Chainlink vs. Hyperliquid: Siapa yang Akan Mendominasi Perlombaan Kapitalisasi Pasar Infrastruktur DeFi Senilai $16.8 Miliar?

Pasar infrastruktur DeFi sedang menyaksikan pertarungan sengit antara dua raksasa: Chainlink (LINK) dan Hyperliquid (HYPER). Per Agustus 2025, kedua token ini berada di sekitar kapitalisasi pasar gabungan sebesar $33.3 miliar, dengan Hyperliquid sedikit memimpin di $16.8 miliar dan Chainlink di belakang dengan $16.52 miliar. Perlombaan ini bukan hanya soal pangsa pasar—ini adalah benturan visi untuk masa depan keuangan terdesentralisasi. Chainlink, jaringan oracle yang menghubungkan smart contract dengan data dunia nyata, dan Hyperliquid, DEX berkecepatan tinggi yang mendefinisikan ulang perdagangan on-chain, mewakili dua pilar ekosistem DeFi yang berbeda namun saling melengkapi.

Nilai Infrastruktur: Oracles vs. Eksekusi

Nilai inti Chainlink terletak pada jaringan oracle terdesentralisasi, yang menyediakan smart contract dengan akses ke feed data waktu nyata, interoperabilitas lintas rantai, dan keamanan tingkat perusahaan. Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) miliknya telah menjadi lapisan infrastruktur penting bagi proyek-proyek yang ingin menghubungkan Ethereum dengan blockchain lain. Sementara itu, Chainlink Reserve, yang mengonversi pendapatan menjadi token LINK, telah menciptakan flywheel permintaan berkelanjutan, mendorong kenaikan harga sebesar 12% dalam 30 hari terakhir.

Di sisi lain, Hyperliquid telah mendefinisikan ulang perdagangan terdesentralisasi dengan blockchain HyperCore-nya, yang mampu memproses 2 juta transaksi per detik (TPS) tanpa biaya gas. Model Central Limit Order Book (CLOB) meniru kecepatan dan kedalaman bursa terpusat (CEX) sambil tetap menjaga transparansi penuh on-chain. Pada kuartal kedua 2025, Hyperliquid menguasai 74–75% pasar perpetual futures terdesentralisasi, dengan volume perdagangan mingguan rata-rata $47 miliar dan open interest melonjak hingga $15 miliar.

Momentum Pasar: Kemitraan vs. Tokenomics

Kemitraan perusahaan Chainlink baru-baru ini—termasuk usulan spot Chainlink ETF oleh Bitwise dan kolaborasi dengan Intercontinental Exchange—telah memperkuat kredibilitas institusionalnya. Langkah-langkah ini memposisikan LINK sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan DeFi, sebuah keunggulan penting seiring munculnya kejelasan regulasi. Namun, tokenomics deflasi Hyperliquid terbukti sama menariknya. Dengan mengalokasikan 97% biaya perdagangan untuk pembelian kembali token HYPE, Hyperliquid telah membeli kembali 8.7% dari suplai beredarnya hanya pada kuartal kedua 2025, menciptakan kelangkaan dan menyelaraskan insentif jangka panjang dengan pertumbuhan pengguna.

Daya tarik institusional Hyperliquid juga sangat mengesankan. Integrasi platform ini dengan solusi kustodian Anchorage dan dukungan HyperEVM dari BitGo telah menarik perusahaan publik untuk mengakuisisi $1.5 miliar token HYPE, menandakan pengakuan yang meningkat terhadap model tata kelolanya. Sementara itu, sertifikasi ISO 27001 dan kepatuhan SOC 2 Chainlink telah memperkuat perannya dalam aplikasi tingkat perusahaan, namun ini lebih merupakan keunggulan defensif daripada pendorong pertumbuhan.

Utilitas Jangka Panjang: Fondasi vs. Eksekusi

Ekosistem DeFi yang semakin matang membutuhkan infrastruktur fondasi dan efisiensi eksekusi. Oracle Chainlink sangat penting untuk protokol yang membutuhkan data dunia nyata—seperti platform peminjaman DeFi, kontrak asuransi, dan aset riil yang ditokenisasi. CCIP dan Chainlink Reserve memastikan Chainlink tetap menjadi lapisan penting untuk keuangan lintas rantai dan on-chain. Namun, model DEX berkecepatan tinggi Hyperliquid menjawab kebutuhan yang semakin besar: kebutuhan platform terdesentralisasi untuk menyaingi CEX dalam hal kecepatan dan likuiditas.

Lapisan HyperEVM Hyperliquid, sebuah platform smart contract yang kompatibel dengan EVM, semakin memperluas utilitasnya. Pada kuartal kedua 2025, TVL HyperEVM melonjak menjadi $2.08 miliar, didorong oleh protokol seperti Kinetiq dan Hyperlend. Arsitektur dua lapis ini—menggabungkan kecepatan eksekusi HyperCore dengan komposabilitas HyperEVM—memposisikan Hyperliquid sebagai “AWS of liquidity,” infrastruktur yang dapat diskalakan untuk gelombang inovasi DeFi berikutnya.

Rekomendasi Investasi Strategis

Meski kedua proyek memiliki fundamental yang kuat, model deflasi Hyperliquid, adopsi institusional, dan skalabilitas infrastrukturnya memberinya keunggulan yang lebih jelas dalam jangka pendek hingga menengah. Kemampuannya untuk mengungguli bursa terpusat dalam volume perdagangan (misalnya, keunggulan 39.1% atas Robinhood pada Juli 2025) dan pertumbuhan pengguna yang didorong oleh airdrop sebesar $1.2 miliar menegaskan momentumnya. Namun, kemitraan perusahaan dan peran fondasi Chainlink di DeFi menjadikannya pilihan yang lebih aman untuk investor yang memprioritaskan stabilitas daripada pertumbuhan spekulatif.

Untuk portofolio seimbang, pertimbangkan alokasi 60% ke Hyperliquid (HYPER) untuk memanfaatkan trajektori pertumbuhan tinggi dan 40% ke Chainlink (LINK) untuk nilai defensif berbasis infrastruktur. Pantau metrik kunci:
- Chainlink: Pantau persetujuan ETF dan tingkat adopsi CCIP.
- Hyperliquid: Lacak pertumbuhan TVL di HyperEVM dan kecepatan pembelian kembali HYPE.

Pada akhirnya, perlombaan infrastruktur DeFi bukanlah permainan zero-sum. Baik Chainlink maupun Hyperliquid sedang membangun komponen penting untuk masa depan keuangan terdesentralisasi. Namun bagi investor yang ingin menunggangi gelombang inovasi berikutnya, keunggulan eksekusi dan tokenomics Hyperliquid mungkin akan lebih menarik dalam beberapa bulan mendatang.