IOSG Ventures: Ketika DeFi Bertemu dengan Platform Mobile, Gelombang Berikutnya Aplikasi Konsumen Sedang Dalam Perjalanan

Judul Asli: "IOSG Weekly Brief｜ Kombinasi DeFi dan Mobile: Gelombang Aplikasi Konsumen Berikutnya Sedang Dalam Perjalanan"

Penulis Asli: Max, IOSG Ventures

Poin Inti TL;DR

Investasi ritel dalam keuangan tradisional (tradfi) telah menjadi mobile (tanpa komisi + pengalaman pengguna aplikasi), dan tren ini kini merambah ke ranah kripto—pengguna ritel mengejar pengalaman trading mobile yang cepat, familiar, dan minim gesekan.

Stack teknologi Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + kode builder) secara signifikan menurunkan ambang pengembangan frontend mobile, sekaligus menggabungkan efisiensi eksekusi ala CEX dan keunggulan DEX (self-custody, listing cepat, lebih sedikit batasan wilayah/KYC).

Gelombang aplikasi mobile native berbasis HL telah dimulai: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Aplikasi-aplikasi ini memiliki volume transaksi harian sebesar 50 ribu dolar AS (pendapatan berulang bulanan 1.5 juta dolar AS), sekitar 3-6% dari volume trading perpetual HL, dengan target pengguna yang beragam (pengguna kripto native, pengguna ritel Web2, trader profesional).

Mengapa sekarang? "Hyper-spekulasi" + siklus konten kreator meningkatkan toleransi risiko pengguna ritel; aplikasi mobile memperpendek waktu onboarding, menyederhanakan kompleksitas kripto, dan menambah fitur sticky (copy trading, fiat onramp, pembayaran kartu, pasar uang, alat yield).

Poin utama:

- Frontend trading kripto mobile diuntungkan oleh dorongan kuat dari kelompok massa Web2 dan perilaku ritel.

- Untuk mencapai pertumbuhan skala dan volume, pasar kripto perlu menyediakan lebih banyak aplikasi mobile native kripto bagi konsumen Web2 mainstream.

- Dibandingkan model bisnis Web3, bidang ini memiliki karakteristik pendapatan skala yang benar-benar berkelanjutan, dengan biaya marginal ekspansi yang sangat rendah.

Beberapa bulan terakhir, aplikasi trading mobile + DeFi untuk konsumen ritel meningkat secara signifikan, mayoritas dibangun di atas infrastruktur Hyperliquid. Artikel ini bertujuan untuk membahas secara mendalam vertikal ini, menganalisis aplikasi yang mendominasi pasar saat ini, dan mengemukakan pandangan terkait.

Latar Belakang

Secara umum, partisipasi investor ritel dalam investasi tradisional telah tumbuh pesat selama dekade terakhir. Tren ini dimulai pada 2019, ketika beberapa broker besar AS menurunkan komisi trading saham menjadi nol untuk bersaing dengan Robinhood, secara drastis menurunkan biaya trading akun kecil. Pandemi 2020 mempercepat proses ini: kebijakan lockdown, cek stimulus, dan pengalaman mobile yang terus dioptimalkan membawa jutaan pemula ke pasar. Hingga 2022, survei keuangan konsumen Federal Reserve menunjukkan peningkatan signifikan dalam partisipasi pasar saham—58% rumah tangga AS memegang saham secara langsung atau tidak langsung, dengan proporsi kepemilikan langsung melonjak dari 15% menjadi 21%, kenaikan terbesar dalam sejarah.

Proporsi trading ritel dalam aktivitas pasar harian terus menonjol: kini mencakup 20-30% volume trading saham AS, jauh di atas tingkat sebelum pandemi. Fenomena ini tidak terbatas di AS, tapi juga terlihat secara global: jumlah akun investasi di India melonjak dari puluhan juta sebelum pandemi menjadi lebih dari 200 juta pada 2025. Saluran investasi juga terus meluas—aliran dana ETF pada 2024-2025 mencetak rekor, ditambah dengan populernya trading saham pecahan dan layanan broker mobile, memberikan investor ritel alat investasi yang lebih mudah. Dampak biaya dari nol komisi, dampak saluran dari aplikasi trading mobile, serta dampak likuiditas dari ETF bersama-sama mendorong masuknya investor ritel secara masif ke pasar terbuka, menjadikan aplikasi investasi konsumen sebagai kekuatan struktural penting di pasar.

Aplikasi Trading Mobile

Sejak 2021, vertikal aplikasi trading mobile di pasar trading ritel terus berkembang, didorong oleh meningkatnya penetrasi perangkat mobile dan munculnya generasi investor pengambil keputusan mandiri. Pasar aplikasi investasi global diperkirakan akan mencapai sekitar 254.9 miliar dolar AS pada 2033, dengan CAGR tahunan sebesar 19.1%.

Mengapa aplikasi trading mobile begitu diminati investor ritel? Alasan utamanya dapat dirangkum dalam dua dimensi:

Didorong Sosial (Segalanya Digamifikasi, Judi)

Budaya sosial masa kini didominasi oleh siklus dopamin, mekanisme gamifikasi, dan perilaku spekulatif ekstrem. Ekonomi kreator dan platform video pendek (seperti TikTok dan YouTube Shorts) membentuk ulang pola perilaku pengguna, orang-orang mengejar kepuasan instan, dan aplikasi trading mobile sangat cocok dengan kebutuhan ini di berbagai aspek.

Di sisi sosial, komunitas seperti Wall Street Bets di Reddit dipenuhi konten pengguna yang memamerkan keuntungan dan kerugian besar. Fluktuasi harian lebih dari 100 ribu dolar AS telah menjadi hal biasa, dan pengguna ritel mulai kebal terhadap angka-angka tersebut. Banyak pengguna memisahkan dana akun Robinhood dari uang nyata, menganggap portofolio investasi sebagai chip permainan. Ditambah dengan meningkatnya biaya hidup, kesenjangan kaya-miskin, dan sentimen negatif terhadap "involution", banyak pekerja merasa hanya dengan "hyper-spekulasi" mereka bisa meraih American Dream—mengambil risiko super tinggi demi imbal hasil berlebih.

Aplikasi trading mobile berhasil menangkap keuntungan budaya sosial ini. Dengan menyediakan opsi jangka pendek, produk leverage, eksekusi instan, dan antarmuka gamifikasi, aplikasi-aplikasi ini sukses menarik pengguna dari kasino ke pasar saham. Pengguna hanya butuh ponsel untuk mendapatkan stimulasi dopamin, sensasi bermain game, dan pengalaman spekulasi sekaligus.

Karakteristik Aplikasi

Dari sisi fitur, aplikasi trading mobile telah dioptimalkan secara signifikan di berbagai dimensi. Pada tahap onboarding, mereka memangkas proses pembukaan akun dari dokumen rumit yang memakan waktu berhari-hari menjadi hampir instan secara online. Semua proses pengguna, dari verifikasi identitas hingga eksekusi trading, terintegrasi dalam satu antarmuka, memungkinkan pengguna mengelola portofolio mereka secara menyeluruh.

Dari sisi pengalaman trading, dengan menghilangkan titik gesekan model broker tradisional dan menambahkan fitur baru seperti pembelian saham pecahan dan investasi berkala, platform-platform ini menurunkan ambang modal dan pengetahuan. Dengan mengadopsi bahasa desain aplikasi konsumen mainstream, mereka memperpendek jalur pengambilan keputusan trading, sementara fitur personalisasi (seperti daftar aset pilihan dan analisis performa portofolio) menjaga keterlibatan pengguna.

Selain itu, fitur pasca-investasi seperti laporan performa terperinci dan pelaporan pajak otomatis membuat pengalaman semakin mirip aplikasi keuangan layanan penuh, bukan sekadar terminal trading. Di sisi sosial, elemen konten melalui antarmuka yang mudah dibagikan semakin menurunkan hambatan penggunaan, mendorong partisipasi sosial dan insentif (misal perilaku yang didorong forum WSB). Semua fitur ini menjelaskan mengapa platform mobile telah menjadi saluran investasi default dan kekuatan pendorong partisipasi pasar ritel yang berkelanjutan.

Apa Dampaknya bagi Industri Kripto?

Tren aplikasi mobile-first telah meluas dari keuangan tradisional/pasar Web2 ke ranah Web3.

Dalam lima tahun terakhir, penggunaan aplikasi wallet kripto melonjak, menunjukkan permintaan pasar terhadap produk kripto mobile native. Karena trading dan yield adalah fitur bawaan kripto, perpetual dan DeFi secara alami menjadi bidang pertama yang "dimobilisasi".

Dengan munculnya Hyperliquid sejak akhir 2024 dan peluncuran infrastruktur trading modular berperforma tinggi, banyak produk frontend trading perpetual DEX dan DeFi mobile mulai dibangun di atas infrastruktur HL dan membanjiri pasar.

Mengapa Hyperliquid dan DEX?

Dari sudut pandang developer, infrastruktur HyperEVM sangat menarik karena alat yang kuat yang disediakan. CoreWriter dan kontrak precompiled memungkinkan smart contract di HyperEVM berinteraksi langsung dengan posisi perpetual HyperCore, memungkinkan use case unik dan eksekusi hampir instan. Kode builder memberi developer lapisan insentif yang jelas, memungkinkan mereka memperoleh pembagian biaya saat pengguna trading melalui frontend mereka. Fitur-fitur ini tidak hanya menurunkan ambang pengembangan, tetapi juga menjadikan HyperEVM salah satu platform paling menguntungkan bagi developer, menarik tim dan talenta terbaik. Inilah mengapa 99% frontend trading mobile kripto memilih membangun di atas Hyperliquid.

Mengapa memilih DEX? Trader umumnya tertarik pada keunggulan struktural DEX: menghilangkan batasan KYC dan yurisdiksi untuk akses yang lebih luas, listing lebih cepat dan pilihan token lebih banyak, serta otonomi atas dana. Sebelumnya, CEX menarik pengguna ritel karena sangat menurunkan kompleksitas partisipasi pasar: menyediakan banyak pasar trading dalam satu aplikasi web matang, eksekusi instan, slippage rendah, likuiditas tinggi, serta integrasi wallet, yield stabil, dan fiat onramp. Namun, pengguna harus menanggung risiko counterparty besar dan kehilangan hak self-custody aset.

Hyperliquid adalah platform yang menggabungkan semuanya dengan sempurna. Platform trading terdesentralisasi on-chain ini menikmati keunggulan struktural DEX perpetual, sekaligus menawarkan likuiditas, efisiensi eksekusi, dan pengalaman pengguna setara CEX. Karena itu, ia menjadi fondasi likuiditas paling ideal untuk membangun aplikasi trading kripto mobile.

Lalu, Apa Kaitannya dengan Trading Wallet Mobile?

Berkat ketersediaan arsitektur modular berperforma tinggi ini, biaya pengembangan frontend trading mobile menjadi sangat rendah—itulah sebabnya banyak aplikasi terkait mulai bermunculan di pasar.

Saat ini, sebagian besar frontend trading mobile menawarkan fitur serupa dengan trading perpetual sebagai inti, namun beberapa aplikasi mulai melampaui perpetual dan menawarkan lebih banyak produk pendukung. Secara umum, aplikasi-aplikasi ini memiliki fitur berikut:

- Saluran fiat onramp: mendukung berbagai metode deposit seperti kartu kredit/debit, transfer bank, Apple Pay, Google Pay, Venmo, dll.

- Alat strategi investasi: menyediakan rencana DCA, fitur take profit/stop loss, dan akses awal ke token baru

- Integrasi pasar uang: akses satu pintu ke protokol pinjaman DeFi

- Yield: memperoleh imbal hasil melalui vault auto-compound

- Dapp explorer: mencari dan menghubungkan aplikasi terdesentralisasi baru

- Layanan kartu debit/kredit: konsumsi langsung menggunakan dana self-custody

Fitur-fitur ini dapat diwujudkan berkat infrastruktur Hyperliquid yang sangat menyederhanakan pengembangan produk utama perpetual, sehingga tim dapat fokus pada inovasi di bidang turunan lainnya. Karena sifat ekosistem yang modular, sebagian besar proyek berbasis HL dapat dengan mudah mengembangkan banyak bidang secara paralel. Banyak aplikasi dapat menawarkan fitur kaya, terutama karena: 1. Ambang pengembangan kode builder Hypercore yang rendah; 2. Keinginan integrasi tinggi dari protokol lain

Selain itu, aplikasi-aplikasi utama bersaing dalam pengalaman pengguna/desain antarmuka dan pembangunan brand sosial. Saat ini, perwakilan paling potensial di pasar meliputi:

Basedapp

Saat ini, Based app adalah aplikasi frontend trading mobile dengan perhatian pasar tertinggi dan pertumbuhan tercepat. Selain menyediakan trading perpetual dan spot, platform ini secara inovatif meluncurkan solusi kartu debit/kredit yang terhubung langsung ke wallet trading pengguna, mendukung kebutuhan pembayaran konsumsi sehari-hari. Target jangka panjangnya adalah bertransformasi menjadi digital bank baru seperti Etherfi.

Mass.Money

Dalam persaingan frontend trading mobile, Mass.money berada tepat di belakang Based app. Berbeda dengan Based app, platform ini lebih fokus pada kelompok pengguna ritel Web2, yang tercermin jelas dalam desain produknya: selain trading perpetual HL dan spot standar, juga mengintegrasikan saluran onramp Apple Pay, fitur copy trading sosial, akses pasar uang DeFi, serta swap spot EVM lintas chain. Desain antarmukanya sangat mengadopsi elemen gamifikasi dan banyak mengambil inspirasi dari aplikasi konsumen Web2.

Namun, karena model biaya yang lebih tinggi dan portofolio produk yang lebih luas, pendapatan per pengguna dan volume trading mereka secara signifikan lebih tinggi daripada Basedapp.

Dexari

Setelah Mass.money, ada Dexari. Ini adalah frontend trading mobile yang berfokus pada trader profesional, murni fokus pada fitur trading. Oleh karena itu, fitur utama produknya meliputi trading perpetual HL dan spot, dengan pengalaman pengguna dan desain antarmuka yang menonjolkan fitur penemuan aset, alat analisis, dan efisiensi eksekusi. Target mereka adalah menjadi Axiom di bidang frontend trading mobile (standar profesional trading).

Supercexy

Terakhir namun tak kalah penting adalah Supercexy. Platform ini tidak memilih jalur frontend mobile murni, tetapi juga mengoptimalkan pengalaman trading perpetual DEX di web, berupaya memberikan pengalaman seperti CEX, namun sepenuhnya berbasis infrastruktur Hyperliquid. Paket produknya mengintegrasikan fitur staking DeFi dan akses pasar uang, sehingga aplikasi ini terutama melayani trader Web3 native.

Pandangan Komprehensif

Gambaran Umum

Secara keseluruhan, semua frontend trading mobile terkait (termasuk beberapa aplikasi yang tidak disebutkan) memiliki pendapatan rata-rata gabungan harian sekitar 50 ribu dolar AS, setara dengan pendapatan berulang bulanan (MRR) sekitar 1.5 juta dolar AS. Aplikasi-aplikasi ini menyumbang sekitar 3%-6% dari total volume trading perpetual Hyperliquid. Sebagai perbandingan, proporsi vault asuransi HLP Hyperliquid sekitar 5%.

Pendapatan Frontend Trading Mobile Hyperliquid

Ringkasan

Poin Inti

1. Frontend trading mobile kripto diuntungkan oleh dorongan kuat dari kelompok Web2 dan perilaku ritel

Tren "hyper-spekulasi" dalam masyarakat telah secara fundamental mengubah pola perilaku konsumen ritel. Seperti dibuktikan oleh pertumbuhan Polymarket dan Kalshi, dalam lingkungan saat ini sebagian besar pengguna mengambil strategi dengan toleransi risiko tinggi. Dalam konteks permintaan spekulasi pasar yang berada di puncak sejarah, aplikasi trading mobile menjadi bentuk produk yang paling diuntungkan secara langsung. Seperti disebutkan sebelumnya, pertumbuhan pengguna dan tingkat adopsi aplikasi mobile keuangan tradisional seperti Robinhood, Wealthsimple, TD Ameritrade meningkat signifikan, terutama berkat ambang akses rendah dan model bisnis yang senang mempromosikan produk leverage tinggi dan gaya judi jangka pendek kepada pengguna. Jelas, pengguna ritel membutuhkan cara mudah untuk mendapatkan eksposur risiko dan mengalokasikan modal, dan aplikasi trading mobile menjadi solusi paling masuk akal.

Aplikasi trading mobile kripto pada dasarnya tidak berbeda, jika dapat membangun discoverability produk secara efektif, juga dapat memperoleh manfaat dari perilaku konsumsi ini. Robinhood, Wealthsimple, dan Revolut semuanya telah mengintegrasikan produk kripto ke dalam aplikasi mereka sebagai bukti. Bahkan dengan biaya sangat tinggi, produk kripto dalam aplikasi keuangan tradisional ini tetap banyak diadopsi, menunjukkan permintaan kuat pengguna ritel terhadap akses pasar kripto mobile yang mudah. Tanpa aplikasi trading mobile kripto khusus, pasar Web3 akan menyerahkan peluang penangkapan nilai besar kepada pesaing Web2.

2. Untuk mencapai pertumbuhan skala dan volume, pasar kripto perlu menyediakan lebih banyak aplikasi mobile native kripto bagi konsumen Web2 mainstream

Sejak 2023, pada dasarnya tidak ada arus dana ritel baru yang masuk ke pasar. Kapitalisasi pasar stablecoin saat ini hanya sekitar 25% lebih tinggi dari puncak sejarah 2021, tingkat pertumbuhan empat tahun seperti ini sangat buruk untuk industri mana pun—dan ini terjadi di tengah lingkungan regulasi stablecoin yang paling menguntungkan dan dukungan besar presiden terhadap industri kripto.

Pasar membutuhkan solusi untuk menarik likuiditas ritel baru, namun hingga kini hambatan utama masuknya modal ritel baru belum terpecahkan. Hambatan utama adalah: pertama, publik menganggap partisipasi pasar kripto membutuhkan proses yang rumit; kedua, kurangnya aplikasi yang benar-benar memahami kebutuhan pengguna Web2. Pengguna ritel Web2 tidak akan menggunakan wallet rumit atau memindahkan dana lintas chain. Mereka membutuhkan produk yang dikemas dengan cara yang familiar, seperti akun Robinhood atau Wealthsimple yang menyediakan saluran onramp mudah dan pengalaman ramah.

Frontend trading mobile kripto adalah solusinya—mereka mengemas produk dengan cara keuangan tradisional yang familiar bagi pengguna Web2, secara fundamental menghilangkan hambatan pengetahuan kompleksitas kripto dan menurunkan ambang partisipasi. Ini adalah satu-satunya cara efektif agar kripto menembus lingkaran Web3 dan mendapatkan eksposur mainstream.

3. Dibandingkan model bisnis Web3, memiliki model pendapatan nyata dengan efek skala berkelanjutan dan biaya ekspansi sangat rendah

Frontend trading mobile kripto menandai awal generasi baru aplikasi pasar Web3—jalur pengembangan yang lebih berkelanjutan dan compliant. Berbeda dengan produk kripto tradisional sebelumnya (baik infrastruktur maupun DApp), sebagian besar proyek di masa lalu tidak fokus pada ekspansi skala atau pendapatan, karena itu bukan insentif inti. Mayoritas founder mengutamakan metrik North Star berupa akuisisi pengguna awal tanpa memperhatikan biaya, berapapun tidak efisien atau ekstraktif funnel pertumbuhannya, lalu mengumpulkan dana VC, menjual token vesting secara OTC, atau menunggu vesting selesai tanpa memperbaiki produk. Contoh khas: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Frontend trading mobile kripto mengambil strategi sebaliknya: mengoptimalkan skala dengan infrastruktur yang ada, menghasilkan pendapatan terlebih dahulu, baru menggalang dana jika perlu. Dengan menjadi agregator berbagai produk dan mengadopsi struktur biaya dasar, frontend jenis ini memiliki keunggulan struktural untuk mengintegrasikan banyak vertikal dengan biaya sangat rendah, sekaligus fokus pada antarmuka pengalaman pengguna untuk meningkatkan akuisisi dan retensi. Kombinasi ini berarti pendapatan dapat dihasilkan sejak hari pertama, dan pertumbuhan eksponensial dapat dicapai seiring berjalannya waktu. Hasil akhirnya adalah Web3 membangun lapisan bisnis dan nilai nyata yang lebih berkelanjutan, menggantikan model ekstraktif masa lalu. Ini akan membawa kredibilitas yang terus meningkat bagi seluruh industri Web3.