mata uang fiat secara langsung memengaruhi kekayaan riil investor, stabilitas stablecoin, dan alokasi modal yang lebih luas di pasar tradisional dan kripto.
Temukan berita mata uang kripto teratas dari DailyCoin:
Stellar’s (XLM) Bull “Waking From Nap”, Kata Peter Brandt
Harga XRP Melonjak Setelah $19B Wipe-out Mengguncang Pasar
Orang Juga Bertanya:
Debasement trade mengacu pada investor yang mengalihkan modal dari aset yang didenominasikan fiat ke aset langka atau keras seperti emas, Bitcoin, dan properti, untuk melindungi diri dari pelemahan mata uang—penurunan daya beli yang disebabkan oleh penciptaan uang berlebihan atau pinjaman pemerintah.
Bank sentral, dipimpin oleh Federal Reserve AS, mengisyaratkan pemotongan suku bunga sementara inflasi tetap di atas target, dan pemerintah meningkatkan defisit anggaran. Kombinasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang nilai jangka panjang dolar AS dan mata uang fiat lainnya, sehingga memicu minat investor pada debasement trade.
Sebagian besar stablecoin, termasuk USDC dan USDT, dipatok ke dolar AS. Ketika dolar melemah, kepercayaan dan nilai stablecoin ini dapat terpengaruh. Pada saat yang sama, aset kripto langka seperti Bitcoin dapat meningkat permintaannya sebagai perlindungan terhadap depresiasi fiat.
