Forbes: Membentuk Ulang Infrastruktur Keuangan Wall Street, Apakah Ethereum Pilihan Terbaik?

Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

Co-founder Ethereum, Vitalik Buterin, bersama yayasannya mendukung Etherealize bersama Electric Capital dan Paradigm dalam peluncuran senilai $40 juta—sebuah startup dengan satu misi: membentuk kembali Wall Street di atas fondasi Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Setiap hari, sistem keuangan Wall Street memproses triliunan dolar dalam aliran dana—banyak di antaranya masih beroperasi pada sistem yang dibangun beberapa dekade lalu. Transaksi hipotek dan obligasi bisa memakan waktu beberapa hari untuk diselesaikan. Perantara menambah lapisan biaya, mengikat modal, dan memperbesar risiko. Bagi bank dan perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, memilih infrastruktur teknologi yang salah dapat menyebabkan generasi baru ketidakefisienan yang terkunci. Teknologi blockchain berpotensi mengubah status quo ini. Namun pertanyaannya tetap, blockchain mana yang merupakan pilihan terbaik?

Para kritikus berpendapat bahwa Ethereum lambat dan mahal, sementara para pesaing mengklaim memiliki throughput yang lebih tinggi. Selain itu, raksasa fintech bahkan telah mulai membangun blockchain mereka sendiri. Namun, co-founder dan presiden Etherealize, arsitek inti evolusi Ethereum Danny Ryan, sebelumnya memimpin koordinasi proyek bersejarah Proof of Stake Merge. Ia berpendapat bahwa keamanan, netralitas, dan privasi kriptografi Ethereum membuatnya sangat cocok untuk memikul beban keuangan global. Memang, Wall Street membutuhkan perubahan—Ryan percaya Ethereum adalah satu-satunya blockchain yang mampu mencapainya.

Setelah bekerja di Ethereum Foundation selama hampir satu dekade, berkolaborasi erat dengan Vitalik Buterin dan membentuknya pada titik-titik kritis protokol, Ryan kini didukung oleh investasi $40 juta dari Paradigm, Electric Capital, dan Ethereum Foundation, dengan pendanaan awal dari Ethereum Foundation, dan ia yakin bahwa Ethereum siap memasuki pasar Wall Street.

Respons Ryan—tegas, tepat, dan agak mengejutkan—jauh melampaui ranah hype kripto, namun ia juga merinci mengapa Ethereum mungkin menjadi pilihan teraman untuk merombak sistem keuangan.

Co-founder dan Presiden Etherealize, Danny Ryan, percaya bahwa Ethereum adalah satu-satunya blockchain dengan keamanan dan netralitas yang dapat membentuk kembali Wall Street.

Keamanan adalah Sumber Daya Langka

Mari mulai dengan pertanyaan yang jelas: Mengingat kemacetan dan biaya tinggi Ethereum, mengapa Wall Street harus mempercayainya?

Ryan cepat merespons: Keamanan kriptoekonomi adalah sumber daya langka. Dalam sistem proof-of-stake, validator harus mengunci modal agar biaya serangan menjadi sangat mahal. Saat ini, Ethereum memiliki lebih dari satu juta validator dengan total nilai staking mendekati $100 miliar. "Kamu tidak bisa mencapai ini dalam semalam," tambahnya.

Sebaliknya, blockchain baru mungkin menciptakan jaringan yang lebih cepat tetapi sering kali bergantung pada beberapa validator institusional. "Itu lebih mirip model konsorsium," jelas Ryan. "Kamu mempercayai perusahaan, kontrak, dan jalur hukum yang terlibat. Ini adalah jenis jaminan keamanan yang berbeda. Ini tidak sama dengan mempertahankan jaringan global netral yang melibatkan ratusan miliar dolar."

Pernyataannya didukung oleh data. Menurut riset terbaru Etherealize, Ethereum mengamankan lebih dari 70% nilai stablecoin dan 85% keamanan aset dunia nyata yang ditokenisasi. Jika keamanan dalam skala besar adalah yang utama, maka Ethereum jelas memegang keunggulan ini.

Jaringan Ethereum memiliki lebih dari satu juta validator dan lebih dari $120 miliar nilai staking, menjadikannya blockchain paling aman – "sumber daya langka" bagi institusi yang mengelola risiko counterparty. (getty)

Privasi: Komitmen dan Matematika

Privasi adalah isu penting lainnya. Tidak ada bank yang mau mengekspos transaksi nasabah di buku besar publik sepenuhnya. Apakah ini juga alasan proyek-proyek yang didukung institusi keuangan besar seperti Canton mendapat perhatian?

Jawaban Ryan tajam. "Canton bergantung pada asumsi kepercayaan—mempercayai counterparty untuk menghapus data sensitif. Itu perlindungan privasi tipuan. Sementara melalui kriptografi, privasi dapat diatasi secara fundamental."

Ia merujuk pada zero-knowledge proofs (ZKP), konsep kriptografi yang dikembangkan jauh sebelum blockchain tetapi kini banyak diterapkan di Ethereum. ZKP telah menjadi landasan rollup, teknologi yang dapat mengagregasi ribuan transaksi dan menyelesaikannya di Ethereum. Teknologi yang sama kini diperluas ke privasi: memungkinkan pengungkapan selektif di mana regulator dapat memverifikasi kepatuhan tanpa mengungkapkan semua detail transaksi ke publik.

“Kamu menggunakan matematika untuk menyelesaikan privasi,” tambah Ryan—pernyataan ini terasa seperti prinsip panduan Ethereum dalam memenuhi kebutuhan institusi.

Keuangan institusional membutuhkan kerahasiaan. Alat zero-knowledge Ethereum bertujuan melindungi privasi melalui teknologi enkripsi, bukan lembaga perantara. (getty)

Modularitas: Institusi Mengendalikan Infrastruktur Sendiri

Saya menanyakan kepadanya tentang arsitektur Ethereum. Dibandingkan dengan Stripe dan Circle yang kini mencoba membangun blockchain ramping dari awal, apakah arsitektur Ethereum tampak terlalu kompleks?

Ryan berpendapat bahwa arsitektur yang tampak kompleks justru menjadi keunggulan. “Institusi menyukai model L2,” jelasnya. “Itu memungkinkan mereka menyesuaikan infrastruktur sambil mewarisi keamanan, netralitas, dan likuiditas Ethereum. Mereka dapat mengendalikan infrastruktur sendiri sambil tetap mengakses efek jaringan global.”

Ia menunjukkan bahwa jaringan Base milik Coinbase adalah bukti konsep. Base dibangun di atas L2 Ethereum dan menghasilkan hampir $100 juta pendapatan pada tahun pertamanya, menunjukkan kelayakan ekonomi dan skala institusionalnya.

Bagi Ryan, modularitas bukan detail teknis, melainkan cetak biru bagaimana institusi dapat membangun infrastruktur blockchain sendiri tanpa kehilangan manfaat jaringan bersama.

Strategi scaling Ethereum menggabungkan rollup dengan data availability sampling—pendekatan ini bertujuan mencapai lebih dari 100.000 TPS tanpa mengorbankan keamanan. (getty)

Netralitas dan Throughput

Bagaimana dengan kecepatan? Solana dan pesaing lain mengklaim dapat memproses ribuan transaksi per detik. Bukankah ini lebih praktis untuk keuangan global dibandingkan throughput Ethereum yang relatif terbatas?

Ryan membingkai ulang pertanyaan ini. “Ketika institusi keuangan mempertimbangkan blockchain, mereka tidak hanya bertanya, 'Seberapa cepat?' Mereka juga bertanya: Bisakah sistem ini mengeksekusi dengan benar dan tetap online, dan siapa yang harus saya percayai? Di Ethereum, jawabannya: Tidak perlu percaya siapa pun.”

Inilah yang ia sebut “netralitas yang dapat dipercaya”, di mana jaminan aturan protokol dasar tidak memihak orang dalam. Sejak 2015, Ethereum tidak pernah mengalami satu hari pun downtime—rekam jejak yang sangat dihargai sistem keuangan.

Untuk skalabilitas, Ryan merujuk pada roadmap yang disusun oleh co-founder Ethereum dan arsitek Ethereum Foundation, Vitalik Buterin. Ia menekankan bahwa kuncinya terletak pada kapasitas yang berasal dari agregasi banyak L2 yang berjalan di Ethereum, bukan satu rantai saja. Saat ini, ini sudah berarti throughput puluhan ribu transaksi per detik untuk seluruh sistem—dengan peningkatan mendatang seperti data availability sampling, Ryan mengatakan total throughput akan melampaui 100.000 TPS hanya dalam beberapa tahun. "Skalabilitas sudah di sini—dan tanpa mengorbankan kepercayaan," katanya.

Saat saluran keuangan Wall Street dimodernisasi, pertanyaan sebenarnya adalah blockchain mana yang dapat memenuhi permintaan institusi untuk skala, keamanan, dan privasi. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Gambaran Besar

Ryan tidak mengklaim Ethereum sempurna. Pandangannya adalah hanya Ethereum yang memiliki keunggulan komprehensif yang benar-benar diperhatikan institusi, seperti keamanan, privasi, modularitas, dan netralitas.

Perusahaan seperti Stripe, Circle, dan lainnya mungkin mencoba blockchain mereka sendiri. Namun Ryan menegaskan bahwa pada akhirnya mereka akan menghadapi kenyataan pahit: "Sebagian besar perusahaan akan perlu terhubung kembali ke Ethereum. Karena keamanan itu tidak gratis—itu adalah sumber daya langka."

Bagi Wall Street, ini mungkin menjadi titik keputusan: apakah membangun di atas silo kepemilikan atau memanfaatkan jaringan global netral yang telah membuktikan ketahanannya selama satu dekade. Arsitektur dasar Ethereum mungkin belum menjadi blockchain tercepat, tetapi bagi Wall Street, ini bisa menjadi pilihan teraman—arsitektur yang berkembang pesat dan mengamankan privasi melalui matematika, bukan janji yang bisa dilanggar institusi.