Tingkat pendanaan di pasar derivatif kripto anjlok ke level terendah sejak masa bear market tahun 2022, karena para penjual pendek (short sellers) meningkat selama akhir pekan.
Penurunan dramatis pada tingkat pendanaan ini dilaporkan oleh penyedia analitik onchain Glassnode pada hari Minggu.
“Ini menandai salah satu reset leverage paling parah dalam sejarah kripto,” catat para analis, menyatakan bahwa ini adalah tanda jelas “betapa agresifnya kelebihan spekulatif telah dibersihkan dari sistem.”
Tingkat pendanaan adalah pembayaran berkala antara para trader di derivatif kripto paling populer — kontrak futures perpetual. Mekanisme ini dirancang untuk menjaga harga kontrak perpetual tetap sesuai dengan harga spot.
Ketika tingkat pendanaan sangat rendah atau negatif, terdapat lebih banyak posisi short daripada long, dan ini sering menjadi sinyal bahwa para spekulan derivatif mengharapkan harga turun, sehingga orang-orang bersedia membayar untuk mempertahankan posisi short.
Terlalu banyak posisi short bisa mendorong harga naik
Namun, tingkat pendanaan yang sangat rendah, seperti situasi saat ini, sebenarnya bisa menjadi bullish karena pasar mungkin sudah oversold dengan terlalu banyak posisi short sehingga menciptakan potensi “short squeeze” jika harga mulai naik.
Pasar kripto sudah mulai pulih
Ini tampaknya merupakan situasi saat ini, karena rasio long/short CoinGlass telah berubah menjadi bullish. Sekitar 54% sentimen bersifat bullish atau sangat bullish, sementara 16% tetap netral dan 29% masih bearish.
CoinGlass juga melaporkan bahwa akun long saat ini mencakup 60%, dengan 40% masih mengambil posisi short.
Namun, tingkat pendanaan saat ini masih sedikit negatif di seluruh perpetual swap Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH), menurut CoinGlass.
Terkait: ETH, BNB, DOGE memimpin saat kapitalisasi pasar kripto rebound ke $4T
Pasar spot telah pulih dengan kuat, dengan BTC naik lebih dari 5% sejak penurunannya ke bawah $110,000 pada hari Minggu, sementara Ether telah pulih 12% sejak jatuh di bawah $3,800.
Likuidasi terbesar dalam sejarah kripto
Flush leverage terbesar dalam sejarah kripto, yang oleh beberapa orang disebut sebagai “crypto black Friday,” menyaksikan hampir satu triliun dolar kapitalisasi pasar total turun sebesar 25% hanya dalam beberapa jam, menurut TradingView.
Whale menambah posisi short dalam antisipasi penurunan ketika Presiden AS Donald Trump mengumumkan putaran tarif terbaru terhadap China pada hari Jumat. Ketika penurunan terjadi, 1,6 juta trader dengan posisi long leverage dilikuidasi.
Volume yang sangat besar menyebabkan munculnya candlestick merah $20,000 pertama dalam Bitcoin, penurunan kapitalisasi pasar sebesar $380 miliar, “sebelum terjadi pola bottom berbentuk V saat posisi short ditutup,” lapor Kobeissi Letter pada hari Minggu.
Tidak hanya ini merupakan likuidasi terbesar yang pernah terjadi, tetapi juga sembilan kali lipat dari rekor sebelumnya, tambahnya. Flush leverage adalah kejadian umum di pasar dan membantu mengatur ulang pasar setelah akumulasi spekulatif yang berlebihan di derivatif kripto.
Majalah: ‘Macro whiplash’ Bitcoin, Shuffle mengalami pelanggaran data: Hodler’s Digest
