Analis Ahli Mengatakan "Penurunan Hanya Peringatan" untuk Cryptocurrency, Bahaya Masih Mengintai di Depan

Likuidasi cryptocurrency senilai $19 miliar pada hari Jumat lalu tercatat sebagai peristiwa langka dalam sejarah pasar.

Angka ini dua kali lipat dari jumlah yang dilikuidasi pada kejatuhan pasar besar sebelumnya pada April 2021, menurut data dari platform Coinglass.

Lucas Kiely, CEO Future Digital Capital Management, mencatat bahwa likuidasi massal dalam skala seperti ini semakin mungkin terjadi:

“Penjualan besar-besaran ini merupakan peringatan serius bagi para investor. Leverage tinggi adalah permainan yang sangat berbahaya di lingkungan di mana likuiditas sangat rendah dan pasar sangat dekat dengan puncak siklusnya,” katanya.

Likuidasi mengacu pada penutupan posisi secara otomatis ketika jaminan di akun investor jatuh di bawah ambang batas tertentu. Ini biasanya terjadi ketika investor menggunakan leverage untuk berdagang dengan utang.

Pada puncak bull market tahun 2021, total nilai posisi leverage pada Bitcoin sekitar $19 miliar. Namun tepat sebelum kejatuhan baru-baru ini, angka tersebut telah mencapai $46 miliar, menurut data dari Coinalyze.

Sementara pengumuman tarif dari pemerintahan Trump memicu aksi jual, para analis menyoroti peran Binance dalam memperdalam penurunan. Binance, bursa crypto terbesar, mengakui adanya gangguan platform yang disebabkan oleh peningkatan volume perdagangan dan mengumumkan bahwa mereka akan memberikan kompensasi kepada pengguna yang terdampak langsung oleh gangguan sistem.

Pertumbuhan on-chain perpetual futures (OPFs) juga menjadi faktor kunci dalam gejolak pasar ini. Kontrak-kontrak ini, yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan memungkinkan perdagangan dengan leverage, telah melonjak popularitasnya seiring dengan munculnya bursa seperti Hyperliquid dan Aster.

Meski leverage meningkat, jumlah likuidasi massal dalam setahun terakhir lebih sedikit dibandingkan dengan bull run tahun 2021. Delapan dari sepuluh kejatuhan pasar terbesar terjadi pada tahun 2021, sementara dua sisanya terjadi tahun ini.