Poin-poin utama:
Lebih dari $3,5 miliar arus masuk ETF mingguan dan saldo bursa yang mencapai titik terendah dalam lima tahun menyoroti kepercayaan institusional yang kembali terhadap Bitcoin.
Minat terbuka futures yang sehat dan adopsi BTC yang berkelanjutan menunjukkan bahwa para trader memperkirakan Bitcoin akan segera menantang $150.000.
Bitcoin (BTC) mengalami koreksi sebesar 4,2% pada hari Selasa setelah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $126.219 sehari sebelumnya, sebuah pergerakan yang memang sudah diperkirakan setelah kenaikan mingguan sebesar 12,5%. Meskipun para trader khawatir akan penurunan yang lebih dalam di tengah meningkatnya ketidakpastian prospek ekonomi global, derivatif Bitcoin dan arus institusional masih menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut.
Futures bulanan Bitcoin diperdagangkan dengan premi tahunan sebesar 8% dibandingkan dengan pasar spot reguler, berada nyaman dalam kisaran netral 5% hingga 10%. Periode kepercayaan berlebihan sering mendorong spread ini di atas 20%, mencerminkan permintaan yang lebih tinggi untuk posisi bullish dengan leverage. Sebaliknya, pasar bearish biasanya menarik indikator ini di bawah 5% atau bahkan ke wilayah negatif — jelas bukan situasinya saat ini.
Sekilas, kurangnya kepercayaan trader derivatif mungkin tampak bearish, tetapi sebenarnya ini mengurangi risiko likuidasi berantai jika harga Bitcoin turun lebih jauh. Selain itu, data sangat menunjukkan bahwa reli setelah uji ulang $109.000 pada 26 September didorong oleh arus masuk nyata, bukan spekulasi. Semakin lama Bitcoin bertahan di atas $120.000, semakin kuat keyakinan para bull.
Arus masuk institusional dan cadangan korporasi memperkuat posisi pasar Bitcoin
Adopsi institusional terus menguntungkan Bitcoin, memperkuat perannya sebagai emas digital. Terlepas dari kapan rekor tertinggi baru tercapai, Bitcoin telah naik 31% sejak awal tahun 2025, jauh melampaui kenaikan S&P 500 sebesar 14%. Arus bersih ke produk Bitcoin yang terdaftar tetap menjadi indikator minat institusional yang andal.
Arus masuk bersih mingguan sebesar $3,55 miliar ke produk Bitcoin yang diperdagangkan di bursa, termasuk ETF, mendorong total aset yang dikelola menjadi $195,2 miliar, tanda jelas adopsi institusional yang terus meningkat. Sebagai perbandingan, instrumen terdaftar yang didukung oleh perak, yang memiliki kapitalisasi pasar kurang lebih setara dengan Bitcoin, saat ini berjumlah sekitar $40 miliar.
Perusahaan investasi Bitcoin seperti Strategy dan Metaplanet terus membeli BTC sebagai aset cadangan, memperkuat statusnya sebagai kelas aset independen. Perusahaan Brasil OranjeBTC mulai diperdagangkan di pasar saham pada hari Selasa setelah mengakumulasi 3.675 BTC, yang nilainya lebih dari $445 juta pada harga saat ini.
Cadangan Bitcoin di bursa turun ke level terendah dalam 5 tahun
Deposit Bitcoin di bursa telah turun ke level terendah dalam lebih dari lima tahun, menandakan pasokan yang tersedia untuk dijual secara langsung semakin berkurang. Glassnode memperkirakan total saldo bursa sebesar 2,38 juta BTC, turun dari 2,99 juta satu bulan sebelumnya. Meskipun pembeli besar masih dapat mengakses pasokan melalui meja over-the-counter (OTC), penurunan saldo di bursa menunjukkan akumulasi yang terus berlangsung.
Deposit Bitcoin yang berkurang dan ketahanan pasar derivatif mendukung momentum bullish
Minat terbuka futures Bitcoin di bursa utama saat ini berada di angka $72 miliar, turun 2% dari hari Senin namun masih pada level yang kuat. Pasar derivatif yang dalam dan likuid sangat penting untuk menarik arus dana dari hedge fund global dan pengelola aset, bahkan ketika permintaan untuk posisi short juga meningkat.
Momentum bullish Bitcoin mungkin bergantung pada berkurangnya risiko valuasi pasar saham yang berlebihan. Para trader melepas saham Oracle (ORCL) pada hari Selasa setelah laporan mengungkapkan perusahaan menghadapi margin yang menyusut di bisnis server cloud-nya, terutama pada penyewaan berbasis Nvidia yang melayani sektor kecerdasan buatan.
Meskipun konsolidasi jangka pendek masih mungkin terjadi, kekuatan pasar derivatif Bitcoin dan adopsi institusional yang berkelanjutan mendukung potensi kenaikan lebih lanjut, dengan para bull menargetkan $150.000 atau lebih pada akhir tahun.
