- SEC mempertimbangkan rencana untuk mengizinkan perdagangan saham berbasis blockchain di platform kripto yang telah disetujui.
- Nasdaq, Coinbase, dan lainnya mendorong ekuitas ter-tokenisasi seiring percepatan adopsi.
- Pasar saham ter-tokenisasi dapat mencapai $1,3 triliun jika 1% ekuitas global berpindah ke blockchain.
US Securities and Exchange Commission (SEC) dilaporkan sedang mengembangkan proposal untuk mengizinkan versi saham yang terdaftar di blockchain diperdagangkan di bursa kripto, menandakan terobosan potensial dalam integrasi teknologi aset digital ke dalam pasar tradisional.
Langkah ini, jika disetujui, akan memungkinkan investor untuk membeli dan menjual saham ter-tokenisasi dari perusahaan publik di platform kripto yang teregulasi, menurut The Information.
Walaupun rencana ini masih dalam tahap awal, hal ini menyoroti keterbukaan regulasi yang semakin besar terhadap tokenisasi — proses pembuatan token berbasis blockchain yang mencerminkan kepemilikan aset konvensional.
Regulator menunjukkan keterbukaan terhadap inovasi
Ketua SEC Paul Atkins baru-baru ini menggambarkan tokenisasi sebagai “inovasi” yang seharusnya didorong oleh lembaga tersebut, bukan dibatasi.
“Kita harus fokus pada bagaimana memajukan inovasi di pasar,” kata Atkins, menyarankan bahwa aset ter-tokenisasi dapat meningkatkan aksesibilitas ke pasar keuangan sekaligus menurunkan biaya.
Inisiatif ini muncul di tengah momentum industri yang semakin meningkat.
Nasdaq telah mengajukan persetujuan SEC untuk perubahan aturan yang akan memungkinkan mereka mencantumkan sekuritas ter-tokenisasi, sementara Coinbase dilaporkan sedang mencari persetujuan regulasi untuk menawarkan ekuitas ter-tokenisasi di platformnya.
Platform ritel seperti Robinhood dan Kraken telah mulai meluncurkan produk saham ter-tokenisasi kepada pengguna.
Perkembangan ini menyoroti pergeseran yang lebih luas di antara regulator dan operator pasar untuk mengadopsi teknologi blockchain di pasar sekuritas.
Namun, masih ada pertanyaan signifikan tentang struktur pasar, perlindungan investor, dan pengawasan saat tokenisasi semakin mendekati arus utama.
Penolakan dari keuangan tradisional
Kesiapan SEC untuk mengeksplorasi ekuitas ter-tokenisasi telah menarik kritik dari institusi keuangan mapan.
Pada surat bulan Juli kepada Crypto Task Force SEC, Citadel Securities mendesak regulator untuk memastikan bahwa sekuritas ter-tokenisasi menciptakan nilai nyata bagi pasar, bukan hanya memanfaatkan celah regulasi.
“Sekuritas ter-tokenisasi harus mencapai keberhasilan dengan memberikan inovasi dan efisiensi nyata kepada pelaku pasar, bukan melalui arbitrase regulasi yang menguntungkan diri sendiri,” kata perusahaan tersebut.
Skeptisisme ini mencerminkan ketegangan yang lebih luas antara keuangan tradisional dan sektor aset digital yang sedang berkembang.
Sementara tokenisasi menjanjikan penyelesaian yang lebih cepat, transparansi yang lebih besar, dan biaya yang lebih rendah, para kritikus memperingatkan potensi risiko jika teknologi ini berkembang tanpa perlindungan yang jelas.
Tokenisasi saham semakin berkembang
Terlepas dari kekhawatiran, ekuitas ter-tokenisasi semakin mendapatkan perhatian.
Menurut data industri, lebih dari $31 miliar aset telah di-tokenisasi, meskipun saham hanya mewakili sekitar 2% dari total tersebut.
Namun, nilai ekuitas ter-tokenisasi hampir dua kali lipat dalam 100 hari terakhir, menunjukkan percepatan adopsi.
Laporan terbaru dari Binance Research membandingkan pertumbuhan saham ter-tokenisasi dengan pertumbuhan awal decentralized finance (DeFi) pada tahun 2020 dan 2021.
Laporan tersebut menyatakan bahwa ekuitas ter-tokenisasi dapat segera mencapai “titik kritis” dalam pergeseran yang lebih luas menuju keuangan hibrida, di mana teknologi blockchain berdampingan dengan pasar tradisional.
Binance memperkirakan pasar untuk saham ter-tokenisasi pada akhirnya dapat melampaui $1,3 triliun jika hanya 1% ekuitas global bermigrasi ke jaringan blockchain.
Seiring regulator mempertimbangkan langkah selanjutnya, proposal SEC yang akan datang akan diawasi dengan ketat oleh pelaku pasar.
Hasilnya dapat menentukan apakah saham ter-tokenisasi tetap menjadi produk niche atau berkembang menjadi kekuatan transformatif di pasar ekuitas global.
