Solana staking ETF: Jendela unstaking Solana yang jauh lebih singkat dapat mengurangi keterlambatan penebusan, memberikan keunggulan praktis bagi staking ETF berbasis Solana dibandingkan produk Ethereum ketika penerbit harus mengembalikan aset dengan cepat selama permintaan tinggi.
-
Unstaking yang lebih singkat di Solana mengurangi risiko penebusan untuk staking ETF.
-
Antrian keluar Ethereum yang panjang dan lonjakan terbaru dalam penarikan tertunda menciptakan tantangan likuiditas dan biaya bagi penerbit ETF.
-
Data onchain menunjukkan antrian keluar Ethereum diukur dalam jutaan ETH, meningkatkan waktu keluar rata-rata dan tekanan pada penebusan dana.
Keunggulan staking ETF Solana: Unstaking yang lebih cepat dari Solana dapat memudahkan penebusan ETF menjelang keputusan SEC pada bulan Oktober — baca analisis dan implikasinya sekarang.
Apa yang membuat Solana unggul dibandingkan Ethereum untuk staking ETF?
Pendukung Solana staking ETF berpendapat bahwa periode unstaking jaringan yang lebih singkat menurunkan risiko penebusan, memungkinkan penerbit untuk mengembalikan aset lebih cepat. Perbedaan operasional ini penting untuk ETF yang harus memenuhi tenggat waktu penebusan dan mengurangi ketergantungan pada solusi likuiditas yang mahal.
Bagaimana periode unstaking memengaruhi penebusan ETF?
Periode unstaking menentukan seberapa cepat penerbit dapat mengonversi aset yang di-stake kembali menjadi token likuid untuk penebusan investor. Antrian keluar Ethereum telah tumbuh secara signifikan — awal September melihat puncak antrian masuk mendekati 860.369 ETH, sementara backlog keluar melebihi dua juta ETH, menghasilkan waktu tunggu rata-rata yang diukur dalam minggu.
Sebaliknya, unstaking Solana biasanya selesai lebih cepat, menurunkan kemungkinan penebusan tertunda dan kebutuhan akan fasilitas kredit mahal atau overlay likuiditas yang kompleks. Data onchain dan pernyataan penerbit menyoroti perbedaan operasional ini sebagai pertimbangan utama untuk desain produk dan perlindungan investor.
CEO Bitwise Hunter Horsley mengatakan periode unstaking Solana yang lebih singkat memberinya keunggulan dibandingkan Ethereum dalam persaingan staking ETF, seiring regulator AS bersiap mengambil keputusan penting pada bulan Oktober.
CEO Bitwise Hunter Horsley mengatakan Solana mungkin mendapatkan keunggulan atas Ethereum di pasar staking exchange-traded fund (ETF), dengan menunjuk pada desain Solana yang lebih menguntungkan bagi penerbit yang harus memenuhi tenggat waktu penebusan yang ketat.
Berbicara di Token2049 di Singapura, Horsley menekankan bahwa jendela unstaking Solana yang lebih cepat dapat secara material mengurangi keterlambatan. Ia mencatat bahwa antrian penarikan Ethereum baru-baru ini mencapai level tertinggi baru dan backlog keluar yang berkepanjangan menciptakan tantangan operasional yang signifikan bagi penerbit ETF.
“Ini masalah besar,” kata Horsley. “ETF harus dapat mengembalikan aset dalam waktu yang sangat singkat. Jadi ini tantangan besar.”
Staking membutuhkan penguncian token untuk mengamankan jaringan dan mendapatkan imbalan. Aset yang dikunci menghadapi batasan waktu penarikan yang bervariasi menurut protokol dan permintaan jaringan. Batasan ini secara langsung memengaruhi kemampuan penerbit ETF untuk memenuhi penebusan tanpa mempertahankan buffer likuiditas besar.
Horsley menjelaskan bahwa produk berbasis Ethereum dapat menggunakan alternatif — misalnya, fasilitas kredit untuk mendanai penebusan atau liquid staking token seperti stETH — tetapi solusi tersebut membawa biaya dan batasan kapasitas. Ia mencontohkan pendekatan Bitwise untuk European Ethereum staking ETP yang menggunakan fasilitas kredit untuk menjaga likuiditas penebusan sebagai bentuk mitigasi yang diperlukan.
Pernyataan Horsley mengikuti metrik onchain yang melacak antrian masuk staking Ethereum mendekati 860.369 ETH pada awal September dan menunjukkan antrian staking ETH saat ini di 201.984 ETH dengan waktu tunggu rata-rata sekitar tiga hari untuk masuk. Antrian keluar lebih panjang, dengan angka menunjukkan lebih dari 2 juta token yang di-stake menunggu penarikan, yang berarti waktu keluar rata-rata diukur dalam minggu.
Kapan SEC akan memutuskan tentang SOL dan ETH ETF?
Securities and Exchange Commission Amerika Serikat dijadwalkan membuat keputusan atas beberapa pengajuan ETF Solana dan Ethereum yang tertunda pada bulan Oktober. Beberapa manajer aset mengubah pengajuan S-1 untuk memasukkan ketentuan staking saat mereka bersiap untuk tinjauan regulasi.
Proposal penting yang disebutkan dalam pengajuan termasuk aplikasi dari Bitwise, Fidelity, Franklin Templeton, CoinShares, Grayscale Investments, Canary Capital, dan VanEck untuk Solana ETF dengan fitur staking. SEC menunda keputusan pada beberapa persetujuan staking Ether hingga akhir Oktober; persetujuan staking BlackRock’s iShares Ethereum Trust diundur ke 30 Oktober.
Source: Nate Geraci Mengapa penerbit mempertimbangkan fasilitas kredit dan liquid staking token?
Penerbit menggunakan fasilitas kredit untuk menjembatani penebusan saat aset yang di-stake masih tidak likuid, tetapi fasilitas ini meningkatkan biaya dan menciptakan batasan kapasitas. Liquid staking token — seperti derivatif likuid populer di pasar — menawarkan solusi lain dengan memberikan pemegang klaim yang dapat diperdagangkan atas posisi staking.
Kedua pendekatan ini praktis namun tidak sempurna: fasilitas kredit menambah beban keuangan; liquid staking token dapat memperkenalkan risiko basis dan protokol. Regulator dan penerbit harus mempertimbangkan trade-off ini dalam persetujuan dan pengungkapan produk.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah Solana ETF akan lebih mudah ditebus daripada Ethereum ETF?
Biasanya ya: periode unstaking Solana yang lebih singkat dapat memungkinkan penebusan lebih cepat, mengurangi ketergantungan pada fasilitas kredit. Namun, desain produk, pengaturan likuiditas, dan skenario tekanan pasar pada akhirnya akan menentukan kecepatan penebusan secara praktis.
Berapa lama antrian keluar Ethereum saat ini?
Data onchain menunjukkan puncak masuk mendekati 860.369 ETH pada awal September, antrian aktif sekitar 201.984 ETH untuk masuk, dan backlog keluar melebihi dua juta ETH, menghasilkan waktu tunggu keluar rata-rata beberapa minggu.
Bisakah penerbit sepenuhnya menghilangkan risiko penebusan?
Tidak. Penerbit dapat memitigasi tetapi tidak menghapus risiko penebusan. Fasilitas kredit dan liquid staking token menurunkan eksposur jangka pendek tetapi memperkenalkan biaya atau risiko basis yang harus diungkapkan kepada investor.
Poin Penting
- Unstaking lebih singkat membantu: Unstaking Solana yang lebih cepat dapat mengurangi keterlambatan penebusan ETF dan risiko operasional.
- Kompromi Ethereum: Ethereum menawarkan skala dan likuiditas tetapi menghadapi antrian keluar yang lebih panjang yang dapat membebani penebusan ETF.
- Mitigasi penerbit: Fasilitas kredit dan liquid staking token adalah solusi praktis tetapi membawa biaya dan risiko.
Kesimpulan
Seiring SEC mempertimbangkan fitur staking untuk SOL dan ETH ETF pada bulan Oktober, faktor operasional seperti periode unstaking menjadi pusat perencanaan penerbit. Jendela unstaking Solana yang lebih singkat memberikan manfaat operasional yang jelas untuk staking ETF, sementara produk berbasis Ethereum harus mengatasi antrian penarikan yang lebih panjang melalui solusi likuiditas. Pelaku pasar harus memantau hasil regulasi dan metrik onchain secara cermat.
