Bitcoin Melampaui $126.000 Tanpa Menunjukkan Tanda-tanda Overheating

Bitcoin baru saja melampaui 126.000 dolar, namun pasar tetap mengejutkan tenang. Kenaikan tanpa hiruk-pikuk ini, yang jarang terjadi di dunia di mana lonjakan spektakuler sering kali mendahului penurunan tajam, membuat para analis penasaran. Tidak seperti siklus biasanya, ketenangan yang tampak dari metrik-metrik ini memicu kepercayaan sekaligus rasa ingin tahu. Haruskah kita melihat ini sebagai awal dari paradigma baru untuk aset kripto unggulan?

Momentum masih terkendali menurut analis

Pada hari Senin, 7 Oktober ini, bitcoin melampaui 126.000 dolar, mencapai titik tertinggi sepanjang masa dan memperkuat keyakinan akan pasar bullish.

Namun, berbeda dengan siklus sebelumnya, perkembangan ini tidak disertai dengan tanda-tanda overheating. Arab Chain, kontributor di CryptoQuant, menyatakan bahwa “Terlepas dari performa kuat ini, indikator teknikal menunjukkan harga masih bergerak dalam rentang stabil yang jauh dari kondisi overbought yang biasanya mendahului puncak historis”.

Pengamatan ini mungkin mengejutkan, namun didasarkan pada pembacaan rinci sinyal teknikal yang tersedia.

Berikut adalah poin utama yang disorot dalam analisis CryptoQuant:

• Rata-rata pergerakan 30 hari BTC berada sedikit di bawah $116.000, menunjukkan kenaikan bertahap;

• Volatilitas rendah dengan deviasi standar $4.540, mencerminkan kompresi harga;

• Rasio pertumbuhan Bitcoin terus meningkat sejak Mei 2024;

• Posisi dalam siklus pasca-halving: secara historis, puncak terjadi hingga 600 hari setelah halving, menunjukkan bahwa bitcoin masih berada di fase menengah dari siklus pasarnya.

Singkatnya, data teknikal mendukung perkembangan yang terkontrol, jauh dari ekses emosional yang sering dikaitkan dengan puncak pasar. Bagi Arab Chain, bitcoin memasuki fase “momentum bullish yang seimbang”, sebuah kondisi langka dalam sejarah aset ini, yang bisa mendahului dorongan bullish baru jika likuiditas terus mengalir masuk.

Efek ETF: Menuju Lonjakan Institusional di Kuartal Keempat?

Sementara indikator on-chain menunjukkan pasar yang terkontrol, dinamika lain menonjol: yaitu ETF Bitcoin Amerika, yang berkembang pesat.

Bagi Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, kuartal keempat bisa menjadi rekor baru. Ia menyatakan bahwa “semua faktor mendukung kuartal keempat yang sangat kuat untuk arus masuk — lebih dari cukup untuk mendorong kita ke rekor baru”.

Untuk mendukung analisanya, Hougan mengingatkan bahwa ETF telah mencatat arus masuk sebesar $22,5 miliar selama sembilan bulan pertama tahun ini, dan $3,5 miliar tercatat hanya dalam empat hari pertama kuartal keempat.

Menurutnya, dinamika ini dijelaskan oleh mekanisme yang sering kali kontra-intuitif: “Meskipun agak kontra-intuitif, harga yang lebih tinggi sering kali mendorong permintaan yang lebih besar untuk ETF Bitcoin”, karena menarik perhatian media, investor ritel, dan institusi.

Namun, hal baru yang nyata datang dari manajer kekayaan besar, yang semakin membuka platform mereka untuk ETF kripto. Ia secara khusus menyebut laporan internal Morgan Stanley yang diterbitkan pada bulan Oktober, yang merekomendasikan 16.000 penasihatnya untuk mengalokasikan hingga 4% portofolio ke kripto, sebagai bagian dari pendekatan multi-aset yang disesuaikan dengan profil toleransi risiko tinggi.

Evolusi struktural ini, dikombinasikan dengan apa yang disebut Hougan sebagai “debasement trade”, yaitu strategi memposisikan diri pada aset yang tahan terhadap depresiasi dolar, memperkuat daya tarik ETF kripto. Sementara emas dan bitcoin tampil baik dalam konteks moneter yang ketat ini, para penasihat berupaya mengintegrasikan aset berkinerja terbaik ke dalam neraca tahunan klien mereka. “Hanya ada satu cara untuk melakukan itu: Dengan membeli emas dan Bitcoin”, simpul Hougan.

Menjelang akhir tahun, perhatian akan terfokus pada dua hal: stabilitas pasar spot dan kemampuan produk derivatif, seperti ETF, untuk menyalurkan arus modal institusional. Jika dinamika ganda ini terkonfirmasi, kuartal keempat tidak hanya bisa memecahkan rekor tetapi juga secara kokoh menempatkan bitcoin sebagai aset acuan.