a16z: Pasar membutuhkan regulasi, cryptocurrency juga tidak terkecuali

Panduan Chainfeeds:

Pasar bebas bukanlah persaingan kacau tanpa batasan, melainkan sebuah sistem yang terstruktur, di mana individu dapat melakukan pertukaran secara sukarela berdasarkan ekspektasi yang wajar terhadap keadilan dan keamanan. Tanpa perlindungan dasar, pasar akan runtuh; tanpa jaminan keamanan, ketidakpastian akan mengusir investor serius dan perusahaan yang sah, hanya menyisakan spekulan dan pelaku buruk.

Sumber artikel:

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

Penulis artikel:

a16z

Pendapat:

a16z:Seiring pemerintah Amerika Serikat mulai mengakui nilai teknologi blockchain, inti permasalahan kini beralih ke bagaimana cara terbaik memanfaatkannya. Beberapa orang mungkin mendukung lingkungan regulasi yang sepenuhnya lepas tangan, namun itu adalah sebuah kesalahan. Sejarah dan ilmu ekonomi sama-sama menunjukkan bahwa pasar yang makmur membutuhkan aturan yang jelas dan konsisten, dan pasar kripto tidak terkecuali. Sampai batas tertentu, penolakan terhadap otoritas terpusat memang merupakan bagian dari DNA kripto. Pencipta Bitcoin, Satoshi Nakamoto, merancang protokol untuk menghindari perantara keuangan, membayangkan sebuah mata uang yang tidak bergantung pada kontrol pemerintah atau institusi. Banyak pengguna awal juga menganut semangat individualisme radikal, serupa dengan klub komputer amatir, gerakan perangkat lunak open source, dan para pendukung kriptografi awal. Namun, jika kripto ingin mewujudkan potensinya yang sebenarnya, ia harus diterima secara luas dan terintegrasi dalam bisnis sehari-hari. Pengusaha dan konsumen perlu memiliki keyakinan terhadap aturan pasar, baik untuk mencegah penipuan maupun menjamin akses yang adil. Tanpa keyakinan ini, orang tidak akan aktif memasuki pasar, apalagi menggunakan kripto dalam transaksi sehari-hari. Apa yang disebut pasar bebas bukanlah persaingan tanpa batasan, melainkan sistem terstruktur yang memungkinkan individu melakukan pertukaran sukarela dalam ekspektasi yang wajar terhadap keadilan dan keamanan. Tanpa perlindungan dasar, pasar akan runtuh; tanpa batasan keamanan, investor dan perusahaan patuh akan keluar, hanya menyisakan spekulan dan pelaku jahat. Pasar kripto harus berfungsi seperti komputer yang berjalan stabil, bukan menjadi kasino spekulatif. Para ekonom telah lama membuktikan bahwa pemerintah memainkan peran penting dalam pasar, dengan menetapkan pagar pembatas untuk mendorong kemakmuran pasar. Adam Smith berpendapat bahwa hak milik memungkinkan orang melindungi hasil kerja mereka, dan tugas pemerintah adalah memastikan "pengelolaan peradilan yang dapat diterima" untuk menjaga hak milik. Hayek menekankan bahwa pemerintah harus menegakkan supremasi hukum dan menghindari kesewenang-wenangan. Friedman setuju bahwa pemerintah perlu menegakkan kontrak dan melindungi warga dari pelanggaran. De Soto menunjukkan bahwa kurangnya aturan dan hak milik yang jelas akan menghasilkan dead capital. Ketua baru Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat, Paul Atkins, baru-baru ini juga menekankan: regulator harus memberikan regulasi minimal namun efektif untuk melindungi investor, sekaligus memungkinkan perusahaan dan pengusaha berkembang. Oleh karena itu, tujuan regulasi kripto harus mencakup empat poin: Pertama adalah prediktabilitas dan stabilitas, pengusaha perlu memahami aturan yang berlaku untuk bisnis mereka, investor membutuhkan kepastian, dan konsumen perlu percaya pada keamanan transaksi. Kedua adalah perlindungan hak milik, blockchain unggul dalam mengonfirmasi kepemilikan melalui teknologi, namun kerangka hukum harus memperkuat hal ini. Ketiga adalah transparansi dan kejelasan informasi, pembeli perlu tahu apa yang mereka beli, regulasi harus mendorong keterbukaan untuk membantu investor dan konsumen membuat keputusan rasional. Keempat adalah persaingan yang adil, aturan harus mencegah monopoli, manipulasi, dan penipuan, serta selaras dengan sistem yang ada agar tidak menciptakan celah. Keempat poin ini adalah fondasi berfungsinya pasar secara normal. Industri kripto saat ini belum menjadi industri yang sepenuhnya teregulasi, namun sedang menuju ke arah tersebut. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan rintisan kripto terus menghadapi lingkungan regulasi yang tidak jelas bahkan bermusuhan. Meski blockchain unggul dalam perlindungan hak milik internal, kerangka hukum eksternal belum mampu mendukung pasar yang sehat. Contohnya SEC, yang telah lama menuntut perusahaan kripto sebelum menetapkan standar hukum yang jelas, sehingga pengusaha hanya bisa pasif menghadapi tuntutan dalam ketidakjelasan aturan. Ini menciptakan ketidakpastian, menekan inovasi, dan membiarkan pelaku buruk beroperasi di area abu-abu. Selain itu, banyak kebijakan regulasi didasarkan pada sistem keuangan tradisional, langsung menganggap aset blockchain sebagai sekuritas atau komoditas. Namun kripto jauh lebih dari sekadar keuangan, ia juga merupakan infrastruktur internet. Regulasi yang efektif harus mempertimbangkan kedua aspek ini, memastikan kepatuhan keuangan tanpa membunuh perkembangan teknologi. Ke depan, dibutuhkan standar klasifikasi token, evaluasi desentralisasi dan deintermediasi, perlindungan konsumen, panduan pajak, serta kerangka kerja untuk operasi patuh bagi perusahaan yang sah. Semua ini bukanlah tuntutan radikal atau belum pernah terjadi sebelumnya, melainkan penerapan prinsip pasar yang telah lama dipahami—stabilitas, hak milik, transparansi, dan persaingan yang adil—ke dalam ranah kripto. Hanya dengan cara ini, potensi kripto dapat benar-benar terwujud.