- Total kepemilikan treasury BTC telah mencapai rekor tertinggi sebesar 840.000 BTC.
- Namun, rata-rata ukuran pembelian telah anjlok hingga 86 persen.
- Penurunan permintaan inilah yang menjadi pendorong utama reli Bitcoin pada kuartal kedua.
Mereka adalah pahlawan dari reli besar terakhir, menjadi bahan pembicaraan di konferensi BTC Asia baru-baru ini, dengan nafsu besar mereka terhadap Bitcoin yang secara tunggal mendorong pasar ke level tertinggi baru.
Namun, bayangan telah menyelimuti dunia treasury Bitcoin korporat.
Laporan baru mengungkap tren yang mengkhawatirkan di balik permukaan: meskipun total kepemilikan mereka lebih besar dari sebelumnya, keyakinan mereka—yang diukur dari besarnya pembelian—telah runtuh.
Kontradiksi besar: lebih banyak pemain, taruhan lebih kecil
Data on-chain, yang diungkap dalam laporan baru dari CryptoQuant, menceritakan kisah dua kebenaran yang saling bertentangan.
Di satu sisi, total kepemilikan treasury Bitcoin telah melonjak ke rekor 840.000 BTC, dipimpin oleh Strategy yang memegang 637.000 BTC. Aktivitas transaksi juga tetap mendekati level rekor, dengan 46 transaksi hanya pada bulan Agustus.
Namun di sisi lain, rata-rata ukuran pembelian ini telah anjlok drastis. Strategy hanya membeli 1.200 BTC per transaksi pada bulan Agustus, sementara perusahaan lain rata-rata hanya 343 BTC.
Kedua angka ini turun hingga 86 persen dari puncaknya di awal 2025. Secara total, Strategy hanya mengakuisisi 3.700 BTC pada bulan Agustus, sangat kecil dibandingkan dengan 134.000 BTC yang dibelinya pada puncak tahun lalu.
Ini bukan perilaku pasar yang penuh kepercayaan diri; ini adalah tanda pembelian yang lebih kecil dan ragu-ragu, sinyal jelas adanya kendala likuiditas atau keyakinan yang menurun.
Bayangan reli masa lalu
Perlambatan dramatis ini menjadi perhatian besar bagi investor karena mesin akumulasi treasury yang tak kenal lelah inilah yang mendorong pertumbuhan harga Bitcoin yang spektakuler pada kuartal kedua.
Seperti yang dilaporkan CoinDesk pada saat itu, pada akhir Agustus 2025, institusi menyerap lebih dari 3.100 BTC per hari dibandingkan hanya 450 BTC yang ditambang.
Ini menciptakan ketidakseimbangan permintaan-penawaran 6 banding 1 yang mendorong harga melonjak.
Sekarang, mesin itu mulai tersendat. Penurunan permintaan ini meningkatkan risiko kritis bahwa kekuatan harga pasar saat ini mungkin tidak berkelanjutan jika para raksasa di sektor ini terus membeli secara hati-hati alih-alih dalam skala besar.
Harapan baru? Kebangkitan front treasury Asia
Namun saat para raksasa Barat mulai ragu, front baru dalam gerakan treasury mulai terbuka di Timur.
Menurut laporan Bitwise, 28 perusahaan treasury baru dibentuk hanya pada bulan Juli dan Agustus, secara kolektif menambah lebih dari 140.000 BTC ke kas mereka.
Yang lebih signifikan, Asia muncul sebagai medan pertempuran utama berikutnya. Sora Ventures yang berbasis di Taiwan telah meluncurkan dana besar senilai 1 billion dollar khusus untuk mendanai perusahaan treasury regional baru, dengan komitmen awal sebesar 200 million dollar.
Kendaraan baru ini akan mengumpulkan modal institusional untuk mendukung gelombang pendatang baru, model yang berbeda dari pemain terbesar di kawasan saat ini, Metaplanet.
Panggung kini telah siap untuk konfrontasi yang menarik dan menentukan.
Pertanyaan utama yang akan menentukan fase berikutnya adopsi Bitcoin—dan harganya—adalah apakah gelombang baru treasury Asia yang lapar ini dapat mengimbangi menurunnya nafsu para pelopor yang pertama kali membuka jalan.
Pembaruan pasar
BTC: Bitcoin tetap tangguh untuk saat ini, diperdagangkan di kisaran 110.000–113.000 dollar. Harga didukung oleh ekspektasi luas pemangkasan suku bunga Federal Reserve dan arus masuk institusional yang berlanjut, meskipun lebih kecil, melalui ETF.
ETH: Ethereum diperdagangkan di dekat level 4.300 dollar. Kelemahan terbarunya, ditandai dengan penurunan mingguan 3,8 persen, dikaitkan dengan arus keluar ETF dan perdagangan yang secara historis lesu selama “Red September.”
Namun, prospek jangka panjangnya tetap positif, didukung oleh minat institusional yang mendalam dan aktivitas staking yang terus tumbuh.
