Prospek Ekonomi Global Mingguan: Menjelang Pertemuan Federal Reserve, Pertumbuhan Lapangan Kerja AS Diperkirakan Akan Melambat

　　Pada bulan Agustus, keinginan perekrutan pemberi kerja di Amerika Serikat melemah, tingkat pengangguran mungkin naik ke level tertinggi dalam hampir empat tahun, semakin menegaskan penurunan aktivitas pasar tenaga kerja.

　　Berdasarkan data median survei, para ekonom memperkirakan sekitar 75.000 lapangan kerja baru tercipta pada bulan Agustus, dan tingkat pengangguran akan mencapai 4,3%. Jika jumlah pekerjaan yang tercipta selama empat bulan berturut-turut kurang dari 100.000, ini akan menjadi siklus pertumbuhan terlemah sejak awal pandemi tahun 2020.

　　Pertumbuhan pasar tenaga kerja AS melemah:

　　Data ketenagakerjaan yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Jumat akan menjadi referensi kunci bagi pejabat Federal Reserve sebelum pertemuan kebijakan bulan September. Beberapa pejabat tidak terlalu khawatir tentang perlambatan pertumbuhan lapangan kerja, karena tingkat partisipasi tenaga kerja juga menurun bersamaan dengan perlambatan tersebut; selain itu, inflasi saat ini menunjukkan tren kenaikan bertahap, sehingga mereka tetap berhati-hati terhadap penurunan suku bunga.

　　Sementara itu, pejabat lain (seperti Gubernur Federal Reserve Waller) menyatakan bahwa perlambatan perekrutan dalam beberapa bulan terakhir berarti Federal Reserve seharusnya melanjutkan penurunan suku bunga pertama tahun ini.

　　Dalam minggu mendatang, meskipun laporan ketenagakerjaan belum dirilis, investor tetap akan memperhatikan pidato beberapa pejabat Federal Reserve, termasuk Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis Alberto Musalem, Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams, dan Presiden Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee. Federal Reserve juga akan merilis beige book pada hari Rabu, yang merangkum wawasan ekonomi dari berbagai wilayah.

　　Seiring perusahaan berfokus pada pengendalian biaya (misalnya menghadapi tarif impor yang lebih tinggi), permintaan perekrutan secara bertahap melemah. Data lain yang dijadwalkan rilis pada hari Rabu diperkirakan akan menunjukkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan pada bulan Juli menurun dibandingkan bulan sebelumnya, dan mungkin turun ke salah satu level terendah sejak 2021.

　　Untuk mendorong percepatan pertumbuhan lapangan kerja, Presiden Amerika Serikat Trump sedang berupaya membalikkan ketidakseimbangan perdagangan melalui kebijakan tarif, merangsang investasi jangka panjang, dan mendorong produksi domestik barang serta bahan baku utama.

　　Pada minggu mendatang yang dipersingkat oleh libur (catatan: minggu dengan hari kerja lebih sedikit karena libur), data lain yang perlu diperhatikan termasuk: Indeks Manajer Pembelian (PMI) sektor manufaktur dan jasa bulan Agustus dari Institute for Supply Management (ISM). Data pemerintah yang dirilis pada hari Kamis mungkin menunjukkan defisit perdagangan barang dan jasa pada bulan Juli melebar secara signifikan — data awal sebelumnya menunjukkan lonjakan impor barang sebelum kenaikan tarif.

　　Kanada juga akan merilis data ketenagakerjaan, dan diperkirakan pasar tenaga kerja Kanada pada bulan Agustus akan tetap lemah di tengah ketegangan perdagangan. Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa hambatan perdagangan telah menyebabkan ekonomi Kanada mengalami kontraksi pertama dalam hampir dua tahun.

　　Data perdagangan barang Kanada bulan Juli mungkin menunjukkan bahwa meskipun ekspor perlahan pulih dari titik terendah tiga tahun pada bulan April, defisit perdagangan tetap tinggi dan terus berlanjut.

　　Selain itu, data inflasi dari zona euro hingga Turki, kesaksian penting dari pembuat kebijakan Inggris, serta data aktivitas ekonomi dari berbagai negara Asia, akan menjadi sorotan ekonomi global minggu ini.

　　Asia

　　Bagi Australia dan Korea Selatan, minggu ini adalah minggu yang padat data, termasuk data PDB kuartal kedua. Para ekonom memperkirakan data yang akan dirilis pada hari Rabu menunjukkan pertumbuhan ekonomi Australia pada kuartal kedua meningkat, sementara ekonomi Korea Selatan tetap stabil.

　　Australia juga akan merilis data persediaan dan izin bangunan kuartal kedua pada hari Senin, serta data ekspor dan pengeluaran rumah tangga pada hari Kamis. Korea Selatan akan merilis data ekspor pada hari Selasa (dengan ekspektasi aktivitas ekspor bulan Agustus melambat) dan indeks harga konsumen (dengan ekspektasi penurunan bulanan).

　　Thailand dan Vietnam juga akan merilis Indeks Manajer Pembelian (PMI).

　　Jepang akan merilis data belanja modal dan laba perusahaan kuartal kedua pada hari Senin, serta data pendapatan tunai dan pengeluaran rumah tangga bulan Juli pada minggu ini.

　　Indonesia dan Thailand akan merilis data harga konsumen, sementara Filipina juga akan mengumumkan data inflasi. Saat ini tekanan inflasi secara bertahap mereda, dan diperkirakan data ini akan menunjukkan harga bulan tersebut relatif stabil atau menurun secara bulanan.

　　Selain itu, Singapura akan merilis data penjualan ritel pada hari Jumat. Bank Sentral Malaysia diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 2,75% pada hari Kamis.

　　Eropa, Timur Tengah, dan Afrika

　　Zona euro akan merilis beberapa data minggu ini: tingkat pengangguran pada hari Senin, data inflasi pada hari Selasa, dan revisi PDB pada hari Jumat. Data ini akan dirilis mengikuti aturan baru — media tidak lagi dapat mengakses informasi sebelum data resmi dirilis.

　　Pada hari Jumat lalu, data ekonomi dari empat ekonomi utama zona euro (catatan: biasanya mengacu pada Jerman, Prancis, Italia, dan Spanyol) menunjukkan hasil yang beragam, dan para ekonom memperkirakan data inflasi yang akan dirilis minggu ini sedikit lebih tinggi dari target 2% yang ditetapkan oleh European Central Bank (ECB). Hal ini mungkin akan semakin memperkuat keyakinan pejabat yang sudah bersiap untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan 11 September.

　　Pada hari Senin, anggota Dewan Eksekutif European Central Bank Isabel Schnabel dan Piero Cipollone akan memimpin diskusi panel pada konferensi hukum European Central Bank 2025 di Frankfurt, dan Presiden European Central Bank Christine Lagarde akan menyampaikan pidato makan malam.

　　Pada hari Rabu, Lagarde juga akan berpidato sebagai Ketua European Systemic Risk Board (ESRB); pada hari Kamis, Cipollone akan memberikan kesaksian di hadapan anggota parlemen di Brussels. Para pembuat kebijakan akan memasuki "periode tenang" sebelum pertemuan pada hari Kamis (catatan: periode di mana tidak ada komentar publik tentang ekonomi dan kebijakan moneter sebelum pertemuan kebijakan).

　　Di antara data dari negara-negara zona euro, data pesanan pabrik Jerman mungkin akan menjadi perhatian — data ini dapat menjadi sinyal awal dampak tarif AS terhadap sektor manufaktur.

　　Inflasi akan menjadi fokus perhatian di seluruh kawasan:

• Rabu: Diperkirakan tingkat inflasi tahunan Turki pada bulan Agustus akan menurun, tetapi tetap di atas 30%. Jika ada tanda-tanda tekanan inflasi mereda, Bank Sentral Turki mungkin akan melanjutkan penurunan suku bunga.
• Kamis: Diperkirakan tingkat inflasi Swiss pada bulan Agustus akan tetap di atas nol untuk bulan ketiga berturut-turut — ini adalah laporan inflasi terakhir sebelum keputusan suku bunga kuartalan Swiss National Bank (SNB) pada bulan September.
• Pada hari yang sama: Swedia akan merilis data inflasi. Analis memperkirakan indeks inflasi CPIF (indeks harga konsumen termasuk biaya perumahan dengan suku bunga tetap) yang menjadi perhatian Riksbank akan naik ke level tertinggi sejak awal 2024.

　　Di Inggris, kesaksian pejabat Bank of England di parlemen pada hari Rabu akan menjadi sorotan minggu ini. Pemungutan suara keputusan suku bunga bulan ini menunjukkan perbedaan pendapat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan para pembuat kebijakan dengan pandangan berbeda (termasuk Gubernur Andrew Bailey) semuanya dijadwalkan untuk berbicara. Data penjualan ritel akan dirilis pada hari Jumat.

　　Amerika Latin

　　Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum akan mengumumkan pembukaan sidang tahunan parlemen pada hari Senin. Isi pidatonya tentang prioritas ekonomi akan menjadi perhatian.

　　Brasil akan merilis data PDB kuartal kedua pada hari Selasa, dan diperkirakan pertumbuhan ekonomi akan melambat. Meskipun ekonomi Brasil mungkin mencatat ekspansi selama 16 kuartal berturut-turut, pertumbuhan kuartalan diperkirakan sebesar 0,4%, dan pertumbuhan tahunan sebesar 1,9%, keduanya lebih rendah dari data sebelumnya.

　　Untuk data lainnya: Chili akan merilis data aktivitas ekonomi bulan Juli pada hari Senin, diperkirakan tumbuh 2,2% secara tahunan; Peru pada hari yang sama akan merilis data inflasi bulan Agustus. Kolombia akan merilis data inflasi pada hari Jumat, dan survei menunjukkan analis memperkirakan tingkat inflasi tahunan akan naik di atas 5%.