ETF Crypto Mengalami Pekan Terburuk Sejak Diluncurkan

Sinyal telah berubah menjadi merah pada ETF kripto. Dalam beberapa hari, produk spot yang didukung oleh bitcoin dan Ethereum mencatat arus keluar bersih melebihi $1,7 miliar, memutus tren arus masuk positif selama berminggu-minggu. Pembalikan mendadak ini, yang didorong oleh iklim makroekonomi yang tidak stabil, mengungkapkan perubahan signifikan dalam posisi institusional terhadap aset-aset ini. Penurunan seperti ini menimbulkan pertanyaan tentang kekuatan hubungan antara keuangan tradisional dan kripto, di saat ketidakpastian semakin meningkat.

Pemutusan Momentum ETF

ETF Bitcoin dan Ethereum yang terdaftar di Amerika Serikat mengalami penghentian mendadak minggu lalu.

Memang, produk yang didukung oleh bitcoin mencatat arus keluar bersih sebesar $903 juta, sementara ETF Ethereum mengalami penarikan sebesar $796 juta, arus keluar mingguan terbesar sejak peluncurannya.

Penarikan ini menandai akhir dari serangkaian arus masuk bulanan yang hingga kini mencerminkan kepercayaan institusional yang diperbarui, menurut data SoSoValue.

Gelombang penarikan ini terjadi dalam konteks ekonomi yang kritis, di mana tanda-tanda peringatan makroekonomi semakin banyak. Beberapa faktor yang saling berkaitan menjelaskan pergerakan penarikan institusional ini:

• Inflasi yang terus-menerus di Amerika Serikat, yang mempertahankan ketidakpastian atas keputusan suku bunga Federal Reserve (Fed) di masa depan;

• Perlambatan pertumbuhan global, yang terlihat jelas dalam revisi turun proyeksi ekonomi;

• Peningkatan volatilitas pada aset berisiko, di mana kripto secara historis menjadi yang pertama terkena dampak selama fase pengurangan risiko;

• Penurunan simultan bitcoin dan Ethereum, masing-masing kehilangan lebih dari 8% selama seminggu, yang turut mempercepat pergerakan penarikan.

Elemen-elemen ini membuat banyak dana mengadopsi sikap yang lebih defensif, mengurangi eksposur mereka terhadap kripto, yang dianggap terlalu sensitif dalam lingkungan saat ini. Meskipun pergeseran ini tidak mengejutkan, hal ini bertolak belakang dengan momentum bullish yang diamati selama beberapa minggu.

Menuju Diversifikasi Selektif Eksposur Kripto

Di luar retracement yang diamati pada ETF Bitcoin dan Ethereum, pasar tampaknya menyaksikan redeployment modal ke produk kripto lainnya. Modal mengalir ke ETF baru yang terkait dengan Solana dan XRP, mengungkapkan pergeseran menuju diversifikasi yang lebih terarah di dalam dunia kripto.

Sementara arus keluar dari BTC dan ETH dapat dilihat sebagai pelepasan, rotasi aliran ini menunjukkan bahwa ini lebih merupakan reposisi daripada penelantaran ekosistem.

Tren ini mencerminkan perubahan dalam cara investor institusional mengelola eksposur mereka terhadap aset-aset ini. Produk Ethereum, yang secara historis berada di posisi kedua setelah bitcoin, juga tidak luput dari realignment strategis.

Allocator institusional, yang melihat produk-produk ini sebagai pintu masuk praktis ke kripto, kini mempertimbangkan kembali strategi mereka. Di pasar yang menjadi lebih selektif, daya tarik token alternatif dijelaskan oleh pencarian peluang yang tepat waktu, seperti kemajuan teknologi terbaru atau dinamika komunitas dari beberapa proyek.

Dalam jangka menengah, perubahan lanskap ini dapat secara permanen mengubah hierarki produk kripto institusional. Meskipun bitcoin dan Ethereum mempertahankan status mereka sebagai pilar pasar dengan kapitalisasi lebih dari $4.000 miliar, dominasi mereka dalam portofolio institusional kini ditantang oleh penawaran global yang semakin terstruktur.